アメリカン・ビットコイン株、収益未達で15%下落 — Q3利益はビットコイン評価益に依存
重要ポイント
- •アメリカン・ビットコインの第3四半期売上高6,340万ドルは、アナリスト予想の約7,400万ドルを約15%下回り、木曜日に株価が約15%下落し5.31ドルで取引を終えた。
- •1億2,600万ドルの純利益は、ビットコイン保有による1億9,730万ドルの非現金 fair-value 評価益に依存しており、これを除けば約550万ドルの営業損失となる。
- •マイニングコストは前期の36,500ドルから1ビットコインあたり42,100ドルに上昇し、主な原因は夏季の電力価格高騰であり、粗利益率は49%から41%に低下した。
- •アメリカン・ビットコインは9月末時点で8,427 BTCを保有しており(3ヶ月前の8,002から増加)、うち約3,090枚はマイナー購入のために質入れされている。
- •AIインフラに投資するRiot Platforms、MARA Holdings、Core Scientificなどの同業他社とは異なり、アメリカン・ビットコインはビットコインのマイニングと蓄積に注力しており、業績は電力コストとビットコイン価格に左右される。
トランプ大統領関連のビットコインマイニング企業アメリカン・ビットコイン(ABTC)は、第3四半期の売上高がアナリストの予想を下回ったことを受け、木曜日に株価が約15%下落し5.31ドルで取引を終えた。
同社の第3四半期純利益は1億2,600万ドルに達し、第2四半期の5,720万ドルの赤字から黒字転換した。しかし、利益のうち1億9,730万ドルはビットコイン保有による非現金評価益であり、これは毎四半期に保有資産を時価評価し、報告利益がビットコイン価格と連動する fair-value 会計の影響である。この評価益を除けば、アメリカン・ビットコインは約550万ドルの営業損失を計上していたことになる。
同社はまた、デリバティブで640万ドルの損失を記録した。1株あたり利益は1.73ドルに達し、アナリスト予想の0.26ドルを大きく上回った。
売上高は第2四半期の6,700万ドルから6,340万ドルに減少し、アナリスト予想の約7,400万ドルを約15%下回った。売上高は前年同期の6,420万ドルとほぼ同水準だった。
アメリカン・ビットコインは公式発表で第3四半期2026年の業績を報告した:American Bitcoin reports third-quarter 2026 results。
American Bitcoin reported Q3 2026 results, delivering continued growth in our Bitcoin reserve and Satoshis Per Share. Key highlights: • 8,427 Bitcoin held as of September 30, up approximately 5% quarter-over-quarter • Satoshis Per Share increased approximately 5%… pic.twitter.com/w7b4FHM2bG — American Bitcoin (@ABTC) November 4, 2026
https://x.com/ABTC/status/2118108531945877553?ref_src=twsrc%5Etfw
株価はすでに水曜日に5.6%下落し6.24ドルで取引を終えていた。木曜日の時間外取引では約1.75%上昇し6.35ドルをつけたが、通常取引で下落に転じた。
マイニングコストの上昇と利益率の縮小
アメリカン・ビットコインの第3四半期のマイニング量は891ビットコインで、第2四半期の932から減少した。マイニングコストは36,500ドルから1ビットコインあたり42,100ドルに上昇し、主な原因は夏季の電力価格の高騰である。
粗利益は3,300万ドルから2,580万ドルに減少し、粗利益率は49%から41%に低下した。営業面での弱さにもかかわらず、報告利益は前年同期の350万ドルから1億2,600万ドルに増加した。
CEOのMike Ho氏は、季節的な電力コストの圧力にもかかわらず、同社が引き続き「スポット価格を下回る構造的ディスカウント」でマイニングを続けたと述べた。また、リザーブを拡大し、Satoshis Per Share — 発行済み株式1株あたりのビットコイン保有量をサトシ(ビットコインの最小単位)で測定した指標 — を約5%増加させたと付け加えた。
調整後EBITDAは2億2,080万ドルに達し、第2四半期の4,500万ドルの赤字から黒字転換した。
アメリカン・ビットコインはビットコイン重点戦略を維持
アメリカン・ビットコインは9月末時点で8,427 BTCを保有しており、3ヶ月前の8,002から増加した。同社は第3四半期にビットコインを購入せず、ATM(At-the-Market)プログラムによる株式発行も行わなかった。保有ビットコインの約3,090枚はマイナー購入のために質入れされており、リザーブの3分の1以上が自由に処分できない状態となっている。
同社はHut 8の過半数出資を受けており、9月末時点で約89,242台のマイニングマシンを保有していた。
Riot Platforms、MARA Holdings、Core ScientificはAIインフラへの投資を進めている。Core Scientificはすでに事業の大部分をAIデータセンターへと移行している。一方、アメリカン・ビットコインは逆方向のモデル — ビットコインのマイニングと蓄積 — を維持しており、四半期業績はデータセンター収益ではなく電力コストとビットコイン価格に左右される。
Enigma Holdingsの創設者David Gamble氏はCointelegraphに対し、市場価格を下回るマイニングは「必ずしも株主価値の創造を意味するわけではない」と述べた。同氏は蓄積戦略そのものに欠陥はないものの、長期的な持続可能性に疑問を投げかけるとした。
ビットコインは木曜日遅くに約76,119ドルで取引されており、24時間で5%下落した — この価格が、第4四半期決算発表時に同社の8,427 BTCリザーブの次回の時価評価 swing の規模を決定することになる。
