金価格は金曜日、予想を下回る米国の雇用統計を受けて7週間ぶりの高値に上昇し、FRB（連邦準備制度理事会）による追加利上げの期待が後退した。

同貴金属は7ヶ月ぶりの最も強い週間パフォーマンスとなるペースを維持していた。この上昇は金にとって顕著な転換点であり、過去1年間でFRBの積極的な金融引き締め施策が実質利回りを押し上げ、利回りを生み出さない資産に下押し圧力をかけてきた。金利上昇期待の低下は、金自体は利子を生み出さないため、債券のような利回り付き資産に対する金の相対的な魅力を高める傾向がある。

銀とプラチナの価格も金の上昇に歩調を合わせて顕著な上昇を記録し、貴金属市場全体の底堅さを反映した。

金曜日に発表された米国の労働市場データは予想外の雇用減を示し、雇用増加が続くとの予想と逆行した。労働市場報告はFRBの政策決定において最も注視される経済指標の一つであり、当局者は雇用と賃金上昇の動向が今年の残りの利上げのタイミングとペースに大きな影響を与えると示唆している。予想を下回る雇用データは通常、中銀のデュアル・マンデートが物価の安定とともに雇用の最大化を含んでいるため、FRBが金融引き締めサイクルを一時停止または減速する可能性のシグナルとして市場に解釈される。

金はインフレと通貨価値の下落に対する伝統的なヘッジとして広く認識されている。利上げ期待が後退する際、金のような利回りを生み出さない資産を保有する機会費用が低下し、多くの場合同金属の需要を支える。米ドルと国債利回りもこのようなデータに反応するのが通常であり、ドル安は他の通貨の保有者にとって金をより安価にする。市場参加者は今後、政策路線のさらなる手がかりを得るため、次回のインフレ指標やFRBの発言を注視するとみられる。

出典：Economic Times Markets