TLDR

• 連邦裁判所は、2025年1月の和解を撤回しようとするCFTCとGeminiの共同申立てを棄却した。
• 規制当局の執行方針が転換されたにもかかわらず、Geminiが支払った500万ドルの返還は認められない。
• アルヴィン・ヘラーステイン判事は、後日の資料開示や連邦暗号資産政策の転換は救済の理由にならないと判断した。
• CFTCに対する虚偽または誤解を招く発言を禁じる裁判所の恒久的差止命令は引き続き有効である。

10月15日、連邦裁判所がCFTCとGeminiによる共同申立てを棄却したことで、両者の500万ドルの和解撤回は実現しなかった。この決定により、規制当局がその後執行方針を転換したにもかかわらず、暗号資産取引所に対する恒久的な裁判所命令は維持されることになった。この結果は、裁判所が和解を承認した後は、当初これを求めた当局の方針転換だけでは解消できないことを明確にしている。

連邦地方裁判所のアルヴィン・ヘラーステイン判事は、捜査をめぐる主張された問題も、ワシントンにおける政策の転換も、再審理を正当化するものではないと認定した。Geminiは救済を求める前に罰金を支払っており、返還は行われない。

CFTCとGeminiが救済を求めた理由

CFTCは2022年、予定していたビットコイン先物契約に関するGeminiの発言をめぐり同社を提訴した。裁判所は公判直前の2025年1月に500万ドルの和解を認可した。

5月、規制当局はGeminiによる命令取消しの申立てに加担した。当局の内部調査は、内部通報者の信頼性に疑問を呈し、規制圧力の不正利用の可能性を指摘した。CFTCは、提訴前に捜査官が委員から証拠を隠匿していたと述べた。

当局はXでこの申立てを発表し、本件は現在の基準を満たさないと述べた。前代理議長のキャロライン・ファム氏は、連邦法下における規制当局の暗号資産取引に対する既存の権限について説明した。

判事、状況変化の主張を棄却

ヘラーステイン判事は、Geminiが和解を受け入れる前に本件の弱点を認識していたと述べた。判事は、後に入手された資料は和解時点で存在した事実を変更するものではないと認定した。

裁判所はまた、ドナルド・トランプ大統領の暗号資産政策が命令取消しの法的根拠を生むという主張も棄却した。Geminiは3年近くに及ぶ訴訟の後、合意に任意に同意していた。連邦規制当局と和解した企業にとって、この決定は、救済が根本的事実に相違があったか否かにかかっており、現在の政策環境にはよらないものの、そのような合意は執行優先事項の転換を超えて存続し得ることを示している。

監督体制の変化の中で差止命令は維持

この判決により、GeminiはCFTCに対して誤解を招く発言を行ったり重要な情報を隠蔽したりすることを禁じる恒久的禁止命令の下に置かれたままとなる。規制当局は、米各州からの挑戦の中でイベント契約に関する新規則を提案している。つまり、Geminiの予測市場への参入は続く一方で、同取引所は、イベント契約に対する権限が州レベルの争いで試されている同一の連邦当局に対する誠実説明義務を負い続けることになる。

当初の事件は、借用取引資金、自己売買のセーフガード、手数料リベート、オークション出来高を対象としていた。同意命令は和解認定事実の公然たる否認も禁じているが、CFTCは6月の方針転換に伴い、この条項を執行しない。

Geminiはその後、Gemini Titanプラットフォームを通じて予測市場へ事業を拡大した。タイラー・ウィンクルボス氏は2月、Xで、CFTCがこれらの市場に対して連邦レベルの権限を有すると述べた。

Kalshiの最高経営責任者も、州規則をめぐる争いの中で、米国の予測市場が海外へ移転する可能性があると警告している。これらの発言は、裁判所と規制当局が誰がイベント契約を監督できるかを検討している中で出された。CFTCのイベント契約規則案が未だ係属し州からの挑戦も未解決である中、この管轄権をめぐる問題は、Geminiを含む予測市場事業を展開する取引所が営業する際の前提条件であり続けている。