Kalshiは、商品先物取引委員会（CFTC）から承認を得たことを受け、米国のトレーダー向けに金と銀のパーペチュアル先物を開始した。契約は木曜日にKalshiのウェブサイトで取引が始まり、同社の事業を予測市場以外へ拡大するとともに、暗号資産トレーダーがすでに広く利用している契約形式を貴金属にも導入するものとなった。

Kalshiは7月に申請を提出した。米国のデリバティブ市場を監督するCFTCは今週、商品を承認した。同社は公式声明で開始を発表した：24/7 Gold \u0026 Silver Perpetuals Are Here。

Kalshiは暗号資産を通じてパーペチュアル先物市場に参入した。規制当局は5月下旬にこれらの商品を承認し、2025年に年間約90兆ドルの取引高を記録した市場を、初めて規制下にある米国の取引所へ導入した。Kalshiによると、同社のプラットフォームで公表された数値に基づき、暗号資産のパーペチュアルはその後、想定元本ベースで440億ドルの取引高を生み出している。

KalshiのクリアリングハウスであるKalshi Klearの最高リスク責任者、Udesh Jha氏は、トレーダーからの需要を受け、次の対象として金属を選んだと述べた。

「金属、特に金と銀には、インフレを背景とした物語があります」とUdesh氏は述べた。

デリバティブ取引所が反発する中、Kalshiがパーペチュアルを拡大

Kalshiによると、今回の開始に先立ち、同社の金属と原油の契約は7カ月以内に取引高が4億ドルを超えた。一方、同社の暗号資産イベント市場が同じ水準に達するまでには、その2倍の時間がかかったという。

パーペチュアル契約は、有効期限がない点で先物契約に似ている。トレーダーは原資産を保有する必要がなく、その市場価格の変動に基づいて取引する。定期的なファンディング決済により、パーペチュアル契約を原資産のスポット価格に連動させる仕組みとなっている。

8月には、Kalshiは米国株、銅、外国通貨を対象とするパーペチュアル契約の提供について承認を申請した。金と銀は、CFTCがパーペチュアルとしての取引を承認した初の非暗号資産となる。

今回の開始は、デリバティブ取引所間の競争が激化する中で実施された。米国の規制当局がパーペチュアル先物を認める措置を取ったことを受け、通常の先物市場に影響を及ぼす可能性を投資家が懸念し、Cboe Global Markets（NYSE: CBOE）とCME Group（NASDAQ: CME）の株価は下落している。

CME Groupはこの問題を法廷で争っている。同取引所はCFTCを提訴し、規制当局が不適切な手続きで契約を承認したとして、米国でのパーペチュアル先物の承認を阻止しようとしている。

Udesh氏は、Kalshiが、規制が同社のパーペチュアル先物事業の急速な成長に大きく寄与したと考えていると述べた。

「すべては規制されたプラットフォームに行き着きます」と同氏は述べた。「適切なリスク管理を備えた、正しい方法で実施することです……規制されていないプラットフォームは、常にどこかで限界に達してきました。」