インドの大手マイクロファイナンス企業であるムートゥート・マイクロフィンやサティン・クレジットケア・ネットワークは、民間銀行、スモール・ファイナンス銀行、そしてより小規模なマイクロファイナンス機関（MFI）が融資活動を縮小する中で、成長予測を引き上げた。

一部の貸し手がマイクロファイナンス分野から後退していることで、資本力のあるノンバンク系金融会社（NBFC）傘下のマイクロファイナンス機関（NBFC-MFI）が取り込もうとする市場の空白が生まれている。CreditAccess Grameen、Fusion Finance、Spandana Sphoorty Financial などの企業は、この競争環境の変化から恩恵を受ける可能性のある主要プレーヤーだ。インドのマイクロファイナンス業界は、民間銀行、公的銀行、スモール・ファイナンス銀行、NBFC-MFI など複数の貸し手区分にまたがり、概ね同じ借り手基盤を巡って競争しているため、あるグループが引き下がれば、他社が迅速に入り込んで実行額や顧客関係を獲得できる。

資産の質の改善も、これらの大手マイクロファイナンス貸し手の拡大計画を支えている。資産の質を示す指標が回復の兆しを見せる中、より資本力のある MFI は融資残高を拡大しやすい環境にある。大手 NBFC-MFI は一般に、小規模な同業他社に比べて、銀行与信枠、証券化、資本市場商品などを含む、より強固な資本基盤と多様な資金調達手段を持っており、業界全体のストレスで資金調達が高コスト化したり確保しにくくなったりしても、成長を維持しやすい。

今回の動きは、マイクロファイナンス業界全体が信用リスクや延滞に関する課題に対応している最中に起きている。マイクロファイナンス融資に積極的だった民間銀行やスモール・ファイナンス銀行は、現在この分野へのエクスポージャーを縮小しているとされ、既存の NBFC-MFI に市場シェア拡大の機会を与えている。同業界はこれまでにも、COVID-19 パンデミックによる混乱やそれに伴う回収難を含むストレス局面を乗り越えており、資産の質の動向は今後の成長余地を測るうえで注目される指標となっている。

インド準備銀行（RBI）はインドのマイクロファイナンス融資を監督しており、NBFC-MFI は融資基準や金利枠組みを含む特定の規制ガイドラインの下で運営されている。RBI が 2022 年に導入したマイクロファイナンスローンの統一規制枠組み以降、すべての規制対象貸し手は、家計所得に基づく融資上限や借り手単位の負債上限など、概ね共通したマイクロファイナンス基準に従っている。マイクロファイナンス業界は主に、正式な銀行サービスを利用しにくい低所得層の借り手や中小事業者を対象としており、インドの農村部および準都市部における金融包摂の重要な手段となっている。

出典: Economic Times Markets