イランがホルムズ海峡に料金制度を課そうとする動きは年間約200億ドルを生み出す可能性があるが、地政学およびエネルギーのアナリストは、このような天文学的な通行料が米国やイランの湾岸隣国諸国によって受け入れられることは決してないと述べている。同海峡は世界で最も重要なエネルギーのボトルネックの一つであり、歴史的に世界の日常石油消費量の約5分の1が通過しており、何らかの攪乱が世界的なサプライチェーンに与える影響は極めて大きい。その結果、現在の僵局が無期限に続くか、最終的にイランが減額された、しかし依然として大幅な財政的支払いを受け入れるかのいずれかとなる。いずれにせよ、中東と世界のエネルギー市場は永続的に変化した。

「海峡が戦前の状態に戻ることは決してない」と、ユーラシア・グループのイランおよびエネルギー担当シニア・アナリスト、グレゴリー・ブルーは述べた。「水路の管理においてイランの役割が恒久的に認められることになる。オマーンと共同で管理されるだろう。」

しかし、それはイランが望むものすべてを得られるという意味ではない。テヘランが求める石油1バレルあたり5%または7%のサービス料金は、実質的にマフィア式の保護ビジネスであり、「純粋なゆすり」に等しいと、ジョージ・W・ブッシュ政権下でホワイトハウスのエネルギー顧問を務め、ラピダン・エネルギー・グループを設立したボブ・マクナリーは述べた。

原油価格と取引量によって、1バレルあたり5%の料金はイランに年間180億ドルから250億ドルの利益をもたらし、同時に世界的なインフレ圧力を引き起こすことになる。この数字は原油のみを対象としており、液化天然ガス、石油化学製品、および海峡を通過するその他の貨物は含まれていない。これらの貨物には、世界のガス市場の重要なシェアを供給するカタールの大量のLNG輸出も含まれる。イランに料金徴収権限を与えることは、政権が任意のタイミングでエスカレートすることも可能にする。例えば、米軍基地を抱える任意の国に対して海上アクセスを拒否するなどである。

「通行料は単なる財政的コストではない。誰が出入りするかという権限をあのレベルでイランに持たせることで、他に何ができるかという問題である」とマクナリーは述べた。

とはいえ、マクナリーはFortuneに対し、イランが本気で重い通行料を課す意思があるとは考えていないと述べた。「彼らはそれが許されないことを知っている。彼れが今通行料に固執しているのは、それが最終合意に向けて、核や制裁緩和などすべてを含むものがいつ来ようとも、最良の交渉カードであると分かっているからだ。」

ただし、状況は単純ではないと彼は警告した。「イランは他に望むものすべてを得るまで譲歩しないだろうし、トランプ大統領はそれを与える意思がない。したがって、原油市場が事態を楽観視し、すべてうまくいくと信じ、原油価格が100ドルを下回っている限り、この長引く僵局が続くことになる。」

火曜日の終盤、原油先物のグローバル・ベンチマークは1バレル90ドルをわずかに下回る水準で取引されていた。これは高い水準ではあるが、戦争中の4月下旬のピークである124ドルを大きく下回っている。

通行料制度は国際海洋法の下で違法であるとブルーは指摘し、保険協会は同種の制度を通過する船舶のカバレッジが打ち切られると警告している。国連海洋法条約はホルムズのような国際海峡における通過通航を保障しており、イランが提案する料金制度はこの原則に直接矛盾する。「イランは、海峡を強く締め付けすぎれば、誰も海峡を使いたがらなくなり、戦略的資産としても、潜在的な収入源としても、その価値が急激に下落することを認識している。」

可能性のある妥協案

ブルーは、最終的な妥協案はマラッカ海峡のモデルに似たものになる可能性があると考えている。マラッカ海峡では、サービスや維持管理のためのより小規模な自主的な料金制度が存在する。通行料金所のような仕組みではなく、イランの湾岸協力会議（GCC）の隣国諸国がイランに対して、そしてある程度はオマーンに対しても、水路の管理に対する「自主的な」支払いをしぶしぶ行う仕組みが考えられる。

「イランとの魅力的でない合意は、限られた悪い選択肢の中では最善のものである」とブルーは述べた。「イランは名目的な少額を受け入れることはない。より実質的なものを求めるだろうし、GCCはおそらく彼らの望むものを提供しなければならないだろう。また、完全に公表されるわけでもないだろう。これには、海峡の安全確保を目的としたイランへの一定の支払いが含まれる可能性があるが、公には認められないものになる。」

次のステップを見据えて

米国にとって時間的プレッシャーが高まっている。11月の中間選挙が近づく中、今週、同国の戦略石油備蓄は1983年1月以来初めて3億バレルを下回った。

一方で、イラン経済は悪化し続けているが、政権を握る強硬派は長期の景気後退に耐える意志を示していると、ピッカリング・エネルギー・パートナーズの設立者、ダン・ピッカリングは述べた。

「米国は出口を探しているが、イランはその出口を与えたくない」とピッカリングは述べた。「彼らの要求はエスカレートしている一方で、米国は要求を抑えようとしている。核の問題について今はあまり聞かれないだろう。」

イランは最新の米国の提案を拒否し、6月の暫定合意への復帰と追加の譲歩を求めている。トランプ大統領は現在、軍事的エスカレーションを避けつつイラン産石油への米国の封鎖を維持して最大限の財政的圧力をかけ、同時に1日あたり500万〜800万バレルを海峡のオマーン側に近いルートで移動させることに注力している。この量は大きいが、かつて日常的に同水路を通過していた1日あたり約2,000万バレルには遠く及ばない。

同時に、サウジアラビアはイエメンの攻撃を回避するためにアフリカ周りを含む紅海経由で400万バレル以上を輸送しており、中国も依然として大幅に少ない量の石油を購入している。これらの調整により、価格がさらに高騰するのを防いでいる。

「しかし、これを無期限に続けることはできない。それがイランの交渉力である。これは持続不可能だ」とピッカリングは述べた。「破産のようなものかもしれない。徐々に、そして突然。だが今のところ、決着への触媒はない。イランはそれを望んでいないし、米国もまだ自らが重視する事柄を諦めるつもりはない。」

状況が改善する前には、さらに悪化する必要があるかもしれないと彼は付け加え、中国はすでに輸入をゆっくりと増やし始めていると指摘した。

ユーラシア・グループのブルーは、今後数週間でホルムズ海峡を再開する暫定合意に達することについてより楽観的であるが、そのような合意は一時しぎに過ぎないと警告した。第二段階の交渉では、ホルムズ料金体系、核交渉、より深い制裁解除が含まれることになる。

「イランは自身がより強い交渉上の立場にあると見なしている」とブルーは述べた。「彼らは値切り、次の交渉ラウンドを見据えながら交渉している。したがって、これらの問いのいずれも近い将来に解決されることはない。」