基本面の概要

ナスダックの強い上昇トレンドは先週水曜日に失速した。期待されていた米イラン合意が予想されていたタイムライン内で実現しなかったためである。その後、価格動きは概ねレンジ内に留まり、予想を下回る非農業部門雇用者数（NPF）報告のみがわずかな支援を提供した。

NFPデータは金利期待のタカ派的再評価を引き起こし、9月利上げの確率は発表前の54%から38%に低下した。ただし、その後確率は50%に反発した。

期待のこの激しい振れは、報告書で政府の雇用が大幅に減少したことが原因であり、全体の数値を実際よりも弱く見せていた。失業率は異なる状況を示し、さらに4.1%に低下した。全体として、労働市場は過去3年間よりも健全な軌道に留まっている。

本日は米国CPI報告が発表される。これは9月のFOMC決定と、ジャクソンホール会議でのウォーシュ議長の発言にとって極めて重要となる。ワイオミング州ジャクソンホールで開催されるこの年次会合は、歴史的にFRB議長が今後の政策転換を示唆する場として機能しており、金融政策カレンダーの中で最も注目されるイベントの一つとなっている。市場の注目はコアCPIの前月比指標に集まる。同指標は変動の激しい食品・エネルギーコストを除外したもので、政策担当者は基礎的なインフレ圧力のより純粋な指標とみなしている。予想値は0.2%である。

予想を上回る熱い報告であれば、トレーダーが利上げ観測を強めることで短期的な売りを誘発する可能性が高い。この感応度はナスダックにとって特に顕著であり、技術株中心の構成はより長期間のキャッシュフロープロファイルを持ち、より高い割引率に対して脆弱な傾向がある。逆に、予想並みかそれを下回る結果であれば、FRBの引き締めリスクをさらに後退させ、ナスダックにさらなる上昇をもたらすはずである。

ナスダック テクニカル分析 – 日足

日足チャートでは、ナスダックは30,065の主要なスウィングレベルを下回ってもみ合っている。売り手は同レベルの上位に明確なリスクを設定してエントリーし、26,300のサポートに向けた下落を狙っている。一方、買い手は高値ブレイクを見て、新たな過去最高値に向けて強気のポジションを増やしたいと考えるだろう。

ナスダック テクニカル分析 – 4時間足

4時間足チャートでは、直近の価格動きが対称三角形を形成している。いずれかの方向へのブレイクアウトは、一般的にその後より持続的なトレンドをもたらす。買い手は下側のトレンドラインを支えとして上値ブレイクアウトを狙い続け、売り手は上側のトレンドラインを利用して下値ブレイクを狙う構えである。

ナスダック テクニカル分析 – 1時間足

1時間足チャートでは、トレーダーが米国CPI発表を待って新たなポジションを取る可能性が高いため、付け加えるべき点はほとんどない。赤い線は本日の平均日足レンジを示している。

今後のカタリスト

• 本日: 米国CPI報告
• 明日: 米国PPIデータおよび最新の米国新規失業保険申請件数
• 金曜日: 米国小売売上高およびミシガン大学消費者信頼感指数