スティーブン・リーブ博士：中国は5万トンの金を保有。ドルの代替システムはすでに構築されている

デビッド・ラッセル

執筆時点で、金は投資家が今週の主要な米国経済指標、特に金曜日の非農業部門雇用者数（NFP）報告の発表を待つ中、4,050ドル/オンス前後の狭いレンジで取引が続いている。

ドイツ銀行は7月の米国雇用者が65,000人増加すると予想しており、6月の57,000人増からは小幅な改善となる見通しである。同行は失業率が4.2%で推移すると予測しているが、労働力参加率が上昇した場合、4.3%への上昇リスクも残っている。賃金上昇率は前月比0.3%で安定し、平均労働時間は横ばいと予想されている。

直近の調整にもかかわらず、ドイツ銀行は金の見通しについて楽観的立場を維持している。ストラテジストのマイケル・シューは、最近の押し目が2026年の金価格の底を示した可能性が高いとし、2024年8月に始まった「爆発的な価格動向」フェーズに金属は依然としてあると主張している。このフェーズは、ドル建て資産からの準備資産の多様化を求める新興国経済を中心とした、中央銀行の持続的な金購入と一致している。

長期的な商品比較ではより低い評価を示唆するものの、ドイツ銀行の評価モデルは約4,700ドル/オンスの適正価値を示しており、年末目標の4,600ドル/オンスを裏付けている。同行はまた、金の下値リスクが限定的であり、予想される下値メドは約3,700ドル/オンス付近で、最近の軟化はより大きな強気市場の終焉ではなく、健全な調整を表している可能性があると見積もっている。

金に対するより広範な論証

では、なぜ金に関する議論は金価格はるか以前から始まるのだろうか。私は最近、著名な経済学者であり作家でもあるスティーブン・リーブ博士と対談し、この問いを探り、私たちが世界の通貨秩序の深刻な転換の初期段階を目撃していると彼が信じる理由を理解した。

リーブ博士は、多くの人々が共有する懸念から語り始める。何が真実であるかを確立することがますます困難になっているという懸念である。そこから彼は、西洋の指導者の支持率低下、政治的リーダーシップの消失、長期的思考の浸食、そして1971年の金本位制の終了に続く通貨的断絶という結果をたどっていく。1971年とは、ニクソン大統領がドルと金の兌換を停止し、ブレトンウッズ体制を終結させ、物理的商品による裏付けのないファイアット通貨の時代を招来した年である。

対話が直接金に及ぶ頃には、リーブ博士ははるかに大きな論証を構築している。彼は金を、規律を失った金融システムに対する解答の一部、そしてすでに代替システムを構築しつつある世界における解決策の一部と見なしている。それらの代替システムには、BRICS主導のmBridgeプロジェクトや中国のクロスボーダー銀行間決済システム（CIPS）のような国境を越えた決済イニシアチブが含まれており、いずれもドル中心のSWIFTネットワークの外部で貿易決済を行う潜在的なチャネルとして注目を集めている。

私たちの議論は、ペトロダラーの形成と衰退の可能性、中国の拡大する金インフラ、米国が金を通貨思考に再導入する可能性に近づいているかどうか、そしてなぜ金がインフレーションと同様にデフレーション時にも保護を提供できるのかをカバーした。ペトロダローイとは、1970年代に遡る非公式な取り決めであり、石油輸出国が原油をドル建てで価格設定し、その収入を米国債に還流させていた仕組みである。

対話はまた、リーブ博士の人工知能に関する考え方に興味深い視点を提供した。彼は、ユーモア、創造性、愛、そして独立した思考を含め、AIが人間について再現できないものは何かを問いかけ、アルゴリズムと競合する物語によって形作られた世界において、なぜそれらの特質がますます重要になっているのかを考察している。

彼の結論のいくつかは挑発的である。読者は同意するかもしれないし、反対するかもしれないし、途中で前提を再考することになるかもしれない。

著者について

デビッド・ラッセルはGoldCoreのCEOである。彼は2023年夏からマーケティング・コミュニケーションディレクターを務め、2008年にビジネス開発ディレクターとしてGoldCoreに入社した。GoldCoreでの勤務に先立ち、デビッドは自身のマーケティングエージェンシーを運営し、複数のコーチング資格を取得していた。