主なポイント

英国の金融監視当局は、トークン化された金資産に関する規制基準を策定しています。

デジタル金トークンは、ホールセール金融業務における担保として機能する可能性があります。

ロンドンは、トークン化を通じて世界の地金市場での優位性維持を目指しています。

英国のデジタル資産戦略には、トークン化された国債の計画も含まれています。

当局は、保管、決済、担保に関するプロトコルの枠組みを整備しています。

英国の金融規制当局は、国の包括的なデジタル金融近代化の取り組みの一環として、トークン化された金に関する基準を前進させています。当局は、想定される枠組みについて銀行や市場参加者と協議しており、その中にはホールセール市場での担保としてのデジタル金トークンの利用も含まれています。

金融監視当局がデジタル金の枠組みを構築

FCAは、トークン化された地金が英国の既存の金融規制環境の中でどのように機能すべきかを分析しています。デジタル金トークンは、指定された保管機関が保有する現物の金に対する法的拘束力のある所有権を表し、実物の金準備とブロックチェーン ভিত্তの移転手段との橋渡しを行います。

規制当局は、ホールセール向けの担保用途としてトークン化金を導入すること、具体的には一部の店頭デリバティブ契約や関連取引における証拠金義務の履行に関して、業界からの意見を求めています。当局は、保管体制、所有権の確認、決済手続き、資産認証を含む包括的な基準の必要性を認識しています。

FCAは英国における現物地金取引を直接監督しているわけではありませんが、デリバティブや上場投資商品など、金関連の金融商品については所管権限を有しています。そのため、トークン化は、ブロックチェーンで表現された貴金属に既存規制をどう適用するかという重要な論点を生じさせています。

英国、デジタル資産インフラ整備を加速

このFCAの取り組みは、トークン化技術を通じて金融市場インフラを変革しようとする英国の幅広い施策の一部です。イングランド銀行をはじめとする他の規制機関も、トークン化金融商品の管理された実験を支持しています。目的は、ホールセール市場全体で、発行手続き、取引執行、決済の確定性、担保の差し入れを加速することです。

現在、16の金融機関が英国のDigital Securities Sandboxを通じてトークン化証券の実験を行っており、この制度では、現実の市場環境下でデジタル発行と決済手法を監督下で試験できます。さらに、認可された投資ファンドは、条件を満たす金融商品のトークン化版に資本を配分できるようになっています。

英国は、トークン化資産の枠組みを進める複数の法域の一つです。シンガポールのProject Guardianは大手銀行とともにトークン化された債券および外国為替を検証しており、スイスと欧州連合も分散型台帳ベースの決済パイロットを進展させています。ただし、英国の金に特化した取り組みは、ロンドンがすでに支配的な構造的地位を持つ分野を対象としています。

英国は、2027年初頭までに初のトークン化国債を発行する意向です。当局は、トークン化証券が規制対象の取引市場全体で、取引、決済、担保業務を支えることを想定しており、FCAの金規制へのアプローチは、この枠組みをロンドンの地金市場へ拡張する可能性があります。

ロンドン、地金市場での主導権維持を図る

ロンドンは、国際的な金取引と決済サービスにおける世界最高峰の店頭市場ハブとしての地位を維持しており、業界データによると世界の名目ベースの金取引量の約70%を処理しています。この地位が、競合するアジアの金融センターが能力を拡大する中で、英国に地金インフラの高度化を促しています。

香港と上海は、貴金属取引とデジタル金融イノベーションにおける存在感を強めています。主要金融機関は、アジア市場の顧客向けにトークン化金商品を投入しており、英国当局は決済技術が進化する中でロンドンの地金部門が競争力を維持できるようにしたい考えです。

政府支援のタスクフォースは、トークン化が2035年までに英国の年間経済生産に330億ポンドを寄与する可能性があると予測しています。FCAは、規制されたデジタル市場を英国の金融競争力戦略の中核に位置づけており、FCAとイングランド銀行の双方が、拡大するトークン化市場参加を支えるインフラ整備を継続しています。

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