2026年第3四半期、ハイパーリキッド（Hyperliquid）の未決済ポジション残高（オープンインタレスト）が急拡大し、分散型デリバティブ取引所がBybit、Kraken、OKXを含む業界最大級の中央ized型プラットフォームを上回る結果となりました。

独立系調査グループHyperliquid Research Collective（HRC）が公表した報告によると、ハイパーリキッドの未決済残高は9月末までに168億ドルまで上昇し、6月末からは約80%の増加となりました。同取引所はこの期間中に新記録も打ち立て、9月22日には未決済残高が181億ドルに達し、プラットフォーム史上最高水準を更新しました。

この成長は、ますます多くのユーザーがデリバティブ取引に分散型取引所を利用するようになる中、暗号資産デリバティブ市場におけるハイパーリキッドの足場が深まっていることを反映しています。中央ized型の取引所と異なり、分散型取引所は取引と決済をオンチェーンで処理します。トレーダーは顧客資産を保有する企業に入金するのではなく、スマートコントラクトに担保を差し入れます。

中央ized型の競合との差を広げる

ハイパーリキッドの躍進は、主要8つの中央ized型取引所全体で計測した未決済残高合計に占めるシェアにも表れています。HRCの数値によると、そのシェアは6月30日の9.6%から9月30日には11.7%に上昇しており、この3か月間でプラットフォームがデリバティブ市場のより大きな portion を獲得したことを示唆しています。

中央ized型の市場は歴史的に暗号資産デリバティブ取引を支配してきました。9月末時点で168億ドルの未決済残高を抱えるハイパーリキッドは、Bybit、Kraken、OKXといった確立された中央ized型市場を上回る位置に立っています。この節目は、中央ized型取引所と市場シェアを競う分散型デリバティブプラットフォームにとって大きな前進であり、より多くのアクティビティを引きつけ、より広範な暗号資産市場での地位を強化することに成功したことを示しています。

未決済残高とは、開設されたもののまだ決済されていないデリバティブ契約の合計額を指します。取引所にとっては、上昇傾向はプラットフォーム上のアクティビティの増加やレバレッジ取引への需要拡大を示す可能性があるため、エンゲージメントの指標として注目されることが多いです。ただし、未決済残高の増加は、市場参加者の価格期待を必ずしも示すものではなく、市場が上昇傾向か下落傾向かを示すものでもありません。

予測市場への拡大

中核となるデリバティブ事業に加え、ハイパーリキッドはプラットフォーム上で利用可能な金融商品の多様化でも注目を集めています。11月11日、ウォール・ストリート・ジャーナルは報道の中で、ハイパーリキッドの顧客が企業の新規株式公開（IPO）前の将来評価額に賭けを始めたと伝えました。

こうしたイベント駆動型の市場では、トレーダーはトークン価格だけでなく、現実世界の出来事の結果にポジションを取ることができます。このような取引を通じて、参加者は株式そのものを取得することなく、企業価値の変動へのエクスポージャーを得ることが可能です。これらの仕組みは株式の所有権を付与するものではなく、評価額の結果に連動しています。この動きは、ハイパーリキッドが従来の暗号資産デリバティブの枠を超え、非公開企業やその他の金融イベントに関連する市場への関心を引きつけていることを示しています。

この拡大により、さまざまな種類の金融エクスポージャーを求める参加者へのアクセスが開かれる可能性があり、分散型プラットフォームがビットコインやその他の暗号資産にとどまらず、市場志向の製品を提供する革新的な手法を開発していることを浮き彫りにしています。

ハイパーリキッドの未決済残高は、プラットフォームの新しい市場が独自の注目を集める中、第3四半期を通じて記録的水準に達し続けました。デリバティブ分野で築いてきたその地位の持続性は、今後どれだけの成長を維持できるかにかかっています。今後数か月で、プラットフォームがデリバティブ事業と新しい提供サービスの両方でその勢いを維持できるかが明らかになるでしょう。

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本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。