インテル(INTC)株は10月12日、半導体株に売り圧力が再び強まり、AIインフラ拡大のコストを投資家が問い直すなか、100ドルの水準に接近した。下落は9月の上昇局面後に発生しており、資金調達懸念が市場に広がるなか、同社の回復が注視されている。この調整が注目されるのは、ファウンドリの設備投資が引き続き損失を計上するなか、インテルの経営再建計画が投資家の継続的な支援に依存しているためだ。

INTCは月曜に101ドル近辺で取引され、時間内で3%超下落した。同株はすでに10月8日に5.3%下落しており、9月の高値からの調整が続いた後、10月9日には104.70ドルで引けていた。

インテルCEOのタン・リップブ氏とブロードコムCEOのホック・タン氏は月曜、資金調達の制約がAI拡大を制限する可能性があると警告した。借入コストの上昇により、チップ需要が引き続き強いなかでも、大規模なデータセンター投資から得られるリターンを巡る疑問が再燃している。両氏の発言により、議論の焦点は依然として強いチップ需要から、その基盤となるインフラの資金調達コストへと移った。

マイクロソフト、カスタムAIチップを推進

マイクロソフトは2027年、クラウド事業全体にMaia 300プロセッサを導入する計画だ。同社のカスタムAIチップ戦略は、運用コストの削減と外部サプライヤーへの依存度低下を目的としている。このプロセッサはMicrosoft AzureのクラウドおよびAIサービスを支える。この動きは、大手クラウド事業者が自社シリコンの内製を拡大するより広範なシフトを反映しており、チッププライヤーやファウンドリ事業者は将来の受注への影響に注目している。

マイクロソフトによれば、Maia 300は主要なGPUシステムと比べ、1メガワットあたり40%多くのトークンを処理できる可能性があるという。この転換はチップサプライヤーの需要に影響を与え得るが、マイクロソフトはMaia 300に関するインテルとの製造契約を発表していない。

ロイター通信の報道によると、OpenAIの9月の年間換算売上高は500億ドルに接近し、以前に報じられた約700億ドルの水準を下回った。この差は主に、クラウドパートナー経由の売上の取り扱いの違いによるもの。年間換算売上高は完成した1年間の実売上ではなく、想定される年率を表す。両数値の乖離は、測定方法の選択がAIセクターのパフォーマンス認識を左右し、企業間比較を複雑にしうることも示している。

インテル・ファウンドリ、損失の中で売上増加

半導体セクター全体の売りはエヌビディア(Nvidia)にも及び、同株はAI支出やカスタムチップとの競争への懸念が再燃するなか、史上最高値から後退した。複数のチップメーカーにわたる下落は、圧力がインテルに留まらず、AI支出に露出する企業全般に広がっていることを示した。

インテルの第2四半期決算では、ファウンドリ売上高が31%増の58億ドルとなった。しかし外部顧客からの売上はわずか2億9,300万ドルで、ファウンドリ部門は約21億ドルの営業損失を計上した。ファウンドリ売上の大部分はインテル自身によるものだった。総売上高と外部売上の差は、戦略の核心的課題——多額の投資を他のチップ設計企業からの受注に転換すること——を浮き彫りにしている。

Terafabと決算が焦点に

インテルCEOのタン氏によると、同社はイーロン・マスク氏のTerafabプロジェクトに関与を続けている。このプロジェクトはインテルの14A技術の使用を計画しているが、インテルの商業的な役割と将来的な売上は不透明なままだ。

AI株の市場リターンへの寄与に関する最近の報告では、2024年1月以降、42社がS&P 500の上昇の67%を牽引したことが明らかになった。これらの数値は、チップ株を襲っている売りの背景を広く示している。指数の上昇が少数のAI関連銘柄に集中しているため、そのパフォーマンスが市場全体の結果に過大な影響力を持っている。

ティガレス・ファイナンシャルはインテルの目標株価を145ドに維持し、ノースランドは120ドルに設定している。タン氏は8月に95ドルで10万5,263株を購入した。インテルは2026年10月29日に第3四半期決算を発表する予定で、この決算が経営再建の進捗を追う投資家にとって次の節目となる。

出典: Blockonomi