Gold SWOT: DPM MetalsとDiscovery Silverの株価は先週10%以上上昇

Frank Holmes

Strengths

銀は先週、貴金属の中で最も好調で、3.73%上昇しました。Bloombergによると、銀ETFは直近の取引で1.09百万トロイオンスを積み増しており、投資家需要の強まりを示しています。同金属は、地政学的緊張の高まり局面での安全資産という役割と、クリーンエネルギーや電子機器などの分野における長期需要を支える重要な産業用投入材という二つの役割から引き続き恩恵を受けています。

Kitcoによると、中国の金輸入は5月に26カ月ぶりの高水準に達し、年初来では76%増加しています。これは世界最大の金市場における堅調な現物需要を示しています。中国の消費者と投資家による継続的な買いが、マクロ経済および地政学的不確実性が続く中で金価格を重要な形で下支えしています。

DPM MetalsとDiscovery Silverの株価はいずれも今週10%以上上昇しました。DPMは第2四半期決算の予想上振れ後も勢いを保ち、Discovery Silverはオンタリオ州の鉱山で埋蔵量の拡大を確認する掘削結果を発表した後に上昇しました。同社によれば、Pamour Mineでの47本の掘削孔により、鉱床が現在の露天採掘計画の3つすべてのフェーズにまたがって延びていることが示され、既存埋蔵地の近くにある複数の新ターゲットで高品位の交差が確認されました。Tony Makuch CEOは、これらの結果が同プロジェクトをカナダにおける重要な鉱山事業として確立する助けになる可能性があると述べたと、Dow Jonesは伝えています。セクターを追う投資家にとって、これらの動きは、より広い金・銀トレンドに注目が集まる市場でも、決算の実行力や資源評価の更新が依然として大きな株価反応を生み得ることを示しています。

Weaknesses

プラチナは先週、貴金属の中で最も低調で、0.84%下落しました。投資家の関心は金や銀に比べて依然として弱いままでした。最新のCFTCデータでは投機的なネットロングポジションが小幅に減少しており、長期的な供給見通しが良好であるにもかかわらず、投資家の確信が限定的であることを示しています。

Interfaxによると、アゼルバイジャンの貴金属生産は2026年上半期に減少し、金生産は前年同期比17.8%減の1.32トン、銀生産は6.9%減の1.81トンとなりました。この減少は同国の鉱業部門に重しとなる一方、世界の金生産は2010年以降おおむね横ばいで、新規供給の伸びを抑えています。価格上昇は一部で増産を促しているものの、全体の供給拡大は限定的です。

Bloombergによると、ロシア中央銀行は2026年上半期に過去最高の44トンの金を売却し、6月には9.3トンを含みました。政府が拡大する財政赤字の中で追加資金を求めたためです。この動きは、中央銀行による金の売買が財政圧力の局面で変化し得ることを示しており、市場への追加供給につながる可能性があります。

Opportunities

Bloombergによると、Agnico EagleはC$60 millionの投資を通じてCadillac Minesへの出資比率を11.1%に引き上げ、一方でCadillacはC$385 millionに増額したIPOを完了しました。これらの取引は、高品質な金資産に対する投資家の需要が引き続き強いことを示しており、広範な市場不透明感があっても、良好なポジションにある鉱山プロジェクトには資金が依然として供給可能であることを示しています。

Raymond Jamesによると、カナダ政府は北極圏の4つの「nation-building」プロジェクトにC$10 billionを割り当て、許認可を加速するためMajor Projects Office（MPO）に付託しました。これらの計画には道路などの大規模インフラ整備が含まれており、カナダ北部の長期的な経済活動を支える見込みです。

Scotiaはオンタリオ州のHemlo Gold Mineを訪問し、同鉱山の操業面および探査面での潜在力に対する確信を高めて戻りました。アナリストは、運営チームの強さと、今後2年以上にわたって採掘・選鉱速度の最適化、生産改善、コスト削減に向けた継続的な取り組みを評価しました。

Threats

Bank of Americaは、カバレッジ対象全体の総資本還元が2026年Q2Eに18%減の$3.6 billionとなり、2026年Q1の$4.4 billionから低下すると予想しています。主因はフリーキャッシュフローの減少です。同社は、フリーキャッシュフローが前四半期の$9.5 billionから2026年Q2Eには$4.0 billionへ減少すると見込んでいます。

ガーナの裁判所は、違法採掘で有罪となった著名な野党政治家に20年の禁錮刑を言い渡しました。これは、同国が「galamsey」との闘いを続ける中で最も注目度の高い有罪判決です。ガーナは違法採掘の抑制を続ける一方、金生産者に対してより多くの歳入創出を求める圧力も強めており、新規鉱山投資の受け入れ先としての魅力度に対する懸念が高まっています。

Bloombergによると、新たなライセンス制度が出荷を混乱させた後、インドの銀輸入は急減速し、国内プレミアムは数カ月ぶりの高水準に押し上げられました。必要な輸入許可をまだ取得していない銀行も多く、世界最大級の銀市場の一つで短期的な供給制約が生じています。

About the author

Frank Holmes

Frank Holmesは、U.S. Global InvestorsのCEO兼Chief Investment Officerです。Holmes氏は1989年にU.S. Global Investorsの支配株を取得し、1999年にChief Investment Officerに就任しました。2006年にはMining JournalによりMining Fund Manager of the Yearに選ばれ、2011年にはBrendan Wood InternationalからU.S. Metals and Miningの「TopGun」に選出されました。2016年には、Holmes氏とポートフォリオマネージャーのRalph Aldis氏がMining JournalのBest Americas Based Fund Manager賞を受賞しました。また、同氏は『The Goldwatcher: Demystifying Gold Investing』の共著者でもあります。

30,000人を超える購読者が、180カ国以上で読まれている受賞歴のあるInvestor Alertニュースレターで、同氏の週次コメントをフォローしています。同氏の指導のもと、同社の投資信託は、信頼される独立系金融機関であるLipperとMorningstarから評価を受けています。

2015年、Holmes氏はU.S. Global Jets ETFの立ち上げによりETF事業へ同社を導きました。このETFは世界の航空セクターに投資します。2017年には、U.S. Global Investorsがトロント上場のHIVE Blockchain Technologiesに戦略投資を行い、Holmes氏は取締役会の非業務執行会長に任命されました。

Holmes氏は2013年に母校であるHuron University CollegeからHuron Medal of Distinctionを授与されました。この賞は、卓越の模範となる生涯の業績を有し、Huronの芸術・社会科学の使命を体現する個人を顕彰するものです。

同氏はトロント出身で、University of Western Ontarioで経済学の学士号を取得しています。Toronto Society of the Investment Dealers Associationの元会長および元議長でもあります。

Holmes氏は、国内外の投資会議で講演を依頼される機会が多い基調講演者です。African Mining Indaba、Denver Gold GroupのEuropean Gold Forum、数多くのMoney Showイベントで講演し、Barron’sの編集者を含む業界の著名人とともにパネルに参加してきました。現在も米国、カナダ、海外の会議で基調講演者として招かれ続けています。

同氏はCNBC、Bloomberg、BNN、Fox Businessの金融テレビ नेटवर्कで定期的にコメントを行っており、FortuneやThe Financial Timesでも紹介されています。金に関する同氏の見解は、Kitco NewsおよびTheStreet.comとの協力による「Gold Game Film」という番組で毎週取り上げられています。Holmes氏は、2004年初頭のコモディティ上昇局面でBarron’sの特集にも掲載されました。また、Forbes、Business Insider、Seeking Alpha、Wall Street Journal’s Experts Cornerにも定期的に寄稿しています。

Frank Holmesは、HIVE Blockchain Technologiesの取締役会の非業務執行会長に任命されています。Holmes氏とU.S. Global Investorsはいずれも、直接的および間接的にHIVE株式を保有しています。このインタビューは、いかなる投資商品に対する勧誘または募集とみなされるべきではありません。

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