大型宅配のラストマイル配送市場は急激に冷え込んでおり、住宅市場が成長の主な足かせとなっている。Armstrong & AssociatesとNational Home Delivery Associationの合同報告書によると、同セグメント――箱型トラックで配達され自宅内で設置される家具、家電、フィットネス機器などの品目を対象――は過去8年間で年率10%超で成長した。この期間はパンデミック時のeコマース家庭用品消費の急増を含むものであったが、現在では昨年から2027年まで年率約5%の成長にとどまると予測されている。

FreightWavesのアナリストEric Kulischは番組に出演し、ホームデリバリーを自身の専門分野と位置づけた上で、減速における住宅市場の中心的役割を強調した。

「最大の要因は、ラストマイル配送セクターとeコマースに対する住宅市場の影響です」とKulischは述べた。

主要な逆風としての住宅市場

高水準の住宅ローン金利が需要を抑制する最大の要因である。2022年に始まった連邦準備制度理事会（FRB）の一連の利上げは、住宅ローン金利を10年以上ぶりの水準に押し上げた。パンデミック時の借り換えブームで低金利を確保した住宅所有者は、現在の6%〜7%の水準で新たな物件に買い替えることを躊躇している。住宅経済学者が広く追跡するこの「ロックイン効果」は、全米不動産協会（National Association of Realtors）のデータによれば中古住宅販売を数十年ぶりの低水準に留めており、同時に高騰する住宅価格が潜在的な購入者を市場から遠ざけている。住宅販売の減少は家具や家電の購入減少に直接的につながり、ホワイトグローブ配送サービスの需要を低下させている。

Kulischは、より低い金利で住宅を購入した消費者が現在の高い借入コストを負担することを嫌い、特に中古住宅販売が影響を受けていると指摘した。その結果、住宅の入れ替わりが減少し、引っ越しや住居のアップグレード時に典型的に購入される品目の注文が減少している。

関税圧力と自由裁量支出

家電などの鉄鋼を多く使用する商品に対する関税主導のコスト圧力が昨年の逆風に加わったが、Kulischはそれらのコストが「ある程度正常化した」と指摘した。自由裁量支出は引き続き圧迫されており、関税のボラティリティの一部が和らぎつつある中でも、消費者は高額な家庭用品の購入に対して慎重な姿勢を保っている。

競争の激化とAIの役割

過去5〜10年間に新規参入者が相次いだ後、セクター内の競争は激化しており、マージンを圧迫し、専門的な付加価値サービスによる差別化をますます困難にしている。同じ期間に、Amazon、Wayfair、ダイレクト・トゥ・コンシューマー型の家具ブランドなどのeコマースプラットフォームが自社配送ネットワークを拡大し、顧客のスピードと可視性に対する期待を高めた。

Armstrong & Associatesの報告書は、勝ち残る事業者は新しいサービス提供よりも実行力に注力し、AI主導のツールを活用して効率向上を図るという結論に達した。具体的に挙げられた技術には、ルート最適化、予測型ETA（到着予定時刻）、損傷評価のためのコンピュータビジョンが含まれる。

再編の予想

報告書によると、特に農村部や郊外の配送先を担当する経済性がより困難になる中、業界再編も視野に入っている。低密度市場でユニットエコノミクスを成立させるためには、スケールの構築、あるいはより広範な全国展開がますます必要となっている。

ラストマイルセグメントは、LTL（少量混載）およびトラック積載輸送事業者のより広範な事業における、小規模だが重要なニーズ分野を占めている。J.B. Huntなどの企業におけるファイナルマイル事業の具体的な業績内訳は詳細化されていないものの、Kulischはそれがビジネスポートフォリオの一部として重要性を持つことを認めた。

労働力の確保とCDL規制強化

労働力の確保がさらなる不確実性を加えている。非定住CDLドライバー――これまでラストマイル事業者に魅力的なストレートトラックや箱型トラックの役割を担ってきたグループ――を対象とする規制執行が、利用可能なドライバープールを縮小させている。Kulischは影響に関する具体的なデータはまだ利用可能ではないとしながらも、この懸念が業界関係者の間で広く共有されていることを強調した。

「ラストマイルの大型宅配事業者にとって、今後の労働力確保は大きな懸念事項です」とKulischは述べた。

より広範な貨物市場の文脈

議論ではまた、住宅と貨物のより広範な関係にも触れられた。FreightWaves SONARの状況報告書は、弱含む戸建て住宅着工がフラットベッド市場にどのような影響を与えているかを検証しており、同市場は歴史的に戸建て住宅建設の動向に連動してきた。しかし今年は、産業拡大とAIデータセンター建設によりフラットベッド需要が下支えされており、より強力な住宅市場から通常生み出される貨物需要の一部を相殺している。

出典: FreightWaves