フランスの議員らは、国内で最も資産額の大きいデジタル資産保有者への課税網を強化する動きに出た。国民議会財政委員会は、2027年度予算法案の修正条項を承認し、国外へ移住する際に暗号資産を80万ユーロ超保有する世帯をフランスの出国税の対象とする内容を盛り込んだ。2つ目の変更は、暗号資産からステーブルコインへのスワップを課税対象の譲渡として扱うものだ。両条項は、残りの立法プロセスを通過することを条件に、2027年1月1日発効の予定である。

この但し書きは重要だ。予算の歳入部分は2026年10月9日に否決されており、修正条項が法律となるには本会議で再提出される必要がある。それまでの間、直接保有する暗号資産ポートフォリオが出国税の対象外となる現行規則が引き続き適用される。

修正条項の内容

議員らは2026年10月上旬に委員会でこれらの措置を採択した。提案者は、暗号資産課税を従来の金融資産への扱いに近づけるとともに、現行法の抜け穴とみなす部分を塞ぐ取り組みだと位置づけている。パッケージ全体の論理は一つで、デジタル資産の扱いを、従来型ポートフォリオに長年適用されてきた規則と整合させることだ。

出国税の条項である修正条項I-CF1822は、フランスから税務居住を移す時点で暗号資産の合計保有額が80万ユーロを超える世帯を対象とする。この変更は、出国課税を規定するフランス税法第167条bisを通じて機能する。この種の規定は、売却前に国外へ移住した場合でも、フランスの居住者としての年月に築かれた譲渡益を課税網の中に留めることを目的としている。提案は株式の規則を大きく参考にしており、従来の有価証券にすでに用いられている同じ80万ユーロの基準額と類似の居住要件を適用する。移住する納税者は、株式制度をモデルとした納税猶予の仕組みも利用できるようになる。

2つ目の措置である修正条項I-CF1826は、2026年10月7〜8日に採択されたもので、2027年1月1日から規制対象ステーブルコインへの暗号資産のスワを課税対象とする。この変更は、個人のデジタル資産の譲渡益を扱う第150条VH bisを通じて行われる。ステーブルコイン――参照資産、通常は法定通貨に対して安定した価値を維持するよう設計されたトークン――は、市場から完全に退出せずに資金を待機させる手段としてトレーダーに広く使われている。この修正条項の下では、その操作が譲渡とみなされ、資金が暗号資産の領域から出ていなくても課税対象の価値が確定する。

ただし、現金部分を含まない暗号資産間のスワップは、第150条VH bisの規則の下では課税を引き起こさないという除外規定は残る。

損失への配慮

関連する修正条項により、投資家は実現した暗号資産の損失を最長10年間繰り越せるようになる。これは株式の損失の扱いと同様だ。この整合により、デジタル資産の損失は、将来の利益と相殺する際に有価証券の損失と同じ立場に置かれる。下落局面で損失を確定させる者にとって、この対称性は重要になり得る。

今後の立法の道のり

委員会の承認は最初の関門にすぎない。予算の歳入部分が10月9日に否決されたため、修正条項は自動的には引き継がれない。2026年10月13日に開始が予定されていた本会議審議で再提出される必要がある。採決は2026年10月20日に予定されている。注目すべきはこの日程だ。措置が再提出され本会議で可決されて初めて、2027年1月1日の発効日が確定する。

それまでの間、ここで述べたすべての要素は法律ではなく提案にすぎない。

暗号資産保有者への影響

最も直接的な影響を受けるのは、大きな暗号資産ポートフォリオを持つ富裕層個人だ。これまで、直接保有する暗号資産ポートフォリオはフランスの出国税の対象外であり、暗号資産と従来の金融資産との間に不均衡が生じていた。これらの修正条項はその格差を大きく縮めることになる。基準額を超える世帯にとっては、税務居住の変更が、従来の有価証券ポートフォリオにすでに適用されているのと同じ出国税上の考慮事項を引き起こすことになる。

ステーブルコインの規則は、アクティブなトレーダーにとってより大きな混乱をもたらす可能性がある。規制対象ステーブルコインへのすべての移動が売却とみなされれば、日常的なポートフォリオ操作が課税イベントを生み出し始める。この規則は規制対象ステーブルコインへのスワップを特に対象とし、現金部分を含まない暗号資産間のスワップは対象外のままだ。

10年の損失繰越はこの打撃を緩和する。下落局面で損失を被った投資家は、それを将来の利益と相殺するために繰り越すことができる。