Figma, Inc.（FIG）株は時間外取引で15.31%下落し、23.84ドルとなった。通常取引時間中の3.80%上昇で28.15ドルの終値をつけた後の反転となった。デザインプラットフォームが強劲な第2四半期の収益成長、拡大するAIマネタイゼーション、通年見通しの上方修正を報告したにもかかわらず、決算発表後の売り圧力が生じた。

市場参加者は、トップラインの加速よりも、同社のGAAPベースの営業損失と製品拡張に関連する支出増大に注目しているようであった。この反応は、ソフトウェア銘柄において投資家が成長、マージン規律、新製品投入を支えるために必要な投資のタイミングの間でしばしば天秤にかける緊張関係を浮き彫りにしている。

第2四半期収益が3四半期連続で加速

Figmaは第2四半期の収益として3億7,010万ドルを報告し、前年同期比48%増を記録した。この結果は同社の事前ガイダンス範囲を上回り、3四半期連続となる収益成長の加速を示した。

強劲な四半期業績を受け、Figmaは2026年通年の収益見通しを4,000万ドル引き上げた。同社は現在、年間収益を14億6,300万ドルから14億6,700万ドルの間と予想しており、中間値で約39%の成長を意味する。

AIクレジットマネタイゼーションが進展

Figmaは当期中にAIクレジットマネタイゼーションの最初の完全な四半期を完了した。6月30日時点で、大規模な有料顧客の80%以上が毎週AIクレジットを利用していた。また、顧客は四半期を通じて席数と有料クレジットのアドオンの両方を拡大した。

同プラットフォームは現在、協働デザイン、コーディング、プロトタイピング、エージェントベースのワークフローを統合しており、マネタイゼーションが時間の経過とともに構築できる複数の製品サーフェスを同社に提供している。

エンタープライズ顧客基盤の拡大

Figmaのネットドルリテンションレートは136%に達し、既存顧客の継続的な支出成長を反映した。

同社は年間経常収益1万ドル以上を生み出す顧客を15,964社数え、前年比34%の増加となった。さらに、Figmaは年間経常収益10万ドルを超える顧客を1,635社報告し、前年比46%の成長で同社のエンタープライズポジションを強化した。

マージンと収益性

Figmaは第2四半期にGAAPベースで3億960万ドルの粗利益を計上した。GAAP粗利率は84%、非GAAP粗利率は85%に達した。粗利益成長は両会計基準で40%に加速した。

営業面では、FigmaはGAAPベースで1億1,730万ドルの営業損失を計上し、マイナス32%の営業マージンとなった。同社のConfigカンファレンスに関連する販売・マーケティング費用の増加が四半期の収益性を圧迫した。非GAAP営業利益は3,610万ドルに達し、10%のマージンを記録した。

営業キャッシュフローは6,090万ドル、フリーキャッシュフローは5,320万ドルで14%のマージンとなった。Figmaは6月末時点で17億ドルの現金・現金等価物・有価証券を保有していた。

ガイダンス

第3四半期について、Figmaは収益ガイダンスを3億7,300万ドルから3億7,500万ドルの範囲とした。また、年間非GAAP営業利益を1億2,500万ドルから1億3,500万ドルと予想した。株価の時間外取引での下落は大幅な通常取引時間の上昇の後に生じたものであり、投資家は経営陣の更新された見通しとAI利用動向が今後の四半期で持続的な顧客拡大につながるかどうかを注視することになる。