インド、企業業績の改善とルピー安定により海外投資家の信頼を回復—ネイバーグ・ベルマン

ネイバーグ・ベルマンのConrad Saldanhaによると、企業業績に改善の兆しが見られ、ルピーが安定していることを背景に、インドは海外投資家から改めて関心を集めている。この変化は、世界的な金利上昇、原油価格の変動、新興市場の資金配分に対する懸念の中で、外国株式投資家がインド株式から多額の資金を引き揚げた期間の後に生じており、インドへの資金流入がグローバルなリスク環境にいかに敏感であるかを浮き彫りにしている。

Saldanhaは、新たな外国人株式投資マネーの流入に支えられ、インドに対する投資家の信頼が徐々に回復していると指摘した。外国機関投資家はインド株式市場において主要な参加者であり、グローバルなマクロ経済の懸念によって引き起こされたボラティリティの期間を経て、彼らの復帰はセンチメントの変化を示している。近年、MSCIエマージング・マーケット・インデックスにおけるインドのウェイトは実質的に上昇しており、グローバルファンドが新興アジア向けにリバランスを行う際、インドの大型株がますます重要な資金受け手となっている。

セクターの選好と業績見通し

Saldanhaは、金融セクターと厳選したミッドキャップ成長株に対する継続的な好意を表明した。ICICI Bankなどの主要金融機関を中心とするインドの金融セクターは、歴史的にベンチマーク指数の重要な構成要素であり、機関投資家の注目の的であった。インドの与信成長は、堅調な国内需要、小口融資の拡大、経済の継続的なフォーマル化によって支えられており、これらはすべて大手民間銀行の業績の見通しを下支えする要因となっている。

また、データセンターおよび電力設備の需要を、今後の業績成長を支える領域として挙げた。インドにおけるデータインフラの拡大は、デジタル化の進展、クラウドコンピューティング、人工知能（AI）の応用によって推進されている。統合決済インターフェース（UPI）や広範なモバイル接続性を含むインドのデジタル公共インフラは、消費者および企業セグメント全体でのテクノロジー導入を加速させ、コンピューティングおよびストレージ容量に対する下流の需要を生み出している。Netweb TechnologiesやGMR Airportsなどのインフラ企業が、このトレンドの中で注目を集めている。電力設備に対する持続的な需要も追い風と見なされている。これは、インドが電力アクセスの拡大と送電網インフラのアップグレードを継続的に推進しており、政府の送電・再生可能エネルギー統合向け資本支出が国内メーカーの受注パイプラインを強化しているためである。

ルピーの安定とマクロ要因

ルピーの安定化は、投資家の信頼回復に寄与する要因となっている。通貨の安定は、利益を本国に送還する海外投資家にとっての不確実性を軽減し、一般的に株式への資金流入を下支えする。インド準備銀行（RBI）は歴史的に、ルピーの過度なボラティリティを管理するために外国為替市場に介入しており、インドの豊富な外貨準備高は、通貨ショックに対してより脆弱な他の新興市場とは一線を画すバッファーを提供している。

インドは世界で最も成長が速い主要経済国の一つであり続けており、その株式市場は新興市場の成長へのエクスポージャーを求めるグローバルな資産運用会社から持続的な関心を集めている。大手通信事業者であるBharti Airtelや、ITサービス企業であるPersistent Systemsなどは、インドの企業業績動向に関する議論で頻繁に言及される企業名である。

出典：CNBC-TV18