エミリア＝ロマーニャ州の丘陵地帯に、50万ホイール以上のパルミジャーノ・レッジャーノを収蔵する銀行の金庫がある。その総額は3億ユーロを優に超える。この金庫はクレディト・エミリアーノ（通称クレデム）が所有しており、同行は1953年から地元の乳業農家向け融資の担保として若いパルミジャーノ・レッジャーノのホイールを受け入れてきた。しかし現在、猛暑がイタリアのいわゆる「チーズバンク」を脅かしており、気温上昇の経済的影響を研究する経済学者たちは、その影響が単一の金庫にとどまらず、同国のブドウ畑、オリーブ畑、そしてより広範な経済にまで及んでいると警告している。

パルミジャーノ・レッジャーノは、欧州連合（EU）法において原産地名称保護（DOP）制度の下で最も経済的に重要なイタリア製品の一つであり、この法的枠組みにより、パルマおよびレッジョ・エミリア周辺の厳密に定義された地域で、数世紀にわたる仕様に従って生産されたチーズにのみその名称が限定される。この保護された地位と、生産規則と品質管理を執行するパルミジャーノ・レッジャーノ・チーズ協会（Consorzio del Formaggio Parmigiano Reggiano）が、各ホイールに数年間の熟成期間を通じて予測可能で銀行取引可能な価値を与えている。同じEUの原産地保護制度は、パルマ産生ハム（Prosciutto di Parma）からモデナの伝統的バルサミコ酢に至るまで、数千のイタリア地方特産品の基盤となっており、そのいくつかは現在、熱波が激化している同じエミリア＝ロマーニャ回廊で生産されている。

ブロックチェーンを活用したチーズ融資担保プログラム

乳業農家からチーズのホイールを受け取った後、クレデムの子会社であるマガッジーニ・ジェネラーリ・デッレ・タリアーテ（Magazzini Generali delle Tagliate）が、レッジョ・エミリアとモデナにある2つの倉庫でホイールを熟成させる。生産者は通常、ホイールの価値の60%から80%を前払いで受け取る。

このプロセスは1950年代から大きく進化した。現在、ブロックチェーン技術により、農家はチーズを自有施設に置いたままホイールを担保として供託できるようになり、クレデムの融資能力は事実上倍増した。この仕組みは現実的な課題を解決する。パルミジャーノ・レッジャーノは最低12ヶ月、頻繁には24または36ヶ月の熟成が必要であり、小規模な家族経営の農家が現金を生み出さずにそれほど大量の在庫を長期間拘束することは容易ではない。銀行は販売が行われる前に流動性を提供することで、このギャップを埋める。

この事業の規模は金庫そのものを超える。イタリアは年間約400万ホイールのパルミジャーノ・レッジャーノを生産し、チーズバンクはそのうち約50万ホイールを保管していると、同行のチーズ倉庫事業を統括するジャンカルロ・ラヴァネッティがCNNに語った。彼の倉庫は年間合計約230万ホイールを扱う。

パルミジャーノ・レッジャーノは約300の認定された酪農場に支えられた40億ユーロ（47億ドル）規模の産業であり、最適な保管温度を維持することはますますコストがかかるようになっている。今年のヨーロッパ全体の記録的な熱波により、施設の1日あたりエネルギー消費量は約30%増加し、銀行は冷却システムとボイラーのアップグレード、断熱材の追加、再生可能エネルギー発電の拡大を余儀なくされた。

気候変動は乳業農家の牛乳供給にも影響を及ぼしている。猛暑の下では乳牛はより多く横たわり、摂取量が減るため、年間の牛乳生産量は最大10%減少する。熱波がより長く、より激しくなるにつれて、牛乳の量と質の両方が低下し、結果としてコストを押し上げる。

気候変動がブドウ畑を直撃

同じ気候変動の圧力が、イタリアのブドウ畑でも同様の時期に顕在化している。イタリアは一貫してフランスとともに世界の2大ワイン生産国の一つであり、ワインは同国の最も価値のある農産物輸出品の一つである。したがって、収穫時期とブドウの品質の変化は国レベルの経済的影響を伴う。

ロンバルディア州のフランチャコルタ・スパークリングワイン産地では、2026年の収穫が7月30日に開始された。これは記録上最も早い開始であり、発芽が歴史的平均より1週間以上早く訪れた後のことだった。シチリア州では、生産者が各品種の収穫時期を慎重に調整して暑さに先んじようとする中、島の多様な微気候にわたる100日間の摘み取りシーズンが続いていると栽培者らは述べている。

イタリア最大の農業団体であるコルディレッティ（Coldiretti）は、2026年を国レベルで記録上最も早い収穫年の一つに位置づけた。同団体は、記録的な気温と干ばつがブドウの風味が成熟するよりも早く糖の生成を加速させていると指摘しており、このアンバランスはバローロ生産に使用されるネッビオーロブドウのような晩熟の赤品種に特に有害である。

一部の生産者は、元々は雹害対策として展開されていた技術である遮光ネットをブドウ畑の上に張る実験を始めている。これは、そのままであればブドウから酸味を奪うことになる日光曝露を減らすためである。コルディレッティはまた、天候に加えて重なるコスト負荷を強調した。イランにおける紛争により、今年のワイン生産者向けのエネルギー、肥料、資材コストが1ヘクタールあたり推定250ユーロ上乗せされた一方、輸出額はすでに2026年の最初の4ヶ月間で7%減少している。

しかし、オリーブ畑が最も深刻な影響を受けている。イタリアの2大オリーブオイル生産地域であるプッリャ州とカラブリア州では、国の生産量が35万トン超という歴史的平均を大きく下回り、2025/26シーズンは27万トンから30万トンの間にとどまった。過去の干ばつの年には、プッリャ州の生産量が単一シーズンで半分以上急減したことがある。オリーブオイルも、パルミジャーノ・レッジャーノや多くのイタリアワインと同様に、EUの原産地保護制度の恩恵を受けているが、この業界は2013年以降プッリャ州で数百万本のオリーブの木を壊滅させた細菌性病害キセレラ・ファスティディオサ（Xylella fastidiosa）によってさらなる打撃を受けている。

地球温暖化の隠された経済コスト

ペンシルベニア大学ワートン・スクールの労働経済学者であり、『Slow Burn: The Hidden Costs of a Warming World』の著者であるR. ジソン・パーク氏は、イタリアのチーズ、ワイン、オリーブオイル産業に現れているパターンは、気温上昇を経済生産の損失に直接結びつけるより広範な研究結果と一致していると述べる。

欧州中央銀行のワーキングペーパーは、スペインとイタリアの方が高温に慣れているため、猛暑によるGDPへの打撃はドイツよりも両国の方が小さいことを発見した。しかし、パーク氏は、全体数値が小さくても、特定のセクターでは実質的な損害を隠し得ると警告した。

「上流の熱によるサプライチェーンの波及効果は、実際に下流の企業価値評価に対して測定可能な影響をもたらす」とパーク氏はFortuneに語った。

このダイナミクスはまさにエミリア＝ロマーニャ州で展開されている。そこでは乳牛への熱ショックが数ヶ月後に銀行のコスト問題に転化し、プッリャ州では暑く乾燥した春がオリーブが加工される場所から何百マイルも離れた場所での生産崩壊を引き起こす。パーク氏は、熱の経済的損失は一気に現れるのではなく、こうした間接的で遅延した影響を通じて現れる傾向があると指摘した。これが、企業や政府が気候変動の影響を現在も過小評価し続ける理由の一つである。

米国にも独自のチーズ洞窟がある

政府が酪農家を彼らの制御を超えた力から保護するために介入するという概念は、イタリアに特有のものではない。世界大恐慌の際、牛乳価格の暴落により酪農家は抗議として自分たちの製品を通りに捨てた。フランクリン・D・ルーズベルト大統領のニューディール政策は、生産を削減した農家への補助金で応え、1933年に価格を安定させるため余剰のバター、チーズ、粉乳を買い上げる商品金融会社（Commodity Credit Corporation）を設立した。

その政策は大恐慌後も長く存続した。数十年後も、連邦政府は余剰チーズを買い上げ続け、ミズーリ州、ウィスコンシン州、カンザス州の広大な地下洞窟に保管していた。これらの倉庫はチーズを何年にもわたり腐敗させることなく保存できるほど十分に涼しかった。1980年代初頭までに、連邦の備蓄量は5億ポンドを超えた。

イタリアのチーズバンクは異なるメカニズムを通じて同様の問題に対処する。すなわち、価格を支えるために政府が余剰品を買い上げるのではなく、民間銀行がチーズそのものを担保に融資を行い、金庫にあるホイールが販売準備が整うまでに価値を維持すると見込むのである。

この記事は元々Fortune.comで掲載された。