ゴッドフレイ・フィリップス・インディアの株式は月曜日に約6%急上昇した。ITCの6月四半期決算結果と、タバコ製造セクター全体の投資家センチメントを高める証券会社の好意的なコメントが支えとなった。

フィリップ・モリスからライセンスを受けてマルボロなどの国際ブランドを長年製造するインド最大級の上場タバコメーカーであるゴッドフレイ・フィリップスは、法定市場の圧倒的シェアを握るインド最大のタバコ企業ITCの動向から方向性の示唆を得ることが多い。ITCの決算がセクターのシグナルとして読み解かれる場合、規模の小さい上場銘柄は通常同調して動く。

ゴッドフレイ・フィリップス株の上昇は、大手ライバルであるITCの第1四半期決算の発表を受けてのものだった。同決算では、単体利益が前年同期比27%減の35億7,900万ルピーとなった一方、収益は2.8%増加した。利益減少にもかかわらず、アナリストは決算全体を、税制関連の混乱による数ヶ月間の圧力を経た後の相対的安定の兆しと解釈した。

好調な勢いは他のタバコメーカーにも波及した。インドのタバコセクターにおける上場銘柄であるVSTインダストリーズとゴールデン・タバコも、セクター全体の上昇局面の中で投資家の注目を集めた。

アナリストによると、タバコ業界に重荷となってきた税制主導の混乱の最悪期はすでに過ぎた可能性がある。同セクターは増税による逆風に直面しており、タバコ製品に対するGST補償税の調整などが利益率を圧迫し、需要を冷え込ませていた。インドの合法タバコ市場は国内のタバコ消費全体のほんの一部を占めるに過ぎず、残りはビディ（巻きタバコ）や噛みタバコが大半を占めている。これは税制変更の影響を組織化されたセグメントに対して拡大させる構造的現実である。

ただし、一部の市場観測筋は依然として慎重な姿勢を保っている。指摘された主な懸念には、利益率回復のペース、競争環境における価格決定力、および規制された税制枠組みの外で操業することで市場シェアを奪い続ける違法タバコ取引による継続的な脅威が含まれる。

タバコセクター全体では、ITC、ゴッドフレイ・フィリップス、VSTインダストリーズを含む主要プレイヤーの間で最近の増税後に収益と利益の双方が減少しており、今四半期の決算は業界が回復基調に転じているかどうかを示す注目の指標となっている。成長する菓子・チューイング製品事業も展開するゴッドフレイ・フィリップスにとって、タバコセグメントの持続的な回復は依然として極めて重要である。タバコが同社の収益の大部分を占めているからだ。

出典：Economic Times