イーサリアム共同創設者が語る:ETHはビットコインや金を超える価値保存手段になり得る
重要ポイント
- •ジョセフ・ルビン氏は11月11日のXへの投稿で、来たる高インフレと経済の変動の時期において、ETHが各国通貨やその他多くの資産よりも価値を保存でき得ると主張した。
- •同氏はETHを金やビットコインと同じ非負債型の通貨区分に位置づけ、検閲耐性、プログラマブルな取引、担保としての利用、そしてイーサリアムがホストするというステーブルコイン活動の大部分といった追加機能を挙げた。
- •ルビン氏はETHをディスインフレーション的と説明し、その要因として2021年に導入された手数料バーン仕組みを挙げた。これは各取引手数料の一部を流通から除去し、ネットワーク活動が活発な時期には供給をデフレ領域に押し込み得る。
- •同氏はETHが2027年末から2028年中盤にかけて量子耐性・AI耐性のある通貨になると予測したが、この予測に技術的詳細は示されなかった。
- •ルビン氏のテーゼは保証ではなく条件付きであり、価格上昇は採用、ネットワーク活動、市場需要にかかるとしつつ、イーサリアムのステーブルコインシェアなどの主張は公開オンチェーンデータで検証可能だと述べた。
イーサリアム共同創設者ジョセフ・ルビン氏(ブロックチェーンソフトウェア企業ConsenSysの創設者でもある)は、インフレと経済の変動が激しくなるなか、ETHがより強力な価値保存手段として台頭し得ると主張している。11月11日にXへ投稿したルビン氏は、不安定さが高まる時期に各国通貨やその他多くの資産が購買力を失う可能性があると警告した。同氏は金とビットコインを確立された価値保存手段と位置づけつつ、ETHは両者に共通する非負債型の設計に加え、検閲耐性、プログラマブルな取引、担保としての利用、ステーブルコイン活動におけるイーサリアムの中心的役割といった追加的な通貨的・実用的機能を備えていると論じた。ルビン氏はさらに、ETHが2027年末から2028年中盤にかけて量子耐性・AI耐性のある通貨になると予測したが、その予測を裏付ける技術的詳細は投稿になかった。
同氏の投稿は主張を直接述べている。
なぜETHが今後の価値保存手段なのか
我々はほぼ間違いなく、高インフレと極めて大きな経済・社会の変動の時期に向かっている。インフレとリスクが各国通貨やその他多くの資産の購買力を蝕むなか、これまで以上に重要になるのは…
ルビン氏がETHを価値保存手段と見なす理由
ルビン氏の主張は、ETHの通貨的設計に始まる。金やビットコインと同様に、ETHは負債型でも信用型でもない通貨だと同氏は言う。そのうえで、イーサリアムの検閲耐性を併せて挙げた。ルビン氏によれば、イーサリアムのレイヤー1上の取引はブロックされることがなく、単純な決済から複雑な分散型金融(DeFi)アプリケーションまで対象となる。有効な取引は1ドルであれ数十億ドルであれ実行が保証されており、同氏はこのネットワークをあらゆる規模で安価かつ使いやすいと説明した。
また、ETHをディスインフレーション(インフレ抑制的)な資産として特徴づけ、ネットワーク活動が活発化する時期には供給がデフレ領域に押し込まれる可能性があると指摘した。この仕組みは2021年に導入されたイーサリアムの手数料バーンによるもので、すべての取引手数料の一部を流通から除去する。ルビン氏は、この供給行動をETHが長期的に価値を保存し得るもう一つの理由と見なしている。さらに同氏は、ETHの保有と保護は比較的安価であるとも論じ、異なる市場環境にわたって資産を保管・活用したいユーザーにとって重要な性質になり得るとしている。とはいえ、これらの特性がETHの市場価格上昇を保証するものではない。
イーサリアムの実用性が通貨的論拠を補強する可能性
希少性を超えて、ルビン氏のテーゼはイーサリアムの経済活動の拡大に依拠している。同氏は、ETHが分散型金融、ステーブルコイン、スマートコントラクトに基づく業務プロセスのあらゆる場面で有用であると述べ、イーサリアムがいわゆるステーブルコイン活動の大部分をホストしていると指摘した。ステーブルコイン(米ドルなどの法定通貨にペッグされたブロックチェーントークン)の供給は公開台帳に記録されるため、この活動シェアの主張はオンチェーンデータで検証可能だ。同氏は、金融や将来的には他業界もより多くの活動をオンチェーンに移すと予想し、その際ステーブルコインが決済通貨や計算単位として機能する一方、ETHがアプリケーションや担保の取り決めを支えるとしている。オンチェーン活動が拡大するにつれ、ステーブルコイン、DeFi、担保、スマートコントラクトがすべてETH需要を拡大させ得ると同氏は示唆した。
担保は、協定を裏付ける資産が価値を伸ばせる場合にこそ強力になると同氏は論じた。これはあくまでテーゼであり、借り手や投資家にとって保証された結果ではない。
さらにルビン氏は、開発者が取引にロジックを付与できるプログラマビリティを強調した。スマートコントラクトは協定、決済、業務プロセスを自動化でき、同氏はこの能力を、人と機械知識能が関わる未来の経済に結びつけた。
プライバシーと透明性も同氏の主張に含まれていた。ルビン氏によれば、イーサリアムベースの金融商品は公開にも非公開にもでき、選択的な開示と監査が可能なまま維持されるという。同氏は、Railgun、ステルスアドレス、プライバシープール、ゼロ知識証明などのツールを挙げた。また、イーサリアムのベースレイヤーと、メインチェーンからセキュリティと決済を委ねつつ取引を処理するモジュラー型レイヤー2ネットワークが、より多くの高額取引と協定を支えると期待している。
ルビン氏の中心的な主張
ルビン氏の投稿の要点は、ETHが単なる希少性を持つデジタル資産以上のものであるということだ。同氏は、オンチェーン活動が拡大するにつれ、ETHの通貨的性質とイーサリアムの実用性が相互に強みを増し得ると考えている。ただし、それが持続的な価格上昇につながるかは、採用、ネットワーク活動、市場需要にかかっており、量子耐性・AI耐性に関する時期予測は技術的詳細を伴わない表明された予測にとどまっている。長期的にこの論拠を追うための公的な手がかりが二つある。イーサリアムのプロトコルアップグレードは公開された提案プロセスを通じて進められ、量子耐性に関する作業はそこに現れるはずであり、ステーブルコインのシェアに関する主張も同じ公開オンチェーンデータで検証できる。
