インドのブロックディールおよびバルクディール市場は、今年、取引総額で4ラーク・クローレ(約4兆ルピー)に迫る見通しです。 benchmark指数であるNifty 50が同時期に約7%下落したことを考えると、顕著な活況といえます。

ブロックディール取引の急増は、強固な国内機関投資家の流動性によって支えられており、企業promoters(創業オーナー)やプライベートエクイティ投資家は、幅広い市場の弱さの中でも大口株式の買い手を見つけられています。これは、外国投資家の資金流出を相殺する勢力としばしば評される国内機関投資家が、SIP(システマティック・インベストメント・プラン)および年金資産への安定的な資金流入に支えられ、過去10年でインド株市場における支配的な存在へと成長してきた、より大きなトレンドの延長線上にあります。

ブロックディールとは、大量の株式——通常は少なくとも50万株または5クローレ(5,000万ルピー)相当——が、取引所で単一の交渉取引として、通常は2つの機関投資家間で合意された価格で売買される取引を指します。一方、バルクディールは、ある会社の株式の0.5%超の売買を伴い、各取引日の終了時に取引所へ報告されます。

こうした取引は、PEファンド、ベンチャーキャピタル、そして大口持ち分を処分しようとするpromotersにとって、一般的なエグジット(退出)手段です。売り手にとってブロックディールは、公開市場での売却に対して利点を持ちます。つまり、大口株式が市場価格への影響を最小限に抑えた単一取引で売買でき、価格は事前に交渉されます。投資信託、保険会社、年金基金などの国内機関投資家は、こうした取引の買い手としての参加を強めており、価格を押し下げかねない供給を吸収しています。

この傾向は、インドのPEサイクルの成熟も反映しています。より初期の資金調達ヴィンテージで投資を行ったファンドが、典型的な保有期間の終わりに達し、近い市場環境にかかわらずエグジットを模索しているのです。取引パイプラインがどこまで持続するかは、これまで記録的な活況を可能にしてきた国内機関投資家の需要の深さに一部依存します。

データは2021年以降の年次のブロックディールおよびバルクディール取引額を対象としており、2026年の数値は今年これまでの累計を表しています(CNBC-TV18による)。