金、9月利上げ観測の高まりで反落
重要ポイント
- •金は先週、1オンス4,467ドルで引け、約3.2%下落した。銀は約3.8%安の67ドル台前半となった。
- •ウォーシュ氏がインフレの2%目標への明確な進展を求めたことで、市場は9月利上げの確率を50%超と見ている。
- •8月21日までの1週間で金裏付けETFには60億ドル超が流入し、流入の大半は北米投資家によるものだった。
- •金は8月に約10%上昇しており、1月以来で最も大きな月間上昇率を記録する見通しだ。
- •金曜日の8月雇用統計が利上げ観測を左右する可能性があり、弱い内容なら金と銀を支え、強い内容なら圧力が続く可能性がある。
金、9月利上げ観測の高まりで反落
金と銀の価格は、FRB（米連邦準備制度理事会）議長ケビン・ウォーシュ氏が年次ジャクソンホール会合で予想外にタカ派的なメッセージを示したことに対する金曜日の市場の過剰反応とみられる動きの後、落ち着きを見せている。
金は先週、1オンス4,467ドルで取引を終え、週率で約3.2%下落し、3週連続の上昇を止めた。銀は約3.8%下落し、1オンス67ドル台前半で引けた。これらの下げの多くは、ウォーシュ氏の発言後の金曜日に発生した。
ウォーシュ氏は先週金曜日、市場に対し、インフレがFRBの2%目標に向かって戻っていることを示す確かな証拠が必要だと述べた。
投資家はこの発言を、次の利上げが早ければ9月にも実施される可能性があるとの警告と受け止めた。
市場は現在、9月の利上げ確率を50%超と織り込んでいる。これにより金曜日には短期米国債利回りが大きく上昇し、米ドルも強含んだ。いずれも通常、貴金属には逆風となる。
ただし、最近の軟調さには注目すべき点がある。投資家は金への資金流入を続けている。世界の金裏付けETFには、8月21日までの1週間で60億ドル超が流入し、約47メートル・トンの金が積み増された。これらの流入の大半は北米の投資家によるものだった。
そして、先週末の急反落にもかかわらず、金は8月中に約10%上昇しており、1月以来で最も大きな月間上昇率を記録する見通しだ。
一方で、地政学的緊張が再びFRBの政策と投資家の関心を競っている。
ホルムズ海峡付近で米国とイランの間の戦闘が再燃したことを受け、月曜日の原油価格は3%以上上昇した。ブレント原油は再び1バレル90ドルを上回った。
エネルギー価格の上昇が持続すれば、インフレ圧力がさらに一段と強まる可能性があり、インフレ抑制に向けたFRBの取り組みを複雑にする恐れがある。
そのため、貴金属は綱引き状態に置かれている。金利上昇とドル高は短期的に金と銀を押し下げる一方、根強いインフレ、地政学的不安定性、そして長期的な財政見通しへの懸念は、実物資産を保有する理由を引き続き投資家に与えている。
市場の注目は金曜日の8月雇用統計に移る。7月の非農業部門雇用者数が予想外に23,000人減少した後、さらに弱い内容となれば9月利上げ観測は急速に後退し、金と銀を再び支える可能性がある。
現時点では、貴金属は8月の大幅な上昇分の一部を吐き出しているが、その上昇を支えたより大きな金融、財政、地政学的要因は消えていない...
著者について
Money Metals Exchangeは2010年から営業しているオンライン地金ディーラーで、Investopediaにより「Best Overall Precious Metals Dealer」に選出されている。同社ウェブサイトは MoneyMetals.com です。
