ゴールドマン・サックスは、コネチカット州を拠点としオプションベースのインカムETFを専門とするNEOS Investmentsを、最大22億5000万ドルの現金および株式取引で買収することで合意した。水曜日に発表されたこの取引は、資産運用業界で最も急成長しているセグメントの一つへの同銀行の拡大における重要な一歩であり、ゴールドマン・サックスを大手アクティブETFマネージャーのトップ10に位置づけるものとなる。この買収は、ブラックロック、バンガード、ステート・ストリートといった指数運用の巨人が長年支配してきた市場での存在感を加速させるため、大手金融機関が専門ETFプロバイダーを買収するという業界全体のより広範なトレンドを反映している。

300億ドルのETFポートフォリオが所有者を変更

2022年に設立されコネチカット州ウェストポートに本社を置くNEOS Investmentsは、ゴールドマン・サックスの発表によると、インカムを生み出すオプション戦略を用いる19本のETFで約300億ドルを運用している。オプションベースのインカムETFは、一般的にカバードコール、プット売却、その他のデリバティブ戦略を用いて投資家に定期的な利回りを提供しており、従来の固定金利リターンが変動する環境において特に魅力的となっている。買収完了後、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのETF運用資産は約1300億ドルに達し、アクティブETFマネージャーの中で第8位となる見込みである。

最終的な買収価格はNEOSが一定の業績およびサービス目標を達成することに依存するため、見出しにある22億5000万ドルという金額は保証された支払額ではなく、達成可能な最大額を意味する。本取引は規制当局の承認を前提としており、両社は2027年第1四半期の完了を見込んでいる。

ゴールドマン・サックスのデビッド・ソロモン会長兼CEOは、この買収を強力な戦略的適合と評した。NEOSは「規律ある投資アプローチ」をもたらし、それはゴールドマンの既存の提供商品と「極めて補完的」であるとソロモンは声明で述べた。

デリバティブインカムETFは現在約1800億ドルの資産を保有しており、ゴールドマン・サックスのデータによると、2021年以降70%を超える年間複合成長率で成長している。この成長軌道はJPモルガン・アセット・マネジメントやブラックロックのデリバティブベースのETFラインナップなどの競合他社を引き付け、市場シェアを巡る競争を激化させている。ゴールドマンの資産運用部門責任者であるマーク・ナフマンは、同セグメントを「資産運用ビジネスにおいて急成長している分野」であり、さらなる拡大の余地があると述べた。

ゴールドマン・サックスにとって1年で2回目のETF買収

今回のNEOS買収は、約12か月前に行われたデファインド・アウトカムファンドの専門家であるイノベーター・キャピタル・マネジメントの20億ドルでの買収に続くものである。既存の製品ラインナップと合わせて、これらの買収は、より幅広いオプションベースのETFビジネスを構築し、インカム志向のETF分野に大規模なフランチャイズを築いた競合他社とより直接的に競争するという同銀行のより大きな野心を示すものである。

ゴールドマン・サックスの資産・ウェルスマネジメント部門は、第2四半期末時点で4.04兆ドルを監督し、当期の収益は46億ドルを記録した。これは前年同期比20%の増加である。同社は2026年6月30日時点で約4兆ドルの監督資産残高を報告した。

NEOSの共同創業者であるトロイ・ケイツとギャレット・パオレラは、取引完了後にゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのパートナーとして参加する予定である。投資およびクライアントサービススタッフを含むNEOSチームの残りのメンバーもゴールドマンに移行する見込みである。

ゴールドマン・サックスは本取引の財務助言について社内のグローバル・バンキング＆マーケッツ部門に依頼した。法的助言はワクテル・リプトン・ローゼン＆カッツおよびウィルキー・ファー＆ギャラガーが提供した。NEOSはバークレイズを独占的財務アドバイザーとして、ロープス＆グレイを法的アドバイザーとして契約したと発表されている。

出典：ロイター | ゴールドマン・サックス プレスリリース