Ford Motor Companyは火曜日の市場終了後に2026年第2四半期決算を発表する予定で、ウォール街の予想は比較的抑制されている。コンセンサス予想では、調整後1株当たり利益は0.35ドルから0.36ドル、automotive revenueは約458.6億ドルから473.5億ドルと見込まれている。

これらの数値は、前年同期比での小幅な減少を示すことになる。automotive revenueは、Fordが2025年第2四半期に計上した469.4億ドルからおおむね2%から5%減少し、調整後1株当たり利益も前年よりやや低くなる見通しだ。

Ford株は火曜日午後時点で14.88ドルで取引されており、決算発表を前に1.34%上昇していた。

アナリストは、この四半期を広範な事業悪化の兆候ではなく、循環的な底とみる傾向を強めている。利益予想はこの2か月で3.7%上昇しており、四半期が進むにつれて期待が徐々に改善していたことを示している。

月曜日に公表されたJefferiesのリサーチノートも、この見方の変化を後押しした。アナリストのPhilippe Houchois氏は、FordをHoldからBuyに引き上げ、目標株価を17.50ドルに設定した。同氏は、事業環境が改善しており、決算発表時に経営陣がガイダンスを引き上げる可能性があるとみている。

ガイダンスの修正が最大の焦点

Fordの現在の2026年見通しは、調整後EBITが85億ドルから105億ドル、フリーキャッシュフローが50億ドルから60億ドル、設備投資が95億ドルから105億ドルとなっている。経営陣は4月に、想定される関税還付を織り込んだうえでこのガイダンスを引き上げた。

Houchois氏は、堅調な米国自動車市場の基調とより安定した生産水準を背景に、FordがEBIT予想レンジの上限に近づく可能性があるとみている。米国の自動車販売は6月に前年同月比7.7%増加しており、年後半に向けた同社の見通しを支える環境となっている。こうしたため、今回のアップデートは四半期実績そのものだけでなく、Fordが2026年残りの期間の生産、コスト、キャッシュ創出をどう位置づけるかという点でも重要だ。

Novelisの再開がF-150生産を支える可能性

今四半期に関するもう一つの重要論点は、Novelisの供給状況だ。FordのF-150組立工程にアルミニウムを供給する同社は、2回の火災による操業停止後、先月ニューヨーク州の施設で操業を再開した。

この供給混乱は、年初6か月のF-Series生産量を抑制していた。現在は資材供給が通常に戻っており、特にF-SeriesがFordのトラック事業と北米全体の業績において中核を担うことから、投資家は年後半の生産回復を注視している。

また、Ford Blue、つまり同社の従来型内燃機関車部門にも、利益率拡大の兆しがあるかどうかに関心が集まる。この部門は、Fordの電気自動車事業であるModel eの継続的な損失を相殺する役割を担う位置づけとなっている。

Fordは過去5四半期連続で売上高予想を上回り、過去10回の決算発表のうち7回で利益予想を上回っている。

経営陣のカンファレンスコールは火曜日の米国東部時間午後5時に予定されている。