米下院はStop Insider Trading Actを232対198で可決し、議員による株取引禁止案を上院に送付した。ただし、この措置は議員がすでに保有している株式の保有継続と売却を認めるものだとして批判を受けている。

Representative Bryan Steil事務所の声明によると、下院は7月22日水曜日に同法案を承認した。ウィスコンシン州選出の共和党議員であるSteilは1月に同法案を提出し、上院に対してPresident Donald Trumpの署名に向けて法案を送付するよう求めた。

法案は、連邦議会議員、その配偶者、扶養する子どもが上場企業の発行する証券を購入することを禁じる。制限は新規購入に適用される一方、議員と対象となる家族は、すでにポートフォリオで保有している証券を維持することが認められる。

既存株式については、所有者が取引前に公的通知を提出すれば売却できる。法案は、予定される売却の少なくとも7日前、かつ14日前までに通知することを義務付けており、届出は下院事務総長または上院事務局長に提出される。

Steilはこの提案について、公職を通じて得た情報を個人的利益のために利用することを防ぐ取り組みだと説明している。下院での採決後、同氏はこの法案を「Capitol Hillにおける倫理改革に向けた大きな前進」と述べた。

この措置は、金銭的制裁と取引利益の没収の双方を科すものとなる。議会の倫理委員会は、対象投資額の$2,000または10%のいずれか高い方を課す。違反者は、禁止された取引から得た利益も返還しなければならない。

下院での審議中、Steilは、議員がこの問題について同等の投票機会を与えられたことはこれまでなかったと述べた。法案は超党派の支持を得たものの、賛成232票は下院全体の中では僅差の支持にとどまった。上院の対応により、議会が将来の購入に焦点を当てたより限定的な禁止措置を進めるのか、より広範な保有限制に向けて法案を作り直すのかが決まる。

上院の反対が法案の行方を左右

下院が木曜日に同法案を上院へ送付した後、この措置は、議員取引に対するより厳格な制限を支持してきたマサチューセッツ州選出の民主党議員Elizabeth Warren上院議員から直ちに反発を受けた。Warrenは、下院案が公職者に既存の個別株の保有と売却を認める点に異議を唱えた。

Warrenは木曜日、「この法案には大きな抜け穴がある」と書き、現行版は「上院では通らない」と付け加えた。同氏は、連邦議会議員は主に新規購入を制限されるだけでなく、個別株の保有、購入、売却を禁じられるべきだと主張した。

I've long fought to ban congressional stock trading, but the House Republican-passed bill has MAJOR LOOPHOLES.Lawmakers can continue owning and selling stocks – so it won't solve the problem. Not gonna fly in the Senate.Members of Congress should not own, buy, or sell stocks. — Elizabeth Warren (@warren.senate.gov) 2026-07-23T17:15:30.753Z

Steilは、事前通知要件は機密情報に基づく取引への抑止策になると擁護している。法案の下では、予定される売却は執行前に公表されるため、議員はその取引や関係企業に関連する政府の行動について監視を受ける可能性がある。

Warrenの批判は、2つのアプローチの根本的な違いを示している。同氏が望む制限は議員を個別株保有から排除するものだが、下院案は既存ポートフォリオの維持を認め、その保有分の売却方法を規制する。この違いは法案の今後にとって中心的な論点であり、下院案が新規購入と通知付き売却を扱う一方、批判派は、議員がポートフォリオ内の企業に影響する政策を監督する場合、保有継続によって未解決の利益相反が残ると主張している。

この提案は、Digital Asset Market Clarity Act、またはCLARITY Actの下で検討されている倫理規定よりも対象となる連邦公職者が少ない。Steilの株取引法案は、連邦議会議員と法案で指定された近親者を対象とするが、大統領、副大統領、またはその家族には適用されない。

改訂された616ページのCLARITY Act草案は、暗号資産関連の利益相反に対して異なるアプローチを取っている。今週報じられた提案文によると、大統領、副大統領、議員、連邦判事を含む対象連邦公職者は、2029年1月20日までデジタル資産の発行またはスポンサーになることを禁じられる。

暗号資産仲介業者も、これらの規定に違反して発行またはスポンサーされた資産を上場することを禁じられる。Steilが提案した恒久的な取引規則とは異なり、CLARITY Actの倫理制限は指定された2029年の日付に失効する。

予測市場に関する提案も同様の利益相反を対象に

Steilはまた、KalshiやPolymarketなどの予測プラットフォームを通じた賭けを対象とする別の措置も提案している。下院管理委員会の委員長である同氏は、一般に入手できない情報から公職者が利益を得るリスクを挙げ、6月18日にStop Lawmakers from Predicting Actを提出した。

House Administration Committeeによると、この法案は、連邦議会議員、その配偶者、扶養する子どもが政治的結果や公共政策上の問題に賭けることを防ぐものだ。Steilは、議員は政策の結果に賭けるのではなく、政策を策定すべきだと述べた。

罰則の仕組みは、下院で承認された株取引法案とよく似ている。違反した場合、禁止された賭けの価値の$2,000または10%のいずれか高い方に相当する金額が課され、契約から得た純利益も没収される。

予測市場に対する公的監視は、政治情報から利益を得た利用者に関する報道を受けて強まっている。報告された事例の1つでは、ある兵士が1月に米軍によるVenezuelan President Nicolás Maduroの排除に関連する契約から$400,000超を得た疑いがあるとされた。

また、Trumpの元テレプロンプター担当者が、大統領演説で使用された単語やフレーズに連動するKalshi契約から$90,000超を得たと別途報じられた。Arizona当局はその後、報じられた活動に言及し、政府職員が予測プラットフォームで非公開情報を利用することを禁じる規則を強化した。

Steilの2つの提案は、異なる金融商品に同じ原則を適用するものだ。すなわち、議会関係者は特権的な知識を個人的リターンに変えることができてはならないという考えである。ただし、両案の立法上の進捗は現在異なっており、株取引法案は上院での対応を待つ一方、予測市場に関する措置は手続きのより初期段階にとどまっている。