原油とLNG価格の再上昇に加え、海上運賃の大幅な上昇が、インドの石油・ガス部門の販売マージンを圧迫している。業界は、イラン戦争が世界の原油・LNG貿易フローに及ぼす影響にも直面している。

精製マージンの改善が下押し圧力の一部を相殺しているが、ガソリンとディーゼルの販売マージンはなおマイナスだ。一方、アジアのLNG価格上昇はガス部門のマージンを圧迫し、9月のインドのLNG輸入は軟化する可能性が高いと、インドのブローカーであるEquirusは現地メディアが伝えたノートで述べた。

中東からのLNG供給をめぐる不透明感と、冬季ガス供給を巡る欧州とアジアの競争激化の中で、アジアのスポットLNG価格は先週、2022年以来の最高水準に急騰した。これは前年同月比で61%高く、過去3か月では22%の上昇だ。その結果、インドのLNG輸入は8月の堅調な到着の後、今月は減少傾向になる可能性があるとEquirusはみている。価格高騰は、コストが依然として非常に高いインドの大口ガス消費者にも重くのしかかっている。

一方、インドの原油輸入額は、最近数か月で大きく膨らんだ。中東からの原油流入の減少と、ホルムズ海峡における輸送リスクの高まりが背景にある。サウジアラビアのペルシャ湾岸ラスタヌラからインドへの主要ルートの運賃は、戦争が始まりイランがホルムズ海峡を封鎖した2月28日以降、400%以上急騰した。インドは原油の約85%を輸入しており、ペルシャ湾の要衝に連動する価格と輸送コストの変動が、輸入額と下流の燃料経済に特に大きな影響を及ぼす。

インドは4〜6月期に、前年同期比で60%高い原油輸入額を支払った。価格の急騰が、やや少なかった輸入量を相殺したためだ。この増加は第3四半期の始まりにも続き、7月の輸入額は前年同月比41%増となった。

Charles Kennedy（Oilprice.com）