クウェートは7月に日量197万1000バレルの原油を生産したと、ロイターが情報源として報じた。この数字は、6月の日量165万バレルから大幅な増加を示しており、6月の数値自体も5月の日量58万バレルからの急激な上昇であった。OPECの産油能力で最大級の一つであるクウェートの回復は、世界的な供給において注目すべきシグナルとなるが、7月の生産量は地域紛争が湾岸の海運を混乱させる前に同国が維持していた約日量270万バレルの水準を依然として大きく下回っている。

この報道は、原油がペルシャ湾から引き続き流出していることを示す以前の報道と一致しており、トレーダー間の弱気見方を強める要因になり得る。ただし、ホルムズ海峡を経由する原油の流入量は、戦前の水準を依然として大きく下回っている。

クウェートに関するニュースは、OPECプラスの最新会合と同時に伝えられた。同会合で、OPECプラスは9月から生産目標をさらに日量18万8000バレル引き上げると発表した。この決定により、OPECプラスは2023年に合意し、加盟国に有利な形で市場を均衡させることを目的とした減産措置の最終枠を実質的に解除することとなる。

OPECプラスは春以降これらの減産を解除してきたが、ホルムーズ海峡の封鎖により湾岸産油国からの原油の正常な流出が阻害されているため、増加分の大半は書面上のものにとどまっている。理論上、OPECプラスは9月に2023年より日量165万バレル多く生産すべきことになる。しかし現実には、この水準の達成は困難である。ペルシャ湾における安全保障状況は3月時点と比べて大幅に改善されておらず、一部のタンカー航行は報告されているもののだからである。

例えばサウジアラビアは、イエメンのフーシ派の脅威により、輸出ルートの変更を二度にわたって余儀なくされた。まずホルムーズ海峡から紅海のバブエルマンデブ海峡へ迂回し、次にその南部の扼喉点から北のスエズ運河へと再変更した。

カザフスタンも生産量の増加に苦戦している。実際、カザフスタンの生産量は減少傾向にある。これは、同国の原油輸出の約80%を扱うロシアの黒海港湾ノヴォロシースクに対するウクライナのドローン攻撃が原因である。攻撃によりカスパイ・パイプライン・コンソーシアムのパイプラインを経由する原油の流れが度々停止し、カザフスタンは6月の日量200万バレル超から、7月下旬には約日量100万バレルへと生産を削減せざるを得なくなった。クウェートが増産を進める一方でカザフスタンなどが伸び悩むという対照的な軌跡は、安全保障上の混乱が割当決定ではなく、どの加盟国が実際に原油を市場に供給できるかをますます決定づける要因となっていることを浮き彫りにしている。

Irina Slav 記、OilPrice.com 掲載