イタリアの総資産額で最大の銀行グループ、インテーザ・サンパオロは、2026年第2四半期にiShares Bitcoin Trust（IBIT）の報告エクスポージャーを大幅に削減する一方で、iShares Staked Ethereum Trust ETFのポジションを3倍以上に拡大した。同行の暗号資産ETF保有額は、欧州の機関投資家による米国上場デジタル資産プロダクトへの関与を示す指標として注目を集めている。これらの開示は、7月31日にSECへ提出され、6月30日時点の保有内容を報告するForm 13Fに基づくものである。SECの規則では、適格資産1億ドル以上を管理する機関投資マネージャーに対し、四半期ごとの13F報告を義務付けており、米国で取引される証券のロングポジションについて遅延はあるものの標準化された視点を提供する。

IBIT普通株ポジションを93.7%削減

インテーザ・サンパオロは、6月30日時点でIBIT株を40,723株報告した。これは3月31日の646,809株から減少しており、普通株ポジションで四半期ベース93.7%の削減に相当する。

また、届出書類では同行のIBITコールオプション行の大幅な減少も明らかになった。報告された原株数は2,496,500株から18,000株へと減少し、2つの四半期末報告間で99.3%の削減に相当する。

新たなIBITプットポジションが出現

6月の届出には、50万株の原株を対象とするIBITプットポジション行が含まれていた。3月の届出には同等のプットポジションは記載されていなかった。ただし、この開示だけでは当該オプションの経済的価値や目的の全貌は明らかにならない。

Form 13Fはオプション保有を原株数で報告するが、行使価格、満期日、プレミアム、デルタ値、カウンターパーティの詳細は含まれない。また、SECの規則により売却オプション（ライトン・オプション）は届出対象外とされる。したがって、このデータだけでは当該プットポジションがヘッジ、弱気トレード、あるいはより広範なオプション戦略の一部のいずれに該当するかを確認することはできない。

イタリア最大の銀行グループ、インテーザ・サンパオロは最新のForm 13Fにおいて、6月30日時点でBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）の普通株ポジションが93.7%減少したと報告した…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年8月4日

質押しEthereumの保有額が3倍に

インテーザ・サンパオロは、iShares Staked Ethereum Trust ETFのポジションを116,200株から349,600株へと引き上げた。これは当四半期において3倍をわずかに上回る増加である。この拡大は、同行が報告したビットコインETFのエクスポージャーの大半を削減したのと同時期に実施された。質押しEthereum ETFは、現物ETHへのエクスポージャーにステーキング利回りを組み合わせた新しい製品カテゴリーであり、ステーキング報酬を組み込んでいなかった以前の現物Ethereum ETFとは区別される。

同行はまた、Bitwise Solana Staking ETFのポジションを2,817株からわずか7株へと削減した。一方で、Grayscale XRP Trust ETFの残高は712,319株で変わりなく維持された。このXRPの数値が安定していることは、同行が当四半期中にXRPポジションの全額を購入したかどうかを本届出からは確認できないことを意味する。

四半期末のスナップショット

全体として、6月の13F届出は、より小規模なIBIT普通株ポジション、大幅に削減されたコールポジション行、新たなプットポジション行、そして拡大した質押しEthereum ETFポジションを示している。本報告書は四半期末のスナップショットであり、インテーザ・サンパオロの取引活動の全容や、関連するすべての金融商品にわたるネットのビットコインオプションエクスポージャーを明らかにするものではない。9月期を対象とする次回の13F届出は、これらのポジション変更が戦術的なリバランスを反映しているのか、それとも持続的な配分の転換を示しているのかを評価するための次のデータポイントとなる。