韓国の予算室は金曜日、国内でAI(人工知能)主導の半導体ブームによって生み出された税収増を、長期的な経済成長を支えるために設計された新たな仕組みへと導く「未来基金」を創設すると発表した。

同室はこの構想を、人工知能がもたらす変化の規模への対応として位置づけ、AI主導の変化が国内の経済・社会システムの双方を再構築しつつあると述べた。

予算室によると、世界の半導体需要の上振れと、それに伴う韓国の半導体部門からの法人税収入の増加を背景に、国内税収は大幅に増加すると見込まれている。AI関連設備の拡大は、AIアクセラレータに使われる高帯域幅メモリ(HBM)を含むハイエンドメモリへの需要を押し上げており、この分野ではサムスンとSKハイニックスが主要サプライヤーとなっている。韓国経済は半導体依存度が高く、世界最大級のメモリーメーカー2社であるサムスン電子とSKハイニックスを擁し、半導体は同国最大の単一輸出品目として、近年は通常、輸出総額の約15〜20%を占めている。同部門の税収は世界の需要サイクルに連動して変動する傾向があり、この基金はまさにその動態に対応するために設計されたものである。

政府は、この税収増を一般歳出に吸収される一時的な増収として扱うのではなく、戦略的投資プラットフォームとして構成された専用基金へと振り向ける意向だ。基金の掲げる目標は2つある。中長期的に韓国の潜在成長率の引き上げを支援することと、同室の表現を借りれば、グローバル技術競争における韓国の先行する地位を確保することである。潜在成長率の目標は韓国では特に重みを持つ。韓国では人口の高齢化に伴い潜在成長率が低下傾向にあり、これは韓国銀行やその他の予測機関が長年警告してきた人口動態上の逆風だからである。

今回の発表では、基金の規模、ガバナンス構造、具体的な投資対象は明らかにされず、予想される税収増の規模に関する数値も示されなかった。それでもこの発表は、AI関連技術の主導権をめぐる世界的な競争が激化を続ける中、政策担当者が現在の半導体サイクルの恩恵を当面のブーム以降にも活用できるよう固定化しようとする努力を示すものだ。米国、欧州連合(EU)、日本などの政府は近年、半導体生産能力の拡大やAI開発に公的資金を投入することを決定しており、韓国の未来基金は、半導体サプライチェーンにおける地位確保を図るこれらの国家支援の取り組みと並ぶものと位置づけられる。基金の規模や実施に関する詳細は、予算室が計画を最終決定する中で明らかになる見通しだ。

この動きは、半導体ブームによる税収増を一回限りのボーナスではなく、持続的な成長のエンジンへと転換しようとする韓国の意図を示すものだ。すなわち、世界の半導体景気の上昇による循環的な税収増を、使い切り型の支出ではなく、耐久性のある長期投資の手段へと転換することであり、このような構造は、半導体需要の短期的な変動にかかわらず、戦略的技術分野への持続的な資本投入を支える可能性がある。

半導体依存度の高い韓国経済にとって、AI主導の税収増を成長事業へ再投資する経路を制度化することは、より広範なAI・半導体サプライチェーン競争における同国のポジショニングを強化する可能性があり、これは2026年を通じて市場が評価してきたテーマであると、レポートは指摘している。

現段階では基金の規模と構造はなお不明である。そのため、短期的な市場への影響は、特定の株やウォンに対する即効性のある触媒というより、韓国の長期的な技術競争力をめぐるセンチメントに限られる可能性が高いと、レポートは指摘している。