Bithumb、規制当局のトラブルと巨額誤送金事件にもかかわらずIPO計画を前進
重要ポイント
- •BithumbはSamjong KPMGと2027年までのIPOアドバイザリー契約を締結し、KOSDAQ上場のリードマネージャーとしてSamsung Securitiesを指名した。上場は2028年以降と予想されている。
- •金融情報分析室（FIU）はBithumbに368億ウォンの罰金と6ヶ月間の一部業務停止処分を科した。理由は665万件を超える本人確認未対応であったが、2026年5月1日に裁判所が執行停止を認めた。
- •2026年前半のプロモーションイベント中の操作ミスにより、ユーザーに620,000 BTC（約430億ドル相当）が誤って付与された。これにより取引所内のBTC価格は15%下落し、影響を受けたトレーダーに対して損失の110%の補償が約束された。
- •Bithumbは2025年の収益が約6,510億ウォン、純利益が約5,100万ドル、国内市場シェアは30%超を記録したが、取引量の縮小によりその後シェアは低下している。
- •Kiwoom Securities、Samsung Securities、Mirae Asset、Korea Investment & Securitiesなどの韓国の主要証券会社が持ち分の取得を追求している。提案されたFSC規則により、Bithumb Holdingsの約73%の持ち分を削減する必要が生じる可能性がある。
韓国第2位の暗号資産取引所Bithumbは、規制当局からの罰金、一部業務停止処分、そして一時的に約430億ドルと評価された誤ったBitcoin送金問題に直面しながらも、長期遅延していた上場計画を前進させている。
BithumbのJeong Sang-gyun CFOによると、同社は現在準備段階にあり、2027年まで有効なSamjong KPMGとのIPOアドバイザリー契約を締結した。Samsung Securitiesが、韓国のテクノロジー株向け株式市場であるKOSDAQ上場のリードマネージャーに指名された。上場が実現すれば、Bithumbはアジアの証券取引所に上場する数少ない主要デジタル資産取引所の1社となる。これは、世界中の暗号資産プラットフォームにとって、持続的な規制・コンプライアンスの障壁により達成が困難とされてきたマイルストーンである。
同取引所のIPOスケジュールは再三にわたり変更されている。Bithumbは当初2025年の公開を目指し、その後2027年に延期した。現在、同社は上場が「2028年以降に極めて高い確率で実施される」と述べている。
Bithumbは株主に対し、内部統制と財務の透明性を強化するための施策を実施中であると伝えた。この動きは、同取引所の最近の論争に関連するリスクを懸念する投資家を安心させるための取り組みとして広く解釈されている。
誤ったBitcoin送金
2026年前半、Bithumbはプロモーションイベント「Random Box」の開催中に重大な操作ミスを起こした。従業員が支払い通貨として韓国ウォンの代わりにBitcoinを誤って入力した。その結果、システムはユーザーに620,000 BTCを付与した。当時の価値は約430億ドルであり、同取引所が実際に準備金として保有していた約46,000 BTCを大幅に上回っていた。
Bithumbは誤配分された資金のほぼ全額を回復し、再発防止のために全社的タスクフォースを設立したと報告した。それでも、この事件は投資家の信頼を損なった。パニックに陥ったユーザーが保有資産を売却したため、BithumbでのBTC価格は一時15%下落した。同取引所はその後、影響を受けたトレーダーに対して損失の約110%を補償することを約束した。この事件は、暗号資産取引所における運用リスク管理に関する長年の懸念を浮き彫りにした。これは、他のプラットフォームでの重大な障害を受け、世界中の規制当局から精査を受けている問題である。
規制当局の罰金と法的異議
韓国の金融委員会（FSC）傘下のアンチマネーロンダリング機関である金融情報分析室（FIU）は、Bithumbに対し368億ウォン（約2,500万ドル）の罰金と6ヶ月間の一部業務停止処分を科した。規制当局は、同取引所が665万件を超えるケースでユーザーの本人確認を実施していなかったことを指摘した。
また、金融監督院（FSS）は、Bithumbの台帳とリスク管理統制がユーザーから預託された資産と一致しているかどうかを確認するため、別途調査を開始した。
Bithumbは法廷でこの一部業務停止処分に異議を申し立てた。2026年5月1日、ソウル行政裁判所第2部は執行停止を認め、最終判決までの間、同取引所が通常業務を継続できるようにした。同社は「誠実に主張を提示する」意向を示しており、罰金に対しても法的異議申し立てを検討していると報じられている。
ガバナンス改革と透明性措置
規制当局の精査を受けて、Bithumbは一連のガバナンス改革を提案した。FSSが「監督の甘さ」を指摘した後、同取引所は西江大学の税務専門家であるJung Yeon-daeを新任の監査人として任命する計画を発表した。
Bithumbはまた、将来のインシデントに対応するため、1,000億ウォン（約6,800万ドル）のユーザー保護基金を創設した。3月31日の株主総会で取締役会は、上場に向けた流動性確保の一環として、社債発行限度額を3,000億ウォンに引き上げる承認を得た。
財務面では、同取引所は2025年の収益が約6,510億ウォン（約4億3,000万ドル）、純利益が約5,100万ドル、国内市場シェアは30%を超えたと報告した。ただし、2026年に韓国全体の取引量が縮小したため、その市場シェアはその後低下している。
証券会社の関心と規制の変化
Bithumbは韓国の主要証券会社からの関心も集めている。Kiwoom Securitiesが第三者割当による新株取得に向けた協議を進めており、Samsung Securities、Mirae Asset、Korea Investment & Securitiesも持ち分の取得を追求している。
この関心は、ライセンスを保有する証券会社にデジタル資産分野でのより大きな役割を与える提案中の規制変更、および取引所における大口株主の持分に上限を設けるFSCの計画と合致している。Bithumb Holdingsは現在、同取引所の約73%を支配しており、提案された上限が適用されれば、この持ち分を減らす必要が生じる可能性がある。このような持ち分の削減は重要な所有権の再編となり、KOSDAQ上場企業に対して公開市場の投資家が通常期待するような、分散された機関的バックアップへの道を開く可能性がある。