Five Below, Inc.(FIVE)の株価は月曜日、251.71ドルの史上最高値に上昇し、過去12か月間で78%の上昇を締めくくった。同社は米国に1,700店以上を構える小売業者で、主にティーンおよびトゥイーン層の買い物客を対象に、おもちゃ、ゲーム、美容用品、アクセサリーなど主に1ドルから5ドルの価格帯の商品を販売し、それを超える価格帯の「Five Beyond」商品群も展開している。現在の時価総額は138.4億ドル、株価収益率(PER)は31.60となっている。今回の最高値更新は、株価が直前の金曜日に250.24ドルで推移してからわずか数日後の出来事だった。

この急騰は、市場予想を大きく上回る決算発表を受けたものだ。Five Belowは第2四半期の1株当たり利益(EPS)として2.22ドルを計上し、アナリスト予想の1.77ドルを0.45ドル上回った。売上高は12.9億ドルで前年同期比32.5%増となり、12.3億ドルの市場コンセンサスも上回った。前年同期のEPSはわずか0.86ドルにすぎず、この伸びはウォール街で大きな注目を集めた。通期では、Five BelowはEPS8.65ドルから9.05ドルのガイダンスを示しており、アナリストは現時点で2026会計年度(FY2026)のEPSを9.08ドルと見込んでいる。

ブラックロックの大きな賭け

ブラックロックが提出した13F(米国株式を1億ドル超で運用する機関投資家が、四半期末から45日以内にSECへ提出を義務付けられる四半期開示資料)によると、同社は第2四半期にFive Below株537万株を購入し、その価値は約9億6,500万ドルにのぼる。この買入れにより、資産運用会社であるブラックロックの同社に対する保有比率は9.71%となり、近年のFive Belowにおける単一の機関投資家による買入としては最大級の規模となっている。この期間にポジションを追加した他のファンドには、Global Retirement Partners、Bessemer Group、V Square Quantitative Managementなどがある。

テクニカル面では、50日移動平均線は206.24ドル、200日移動平均線は214.45ドルに位置しており、いずれも現在の株価を大きく下回っている。過去52週の安値は137.77ドルだった。

決算好接收けたアナリストの格上げ

決算の予想超えを受けて、アナリストによる格上げはすぐに追随した。レイモンド・ジェームズは7月にFive Belowを「アウトパフォーム」に格上げした。ジェフリーズは「保有」から「買い」へと評価を引き上げ、目標株価を210ドルから350ドルに引き上げるとともに、同社を「持続的な成長企業(durable growth story)」と評した。

UBSは「買い」評価を再確認し、目標株価を285ドルに維持した。同社は次回の決算で持続可能な成長が確認されるとの見方を示している。ウェルズ・ファーゴも既存店売上高と関税動向について楽観的な見解を示した。これはFive Belowにとって特に重要な要素である。同社は商品の相当部分を輸入しており、米国の通商政策の変化に伴い、中国に依存しない調達先の分散を進めていると述べている。

すべての評価が好意的だったわけではない。Weiss Ratingsは6月上旬に同株を「保有(C+)」から「保有(C)」へと格下げし、Wall Street Zenも最近「買い」から「保有」へと評価を引き下げた。

全体の格付け状況は次の通りだ。「強い買い」評価が1人、「買い」が19人、「保有」が10人、「売り」が2人で、コンセンサスは「中立的買い(Moderate Buy)」、平均目標株価は262.80ドルとなっている。InvestingProによると、次回の決算発表を前に7人のアナリストが利益予想を上方修正した。同プラットフォームはまた、Five Belowをフェアバリューモデルと比較して潜在的に過大評価されていると判断し、「最も過大評価された銘柄」リストに掲載している。利益予想の上方修正とバリュエーション警告が併存するこの状況は、次回の四半期決算で注目されるポイントを浮き彫りにしている。すなわち、既存店売上高の伸び、新規出店のペース、そして経営陣が通期ガイダンスをコンセンサスの9.08ドルへと引き上げるかどうかである。

出典:CoinCentral