オーストラリアにおける仮想通貨への譲渡所得課税(CGT)の大規模な見直し——2027年7月から長期譲渡益の最高税率が47%に引き上げられる——を受け、海外移住から仮想通貨資産の縮小まで、抜本的な対策を検討する投資家が現れている。

オーストラリアの仮想通貨増税に関する本シリーズの第1回では、ビットコインを担保とした借入や自己管理型年金基金(SMSF)の設立など、税負担を緩和する4つの方法を紹介した。SMSFは最大の税制上のメリットを提供するものの、一般的には高齢の投資家、あるいは退職まで数十年にわたり仮想通貨をロックアップすることを厭わない投資家にのみ適している。より若い投資家にとっては、海外移住が将来の仮想通貨税負担をゼロに引き下げる可能性がある——ただし、そこまで抜本的でない節税の選択肢も存在する。

この変更が重要なのは、導入される47%の最高税率が最高の所得税率と一致し、オーストラリアの50% CGT控除の下で長期投資家が享受してきた税制上の優位性が消滅するためだ。また、新ルールは2027年7月まで施行されないため、投資家には以下の選択肢を検討する猶予期間が残されている。

「最終手段」:譲渡所得ゼロの管轄地域への移住

迫る税制変更はすでに、Finder.comの創設者フレッド・シェベスタ氏をシンガポールへの移住(租税亡命)に踏み切らせている。2027年7月以降、インフレに応じて取得原価を調整した後の実質的な長期仮想通貨譲渡益に対する最高税率は47%に上昇する。

流動性の高い単身の仮想通貨投資家にとって、利益の半分近くを政府に渡すより国外に移住する方が魅力的に見える可能性は高まる一方だ。シンガポール、ポルトガル、マルタ、UAE、香港など世界の主要な仮想通貨ハブの多くは、富裕層投資家を呼び込むため、長期の仮想通貨譲渡益に0%の譲渡所得税を課している。オーストラリアの新最高税率と比べれば、長期譲渡益1件ごとに47ポイントもの差がある。

仮想通貨アドバイザリー企業Collective Shiftの創設者ベン・シンプソン氏は、会員の一部がすでに移住を実行したと述べた。「そうですね、荷物をまとめて『もうやめた、バハマでもどこでも行くわ』とばかりに出国した人が何人かいます」

SywftxのCEOアンドレア・ユエン氏は、オーストラリア国外に住む税制上のメリットを痛感しているという。「私は30年間シンガポールに住んでいました。譲渡所得税がないことは本当に恋しいです」。ただし彼女は税制目的で移住したわけではなく、少しの税金を避けるために生活の基盤を丸ごと移すことは非常に思い切った一歩だと警告する。

「税制の結果だけを考えて人生を設計すべきだとは決して思いません。私がオーストラリアに戻り、住み続けているのには、他にも素晴らしい理由がたくさんあります」

「仮想通貨が課税されるかどうかだけを理由に国を移るのであれば、もう少しよく考える必要があると思います」

シンプソン氏自身もこのアイデアを検討したことがある。Collective Shift USの運営のため、すでに年間の半分を米国で過ごしているからだ。しかし、居住要件を調べた結果、気が変わったという。「実質的にオーストラリアとのすべてのつながりを断たなければなりません。本当に帰国するつもりがなく、年の大半を国外で過ごし、医療制度から離れ、オーストラリアとのすべての縁を断つ覚悟があるなら、それも一つの戦略です」

警告すべき前例もある。「ビットコインのイエス」ことロジャー・バー氏は2014年に米国の居住権を放棄したが、10年後、仮想通貨保有額の適切な申告と退出税の支払いを怠ったとして逮捕・起訴された。彼は事件の決着のために約5,000万ドルの支払いを余儀なくされた。オーストラリア人が国外に去る場合も同様に、出国時に高額な退出税が課され、保有資産のかなりの部分を売却する必要が生じる可能性がある。

「出国の際に課税されます。大きな含み益や利益を抱えていれば、出国時に捕まります」と、Crypto Tax Australiaのディレクター、エイドリアン・フォルザ氏は述べる。「今後さらに重くなる可能性はありますが、出国のためにすべてを売却するのはやはり精神的に堪えます」

フォルザ氏によれば、オーストラリアの税金を後日に支払うという選択肢もあるが、その場合は資産売却後の譲渡益の全額に対して課税される。したがって、ビットコインの上昇を期待するなら、出国前に退出税を支払う方が得策だ。

25%の法人税率を利用した取引

27歳のシンプソン氏にとって、仮想通貨資産を40年間ロックアップする構想はほとんど魅力がない。代わりに、彼は法人を通じて仮想通貨を取引・保有し、25%の法人税率の恩恵を受けている。

個人法人の運営は思ったより簡単だが、相応の資本と多数の取引を行う意向がなければ、手間に見合わない。法人をオーストラリア証券投資委員会(ASIC)に登録して年間費用を支払い、会計士に財務諸表や年間法人税申告の作成を依頼し、自身に報酬を支払う予定があれば給与ソフトウェアや支払日基準の年金掛け金管理にも対応する必要がある。資金が必要なときは、いつでも自分に配当を支払うことができる。

「譲渡所得課税を法人税率で抑えたいのであれば、法人スキームは有効です」とシンプソン氏は述べるが、大きな落とし穴もあると指摘する。法人から資金を引き出す際、25%の法人税率と個人の税率との差額を支払う必要があるのだ。「それでも自分の限界税率で課税されます。最高税率の47%に該当する人もいます」

ここで当然の疑問が生じる。最終的には新しいCGT税率と同じ税率で所得税を支払わなければならないのであれば、数千ドルをかけて大量の書類作業を行い法人を運営するメリットは何なのか。

シンプソン氏の説明によれば、重要な利点は、異なるコインの売買を通じて資産を形成している間に発揮される。各売却時には25%の法人税率のみが課されるため、ポジションを解消するたびにCGTより最大22ポイント低い税率で済み、この節税は時間とともに大きな差となる。

「利益を確定したから47%を支払う代わりに……CGT額は25%——法人税率だけで済みます。その資金を再投資すれば、運用できる資本はより多くなります」

ただし注意点として、取引量が十分でない法人は30%で課税される場合がある。フォルザ氏によれば、高所得者ほどこのスキームの利点は大きい。

「単身で法人を持ち、年収15万ドル、あるいは20万ドル超を稼いでいるのであれば、間違いなく法人が最適な道です。特にCGT控除がなくなった今はなおさらです」

ただし、単にビットコインを保有するだけを予定している投資家にとっては、このスキームはあまり有用ではない。潜在的な利点はいくつかあるものの、手間に見合うだけのものとは言えないだろう。

仮想通貨からの完全撤退も選択肢か?

オーストラリアの50% CGT控除はインフレ調整型控除に置き換えられた。これは、投資家が資産を最初に購入した価格がインフレによってどれだけ目減りしたかを考慮する仕組みだ。このため、配当株やインデックスファンドを長期保有する投資家は、より大きなCGT控除を受けることになる。では、仮想通貨投資家は税負担を軽減するために保有資産を上場投資信託(ETF)に切り替えるべきだろうか?

答えはノーだ。新しいCGTの「控除」は、インフレ後の実質利益を測定するだけのものなので、大部分は幻影にすぎない。

シンプソン氏は、仮想通貨はCGT変更の打撃を大きく受けたものの、依然として最良のリスクリターン機会を提供していると述べる。「ビットコインへの投資において、成長は……税制上の考慮事項を大きく上回っています。私の見解では、適切なポートフォリオを持っていれば、それに見合った上振れが得られます」

歴史が示すところによれば、変動や数年に及ぶ弱気相場にもかかわらず、ビットコインへの長期投資のリターンは、より多くの税金を支払った後でもETF投資家を上回り続けるという。しかし、アルトコインへのリスクカーブを下流への投資は、大きな報酬をもたらすこともあれば、完全な破局に終わることもある。JPMorganは、今後数年にわたりビットコインが平均10%で複利成長すると想定している(JPMorgan/Bitcoin Archiveの引用データによる)。

シンプソン氏は、低所得のバスケットボール選手である妹を説得し、2年前に貯蓄口座に預ける代わりにビットコインへ投資させたという。「彼女のポートフォリオは40〜50%程度上昇していて、『現金で座っているより、インフレで年10%ずつ目減りさせるより、いつか家を買うためにはるかに近づける』と興奮しています」

「だからこそ、ビットコインの積み増しには大きな合理性があると思います。そしてほとんどの人にとって、税制上の考慮はあまり大きな問題ではないのではないでしょうか」

ユエン氏によれば、仮想通貨は数か月で2桁のリターンを達成したり、資産を倍増させたりする可能性を投資家に提供する数少ない資産クラスの一つだ。このようなリターンを達成する仮想通貨投資家は、新しい税金を支払った後でも依然として有利だ。

「父はいつも私にこう言いました。利益を上げたのであれば、その一部を税金として支払うことを喜ぶべきだ、と」

喜ぶ人はいないかもしれない——それでも投資家は利益を得続けることになる。

本記事は、Cointelegraph Magazineが初めて公開したレポートを再構成したものです。