2026年8月7日、金相場は上昇を継続——7月の雇用統計が予想を下回る中でも rally を維持

金（GC=F）12月限先物は、2026年8月7日（金曜日）にトロイオンスあたり4,298.30ドルで取引を開始し、木曜日の終値とほぼ横ばいでした。午前8時45分（東部時間）までに、金価格は4,411.70ドルへ上昇しました。

金は失望させる7月の雇用統計が発表された後も上昇を継続しました。労働統計局の報告によると、7月に2万3千人の雇用が失われました。これは経済学者が予想していた8万人の新規雇用と比較して大幅な下振れでした。この規模の雇用縮小は労働市場の冷え込みを示唆するものであり、投資家がFRBによるさらなる経済悪化の複合化を避けるため追加利上げを見送ると予想することから、歴史的に安全資産としての金の魅力を高める要因となります。強い雇用統計であれば、来月のFRB追加利上げの可能性を低下させるはずでした。

一方で、中東における恒久的な平和に向けた実質的な進展の欠如はエネルギーコストへの影響を続けており、FRBが9月の会合に向けて準備を進める中、インフレ懸念を最優先課題に位置づけ続けています。高騰するエネルギー価格は消費者インフレに直接的に影響を与え、それが金の伝統的なインフレヘッジとしての役割をさらに強化しています。雇用の悪化と持続的なインフレ圧力のいずれが最終的に金価格の方向性を左右するかは依然として不透明ですが、現時点ではこの貴金属は6月中旬以来の水準へ上昇しています。投資家は今後のインフレ指標やFRBの9月会合を、利上げ政策のより明確なシグナルとして注視しています。

金の現在価格

2026年8月7日（金曜日）の金先物の始値は、木曜日の始値とほぼ横ばいでした。過去1週間、1ヶ月、1年間の金価格の変化は以下の通りです：

• 1週間前比：+4.8%
• 1ヶ月前比：+4.2%
• 1年前比：+27%

1月29日時点で、金の1年間の上昇率は95.6%でした。

金をどの程度保有すべきか？

金への投資はポートフォリオに安定性とインフレ対策をもたらすことができます。ただし、株価が急速に上昇している局面では収益を希薄化させる可能性もあります。金の分散投資効果と他の資産の成長ポテンシャルから利益を得ることの適切なバランスを見つけることは困難な場合があります。

専門家の間でも正しいアプローチについて意見が分かれています。以下では、5人の専門家が推奨する金の配分割合（0%から20%）について説明します。

金なし：トレードオフが大きすぎる

クレイトン大学ハイダー経営大学院の教授であるRobert R. Johnson氏は、金への投資を推奨していません。同氏の言葉を引用します：「貴金属に少額のポジションを持つことは短期的にポートフォリオのボラティリティを和らげる可能性があるが、わずかに和らげられたボラティリティと失われる長期的リターンの間のトレードオフは、特に長い投資期間を持つZ世代・ミレニアル世代にとって、決して賢明な選択とは言えない。」

状況に応じて2%〜5%の配分

American Precious Metals Exchange（APMEX）のコンテンツ・SEOディレクターであるBrett Elliott氏は、個人の投資目標に合った配分を設定することを推奨しています。成長志向の投資家であれば10%や15%の配分でも問題ないとElliott氏は述べていますが、収入志向の投資家は金が利回りを生み出さないため、より小さなポジションを好むでしょう。2%〜5%の金配分は、収益ポテンシャルに過度な悪影響を与えることなく、一定のレジリエンスを提供できます。

5%〜8%の金配分

Axcap Venturesのエグゼクティブ・バイスプレジデントであるBlake McLaughlin氏は、過去のデータが5%〜8%の金配分を裏付けていると述べています。「金はプライベート投資のような突出したリターンポテンシャルを提供しないかもしれないが、この金属はますます無視し難くなっている一連の属性を備えている」とMcLaughlin氏は述べています。これらの属性には、経済的不確実性や地政学的動揺の中での金属の回復力が含まれます。

5%〜15%の金配分

Midas FundsのポートフォリオマネージャーであるThomas Winmill氏は、多くの投資家が5%〜15%の長期的な金配分から恩恵を受けると考えています。Winmill氏は特に、投資信託を通じて金鉱山会社へ投資することを推奨しています。

Winmill氏によれば、リスク許容度と現在の金融資産と実物資産の構成バランスが、適切な配分の指針となります：

• リスク許容度： ボラティリティの高い局面でパニックに陥りやすい場合は、配分割合を低く抑えてください。
• 金融資産 vs 実物資産： 金融資産とは株式や債券を指します。実物資産には不動産、金、コレクション、クラシックカー、設備などの有形物が含まれます。住宅のエクイティがなく、資産が主に金融資産で構成されている場合は、金の配分を高めに設定できます。逆に、住宅のローンが完済されており、株式ポートフォリオよりも価値が高い場合は、金への投資は必ずしも必要ないかもしれません。