米国市場が重要な週を迎える：インフレ指標、連邦準備制度理事会（FRB）の独立性への懸念、AI関連決算
重要ポイント
- •S&P 500 は金曜日に記録的最高値で取引を終え、ナスダック、S&P 500、ダウはいずれも強固な雇用統計を受けて4月以来の最大の週間パフォーマンスを記録した。
- •エコノミストは7月のCPIの全体値とコア値がともに0.2%上昇すると予想しており、バンク・オブ・アメリカのスティーブン・ジュノーは予想通りの数値となれば9月の利上げの根拠を強化すると警告している。
- •ホワイトハウスはFRBのクック理事の解任を検討していると表明し、こうした行動の道を開いた最高裁の判決意見に続くものであり、FRBの独立性に対する懸念を引き起こしている。
- •AIインフラ企業の業績には大きなばらつきがあり、Nebius Group は年初来122%上昇、CoreWeave は25%上昇している一方、Cerebras Systems はIPO以来35%下落している。
- •Super Micro Computer と Applied Materials は今週決算を発表する主要な半導体企業であり、Super Micro はすでに利益率の成長と過去最高の受注残を示す暫定数値を開示している。
米国金融市場は、インフレ指標の発表、FRBを巡る政治的ドラマの激化、AI関連企業決算の波がカレンダーに集中する、今夏最もイベントの多い週に入る。
強い雇用統計で市場が上昇
S&P 500 は金曜日に記録的最高値で取引を終え、当日の上昇率は0.6%となった。週間では、ナスダックが5.2%、S&P 500 が3.6%、ダウ・ジョーンズ工業株価平均が3%上昇した。主要3指数すべてにおいて4月以来となる最大の週間パフォーマンスを記録した。
金曜日の上昇は強固な雇用統計に後押しされた。力強い雇用数字により、FRBが近い将来に利上げを実施するのではないかという投資家の懸念が和らいだ。
インフレ指標が注目の的
7月の消費者物価指数（CPI）は水曜日の午前8時30分（東部時間）に発表される予定である。エコノミストは全体値とコア値のいずれも0.2%上昇すると予想している。CPIは最も注視されている月次インフレ指標であり、コア値は変動の激しい食品とエネルギーコストを除いて基調的な価格動向を明らかにする。
CPIは6月に低下したが、その後状況は変化した。中東での紛争が原油の出荷を阻害し、エネルギー価格を押し上げている。
卸売インフレを追跡し、将来の消費者物価の動向を先行して示すことが多い生産者物価指数（PPI）は木曜日に発表される。PPIは5月の急上昇後、6月に低下した。
バンク・オブ・アメリカのエコノミストであるスティーブン・ジュノーは、先月の低いCPIは一時的なものだった可能性が高いと述べた。予想通り の数値になれば、9月の利上げの根拠を強化することになると付け加えた。
金曜日は小売売上高データとミシガン大学消費者信頼感調査で締めくくる。消費支出は6月に0.2%上昇したが、貯蓄率は4年ぶりの低水準に落ち込み、家計が支出を維持するために蓄えを取り崩している可能性を示唆している。
FRBの独立性が審査の対象に
ホワイトハウスは先週、大統領がFRBのクック理事の解任を検討している旨の書簡を送った。この動きは、6月下旬に最高裁が下した判決意見に続くものであり、こうした行動の道を開いたものである。FRBは数十年にわたり行政部から政策上の独立性を保つという規範の下で運営されており、市場はこの枠組みを安定した長期的な金融政策への期待を固める基盤として依存してきた。
ホワイトハウス国家経済会議（NEC）議長のケビン・ハセットは、FRB議長候補とされるケビン・ウォーシュと大統領が定期的に経済について協議していると公に述べた。現職大統領とFRBの役人との間でこのような直接的な接触が行われることは極めて異例である。
債券市場はこの展開に反応した。先週の利回りの上昇は、一部の観察筋がFRBの信頼性を巡る懸念に関連づけた問題を反映していた。
AI決算はまちまちな状況
AIインフラ企業3社が今週決算を発表するが、それぞれ異なる状況にある。AIワークロード向けクラウドコンピューティングインフラを提供する Nebius Group（NBIS）は年初来122%急騰している。AIトレーニング向けGPUベースのクラウドコンピューティングを専門とする CoreWeave（CRWV）は25%上昇した。従来型GPUの代替としてウェハースケールのAIチップを設計する Cerebras Systems（CBRS）は、新規株式公開（IPO）以来35%下落している。
#earnings for the week of August 10, 2026 $NBIS $SMCI $RKLB $CRWV $LITE $AMAT $ASTS $FLY $CSCO $PLUG $QUBT $HIMS $INFQ $COHR $GCTS $CBRS $SE $BRK.B (Saturday) $ARCO $CAVA $BETA $MLCO $CEVA $FIGR $LUNR $GPRO $ENVX $EAT $CAH $FRMI $B $AIT $BGS $TRMB $FNV … pic.twitter.com/GN5RVs0i2o — Earnings Whispers (@eWhispers) August 7, 2026
こうした業績のばらつきは、AI支出への熱狂がセクター内のすべての企業に均等に恩恵をもたらすわけではないことを浮き彫りにしている。
CoreWeave と Nebius はともに今夏ナスダック100に加入した。Nvidia は両社に出資している。Cerebras は6月に上場企業として初めて決算を発表し、市場の予想を上回った。
Super Micro Computer（SMCI）は火曜日に決算を発表する。同社はすでに、利益率の成長と過去最高の受注残を示す暫定的な数値を発表している。半導体製造に使用される装置の主要サプライヤーである Applied Materials（AMAT）は木曜日に決算を発表し、半導体・AIハードウェア分野にとって極めて重要な1週間の締めくくりとなる。
