米下院、抜け穴懸念で上院の反対がある中、議員の株取引禁止法案を可決

米下院は、議員による株取引を禁止する法案を232対198で可決し、既存の保有株が対象外のまま残るとの批判がある中で、同法案を上院に送付した。この採決は、2012年のSTOCK Act以来、議員の取引制限に関する動きとして最も進展したものの一つとなる。STOCK Actは、議員や連邦職員が公務を通じて得た非公開情報に基づいて取引することを明確に禁じ、証券取引の定期的な公開開示を義務付けた法律である。

Bryan Steil下院議員の事務所の声明によると、下院は7月22日水曜日にStop Insider Trading Actを可決した。下院運営委員会の委員長を務めるウィスコンシン州選出の共和党議員Steilは、1月に同法案を提出し、上院議員に対してDonald Trump大統領の署名に向けて同法案を前進させるよう促している。

Stop Insider Trading Actの対象範囲

同法案の下では、議員、その配偶者、扶養する子どもは、上場企業が発行する証券の購入を禁じられる。この制限は新規取得のみに適用され、議員とその親族は、すでにポートフォリオで保有している株式を引き続き保有することが認められる。

既存株式については、所有者が事前に公開通知を提出すれば、売却することができる。同法案は、予定される売却の7日前から14日前までの間に通知することを求めており、提出先は下院書記官または上院事務総長となる。この売却前通知は、現行のSTOCK Actにおける開示枠組みを厳格化するものだ。現在は、取引実行後30日から45日以内に取引報告を提出することが求められている。

Steilはこの提案について、議員が公務を通じて得た非公開情報を個人的な金銭的利益のために利用することを防ぐ仕組みだと位置付けた。法案可決後、同氏はこれを「Capitol Hillにおける倫理改革に向けた大きな前進」と表現した。

同法案の罰則は、金銭的な制裁と取引利益の強制的な返還を組み合わせたものとなる。議会の倫理委員会は、対象投資額の$2,000または10%のいずれか高い方を課す。違反者はさらに、禁止取引から得た利益をすべて返還する必要がある。

下院本会議での討論中、Steilは、議員がこの問題について同等の投票機会をこれまで与えられてこなかったと述べた。同法案は超党派の支持を得たが、賛成232票は下院内では比較的僅差だった。

上院の反対と抜け穴をめぐる議論

木曜日に同法案を受け取った上院は、次の関門として浮上した。議員の取引に対するより厳格な制限を長く主張してきたマサチューセッツ州選出の民主党上院議員Elizabeth Warrenは、下院案が公職者に既存保有株の保有と売却の継続を認めるとして、同案を拒否した。近年の複数の議会で、議員の株取引を制限または禁止する提案が提出されてきたが、これまで上下両院を通過したものはない。

「この法案には重大な抜け穴がある」とWarrenは木曜日に書き、現行版は「not gonna fly in the Senate」だと付け加えた。同氏は、議員は主に将来の購入に限定された制限を受けるのではなく、個別株を保有、購入、売却することを禁じられるべきだと主張した。

I've long fought to ban congressional stock trading, but the House Republican-passed bill has MAJOR LOOPHOLES. Lawmakers can continue owning and selling stocks – so it won't solve the problem. Not gonna fly in the Senate. Members of Congress should not own, buy, or sell stocks. — Elizabeth Warren (@warren.senate.gov) 2026-07-23T17:15:30.753Z

Steilは、事前通知要件について、機密情報に基づく取引への抑止策だと擁護している。予定される売却が実行前に公表されるため、議員はその取引や、対象企業に関わる同時期の政府行動について、監視を受ける可能性がある。

Warrenの異議は、両者のアプローチの根本的な違いを浮き彫りにしている。同氏が望む枠組みでは、議員に個別株の保有から完全に撤退することを求める一方、下院法案は既存ポートフォリオを維持し、保有株の換金方法を規制するものとなっている。

CLARITY Actの倫理規定との比較

Stop Insider Trading Actは、Digital Asset Market Clarity Actに含まれる倫理規定よりも、対象となる連邦公職者の範囲が狭い。Steilの法案は、議会と、条文で特定された近親者に適用される一方、大統領、副大統領、およびその家族は制限の対象外となっている。

改訂された616ページのCLARITY Act草案は、暗号資産に関連する利益相反に対して大きく異なるアプローチを取っている。今週報じられた提案文によると、大統領、副大統領、議員、連邦判事を含む対象連邦公職者は、2029年1月20日までデジタル資産の発行またはスポンサーになることを禁じられる。暗号資産仲介業者も、これらの規定に違反して発行または支援された資産を上場することを禁じられる。

Steilの法案が想定する恒久的な取引規則とは異なり、CLARITY Actの倫理制限は、指定された2029年の日付で失効する。

予測市場法案も同様の利益相反を対象に

株取引法案と並行して、SteilはKalshiやPolymarketなどの予測プラットフォームを通じて行われる賭けに対処する別の法案を提出している。下院運営委員会の委員長である同氏は6月18日、Stop Lawmakers from Predicting Actを公表し、公職者が一般市民には入手できない情報を利用して利益を得るリスクを指摘した。

下院運営委員会によると、この法案は、議員、その配偶者、扶養する子どもが政治的結果や公共政策上の問題に賭けることを禁じるものだ。Steilは、議員は政策の結果に賭けるのではなく、政策を策定すべきだと主張した。

予測市場法案の罰則構造は、株取引法案のものとよく似ている。違反した場合、禁止された賭けの価値の$2,000または10%のいずれか高い方に相当する制裁金に加え、契約から得た純利益の没収が科される。

政治的に機微な情報から利益を得た個人に関する報道を受け、予測市場への公的監視は強まっている。報道された一例では、ある兵士が、1月に米軍がベネズエラのNicolás Maduro大統領を排除することに関連した契約から、$400,000超を得たとされる。別の事例では、Trumpの元テレプロンプター担当者が、大統領演説で使われる単語やフレーズに関連するKalshi契約から$90,000超を得たと報じられた。Arizona州当局はその後、政府職員が予測プラットフォームで非公開情報を使用することを禁じる規則を強化する際に、この報道された活動を引用した。

Steilの2つの提案は、異なる金融商品に対して同じ基本原則を適用するものだ。すなわち、議会関係者が特権的な知識を個人的な金銭的リターンに転換できる立場に置かれるべきではないという考えである。ただし、両法案の立法上の道筋は現在分かれている。株取引法案は上院の対応を待つ一方、予測市場法案は議会手続きのより初期段階にとどまっている。

出典: CryptoNewsNet | crypto.news