分散型パーペチュアル取引所HyperliquidのネイティブトークンHYPEは、CoinMarketCapのデータによると、過去1週間で15%以上の価値を失った。トークンは11月10日に70ドル近辺で取引され、2026年9月23日に記録した史上最高値97.97ドルからの下落をさらに拡大させるとともに、10月後半の反発で積み上げた利益を失った。この下落により、資産は約2週間にわたる連続の弱含みとなった。

直近の下落は、予想を上回る米インフレデータが引き金となった暗号資産市場全体の下落の中で発生した。消費者物価指数(CPI)は予想を0.4%上回り、連邦準備制度理事会(FRB)が利上げを進めるのではないかという懸念を高めた。金利見通しはリスク資産全体のセンチメントを左右するため、暗号資産トレーダーが注目するマクロ変数だ。ビットコイン(BTC)は74,000ドルを下回り、暗号資産市場全体はこの日1%以上下落した。それでもHYPEは最大の下落率となった資産の一つで、75ドル超から70ドルまで下落した後に一部を回復した。

HYPE下落の要因は何か

HYPEの直近のパフォーマンスは、2か月弱前に見せた急成長からの転換を示している。トークンは2026年9月23日に史上最高値の97.97ドルに達した。その後この水準には届いていないが、The Market Periodicalが報じたように、インターコンチネンタル取引所(ICE)がHyperliquidのパーペチュアルを米国に持ち込むとの報道を受けて、10月29日に再び接近し、96ドル超でピークを付けた。

10月後半のピーク以降、プロジェクト自体をめぐるネガティブな材料がないにもかかわらず、トークンは下落基調にある。注目すべきは、HYPEが最近、韓国の大手暗号資産取引所であるBithumbとUpbitに上場したことだ。両取引所は11月10日にトークンの現物取引ペアを上場し、韓国の投資家のアクセスを開放した。各取引所は韓国ウォン(KRW)建てペアを用意し、トレーダーが現地通貨でHYPEを購入できるようにした。これは、世界で最も活発な個人投資家の暗号資産市場の一つにおける注目すべき追加だ。この動きは、新規上場といったトークン固有のポジティブ材料をもってしても、HYPEがマクロ主導の売りから守られていないことを示している。

弱点を説明するトークン固有のシグナルが見当たらないことから、下落は主にマクロ圧力によるものとみられる。暗号資産市場全体を押し下げた同じインフレデータとバイナンスハッキングが、HYPEにも影響を与えている。

米国参入が軌道に乗る中、HYPEは2026年のトップパフォーマーを維持

過去2週間の弱い動きにもかかわらず、HYPEは依然として2026年の最もパフォーマンスの高い資産の一つだ。トークンは年初来200%の上昇を維持しており、主要暗号資産の中で最大の上昇率となっており、この状況が変わる兆候はない。Hyperliquidは引き続き最大級の暗号資産取引拠点にランクインしている。DeFiLlamaによると、同分散型取引所は過去24時間のパーペチュアル取引量で119億ドルを誇り、他のパーペチュアルDEXを大きく引き離している。

トークンの米国市場への道筋も変わっていない。Hyperliquidのパーペチュアルは、2027年までに米国の規制下の取引拠点で利用可能になると予想されている。ニューヨーク証券取引所の親会社であるICEがすでにこの目標に向けて取り組んでいるが、動いているのはICEだけではない。HYPEをコアの準備資産として保有する企業であるHYPEトレジャリー企業のHyperliquid Strategiesも、先物取引仲介業者(futures commission merchant)となるための商品先物取引委員会(CFTC)への登録を申請している。承認されれば、同社はHyperliquidのHIP-3フレームワークを通じて米国トレーダー向けのパーミッションド・マーケットを立ち上げることができる。米国展開を追っている読者にとって、次の具体的な節目は、この申請に対するCFTCの決定と、規制下での米国提供に向けたICEの2027年目標に向けた目に見える進展だろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産の価格は変動が大きく、規制案が承認されない可能性もあります。読者の皆様には投資リスクを独自に評価していただく必要があります。