IRENの株価は11月5日、年間経常収益40億ドル超の目標達成が従来の計画より遅れると発表されたことを受け、約17%下落して18.03ドルで引けた。延期の背景には、IREN最大のAIクラウド顧客であるマイクロソフトが要請した設計変更がある。

ナスダック上場の同社は、9月30日終了の四半期におけるビットコインマイニング収益の58%減少も発表した。IRENは2026年末までにビットコインマイニングからの撤退をほぼ完了する見通しだが、小規模なマイニング事業は2027年を通じて継続するとしている。

マイクロソフトの設計変更、収益目標を延期に

7月、IRENは28億ドルの新規契約を発表し、年間経常収益目標を40億ドル超に引き上げた。同社は当時、2026年12月までにこの水準に到達すると見込んでいた。

IRENは現在、目標達成を2027年1月と想定しており、2月にずれ込む可能性もある。共同CEOのダニエル・ロバーツ氏は、40億ドル超の受注済み収益は資金手当て済みで、引き続き1月を目標としていると述べた。目標は受注済み収益に基づくため、今回のずれ込みは契約額ではなくマイルストーンの時期の変更であり、当初の2026年12月から約1カ月後ろ倒しとなる。

IRENはXの投稿でQ1 FY27の決算内容をまとめた:

New multi-year contracts. Disciplined capital allocation. Flexibility to set our own pace of growth. Value at every layer of the platform. Last quarter, AI Cloud revenue nearly tripled to $200 million. Other highlights from our Q1 FY27 results: – Total quarterly revenue… pic.twitter.com/DPDkvgMhX4 — IREN (@IREN_Ltd) November 5, 2026

ロバーツ氏は時期変更の原因として、顧客から要請された設計変更とサプライヤーの納期を挙げた。決算説明会では、200メガワットの展開に伴うネットワークインフラの変更を要請した顧客はマイクロソフトであると明らかにした。

IRENの株価は11月5日、前セッションの21.71ドルから18.03ドルに下落して引けた。下落はAI・テクノロジー株の広範な売りのさなかに発生し、時間外取引では株価は一部回復した。

同社は2027年会計年度に約150億ドルの残存資本支出を見込んでいる。経営陣は、90億ドルは現金、確約済み融資および顧客からの前払い金で賄われる一方、残る60億ドルは現在調達中の資金調達に依存すると説明した。この未確定の60億ドルの確保が支出計画の最も差し迫った課題であり、2027年会計年度の進展とともに読者が注視できるポイントとなる。

IRENの公式発表はQ1 FY27決算リリースで確認できる。

AIクラウドの成長、マイニングの減少を相殺

AIクラウド収益は四半期で182%増の2億ドルとなり、6月四半期の7100万ドルから拡大した。総収益は66%増の2億2800万ドルに上昇し、AIクラウドが全体の約88%を占めた。

AIクラウド収益の内訳は、クラウドサービスが1億3500万ドル、クラウドリーシングが6500万ドルを計上した。リーシング収益は、8月にマイクロソフトが最初のHorizonデータセンター展開を受け入れたことに伴うもの。

IRENの純損失は2億6300万ドルと、前四半期の6億8400万ドルから縮小した。調整後EBITDAは1900万ドルから6600万ドルに増加し、AIクラウドセグメントの粗利益率は86%で維持された。

Financial IndexがXの投稿で決算を報告:

IREN $IREN JUST REPORTED Q1 FY27 EARNINGS Revenue: $228M vs. $228.3M expected 🟡; +66% QoQ AI Cloud Revenue: $200M, +182% QoQ Bitcoin Mining Revenue: $28M vs. $67M last quarter Adj EBITDA: $66M vs. $19M last quarter Net Loss: $263M vs. $684M last quarter AI Cloud Segment Gross… pic.twitter.com/Vb853ZebwY — Financial Index (@financial_index) November 5, 2026

ビットコインマイニング収益は6月の6700万ドルから2800万ドルに減少し、前年同期の2億3300万ドルからは約88%の減少となった。IRENの採掘量は402 BTCで、2025年同期の2,039 BTCから減少した。

AIハードウェアの設置スペースを確保するためマイニング機器が撤去されたことで、平均稼働ハッシュレートは前年同期の45.3 EH/sから8.8 EH/sに低下した。IRENは小規模なマイニング事業を2027年を通じて継続するとしている。

同社は採掘したビットコインを毎日売却しており、9月末時点でBTCを保有していなかった。MARAやCleanSparkを含む他のマイナーもAIインフラに参入している。IRENのマイニングからの全面撤退計画は、この業界全体の動きを多角化の一步先へ進めるものであり、マイニング部隊を支えていた電力容量をAIデータセンタースペースへ転換する。また、日次売却のアプローチにより、産出量の減少がビットコイン保有による缓冲なしにそのまま報告収益に反映される。

IRENの受注残高は22%増の203億ドルに拡大し、約3分の2が投資適格級の顧客に紐づいている。総資産は206億ドルに達し、うち60億ドルがデータセンター資産。

四半期後、IRENはAI研究企業との契約を拡大し、メガワットあたり年間約2200万ドルの収益となる5年契約を締結した。ロバーツ氏によると、当該顧客は関連GPU支出の90%の前払いに合意したという。

同社はまた、メガワットあたり年間4000万ドルの収益価値を持つより短期の契約も締結した。Horizon 2からHorizon 4までのプロジェクトは建設の最終段階にあり、MackenzieおよびSweetwaterサイトで工事が継続中である。この建設パイプライン、1月の収益目標、そしてマイニング撤退の最終段階を踏まえると、IRENの近い将来のカレンダーには、AIへの移行が予定通り進むかを判断できる具体的なチェックポイントが複数用意されている。

金曜日、BernsteinのアナリストはIRENをOutperform評価とし、目標株価を55ドルに引き上げた。同社の「自己所有かつ担保がない」電力資産と、開発ペースに対する統制力を根拠に挙げた。

出典: CoinCentral。