エコノミック・タイムズの報道によると、インドの新規公開株(IPO)市場は、2026年に前年の記録的な資金調達総額を上回る見通しです。上半期は低迷しましたが、下半期の力強い回復と大型案件の可能性が全体の成長を牽引すると期待されています。

下半期の回復がムードを変える

一次市場の勢いは下半期に転換し、緩慢な出だしの後、発行企業と投資家の双方のセンチメントを改善させました。年初の低迷は、変動の激しい二次市場の状況と割高なバリュエーションにより多くの企業が上場計画を延期した、インド株全体の慎重姿勢を反映したものです。

JioとNSEが天秤を傾ける可能性

Jioプラットフォームズとナショナル・ストック・エクスチェンジ(NSE)という2つの大型上場候補は、資金調達総額を大幅に押し上げる可能性があります。これらの上場が実現すれば、年間の資金調達額は最大2兆ルピーという記録的水準に達する可能性があります。両社はインドの上場パイプラインで最も注目される候補です。Jioプラットフォームズはリライアンス・インダストリーズのデジタルサービス部門であり、NSEは取引量でインド最大の取引所ですが、規制およびガバナンス関連の遅延により自身の上場を長く待たされています。

需要は堅調だが、より選別的に

新規上場銘柄に対する投資家の需要は堅調を維持していますが、以前のサイクルよりも選別的になっています。上場時のパフォーマンス改善も一次市場を支えており、新規上場企業はデビュー時に良好な成績を収めています。

アナリストは、市場の深化を短期的な景気循環的な上昇ではなく、インド資本市場の構造的成長の反映と見ています。インドは近年、取引件数で世界有数の活発なIPO市場に位置づけられており、定額積立投資(SIP)を通じた国内投資家の参加拡大と、リテールのデマット口座の増加に支えられています。JioとNSEの上場が最終的に実現するかどうか、そして投資家が新規案件の価格付けをどれほど選別的に続けるかが、2026年が市場の期待通り記録を打ち立てるかを左右します。

出典:Economic Times Markets