連邦政府の資金は3つの異なるチャネルを通じて米国の都市に届いている。直接移転、間接的移転、そしてアナリストが「財政ダークマター」と呼ぶものだ。連邦支出の将来の縮小に対して自治体がどの程度の脆弱性を抱えているかを評価するには、各カテゴリーを理解することが不可欠である——この問いは、連邦赤字と債務上限をめぐる議論が激化し、パンデミック期の支援プログラムが終了に向かう中、緊急性を増している。

直接移転はシンプルである——連邦政府から地方自治体へ直接支払われる資金である。代表的な例がコミュニティ開発ブロック補助金（CDBG）プログラムで、公共インフラや近隣住民サービスに資金を提供している。2022年、この種の直接移転は合計1463億ドルに達した。これは多大な額であるが、3つの資金カテゴリーの中では最も小さい。多くの都市はすでに、アメリカ・レスキュー・プラン法による直接配分の失効に適応しつつある。同法はパンデミック期間中に州、地方、および部族政府に対して3500億ドルの柔軟な救済資金を提供し、その割り当て済み資金は現在支出されつつある。

間接的移転は目立たないが、はるかに規模が大きい。これらの資金は最初に州政府に交付され、州が独自の予算上の優先順位に従って市レベルのプログラムに資金を分配する。K-12教育が分かりやすい例である。学校は教員やプログラムを支援するための連邦のタイトルI資金を受け取り、連邦の高速道路資金も同様の通過型モデルで運用されている。2022年全体で、連邦政府は州政府に1.1兆ドルを移転した。この額は同年の州の総収入の36%に相当し、個別の州の依存度は約22%から50%の範囲であった。その資金のうち最終的にどれだけ都市に届いたかを正確に把握することは困難である——この透明性の欠如はそれ自体が問題であり、州予算に対する連邦支援の削減に対して地方自治体がどの程度さらされているかを把握することを難しくしている。このデータの空白はまた、自治体債発行体の信用分析を複雑化させる。発行体の信用格付けにおいて、都市の債務を評価する際には収益の安定性を査定する必要があるからだ。

第3のカテゴリー——財政ダークマター——は、自治体の予算書に一切記載されることなく、地域社会に直接流れ込むすべての連邦支出を包含する。これには、低所得者住宅税額控除（LIHTC）や第8条住宅補助などの住宅補助金、SNAPなどの食糧支援プログラム、および地域のフードバンクへの直接資金提供が含まれる。

この第3のカテゴリーの連邦資金の流れが枯渇し始めたとき、そこから生じる結果は——正当であれなかれ——市長のデスクに直接的に降りかかる。典型的な有権者は、ホームレスのキャンプが増えているのを見て、住宅都市開発長官の責任を問うことはまずない。この力学は、政策決定が行われる場所と政治的責任が帰属する場所との間にミスマッチを生み出し、地方自治体の首長に対し、すでにひっ迫した自治体予算で連邦の削減分を補填する圧力を生じさせる可能性がある。

全分析はJeff Fongの記事で読むことができる。

出典：Marginal Revolution