欧州株式市場は火曜、急騰する原油価格がインフレ懸念を強めたことにより下落し、ノバルティスは会社史上最悪の取引日を迎えた。欧州の代表的な指数であるSTOXX 600は0.6%下落し、午前の取引で約646ポイントとなった。ドイツのDAX、フランスのCAC 40、英国のFTSE 100といった主要指数はいずれも0.4%から0.6%の幅で下落した。

連続する治験失敗でノバルティスが史上最大の下落

ノバルティスはSTOXX 600で最大の下落率となり、株価が10%超下落した。これは同社史上最も急激な1日の下落である。バーゼルに本社を置く同製薬会社は、強直性筋ジストロフィー治療の後期段階の候補薬であるdel-desiranが主要な臨床評価項目を達成できなかったと発表した。

この発表は、同社の治験中のコレステロール治療薬pelacarsenも後期段階の臨床試験で目標を達成できなかったと月曜日に明らかになった直後のことだった。48時間以内の二重の失望により、株主による大量売却が引き起こされた。後期段階のパイプライン候補は通常、長年の研究投資の成果であり、製薬企業の長期成長見通しの重要な原動力であるため、この規模の治験失敗は市場での急激な価格再評価を招きやすく、そのダイナミクスが火曜のノバルティス株でまざまざと示された。

StoneXのシニア市場アナリスト、フィオナ・チンコッタ氏は、今回の挫折にもかかわらず、ノバルティスは今週の展開以前に年初来で大幅な上昇を積み上げていたと指摘した。

セクター内では、スイスの製薬メーカーSandozが、2025〜2035年の期間で純売上を100%超増加させるという野心的な成長目標を発表し、4.5%上昇した。

Poste ItalianeはTelecom Italiaに対する買収提案を改善した。この発表によりTelecom Italia株は2.5%上昇した一方、Poste Italiane株は横ばいだった。

中東の地政学リスクで原油価格が100ドルに迫る急騰

ブレント原油先物は、攻撃が実行された場合に湾岸のエネルギーインフラや米国の石油・天然ガス施設への報復攻撃を行うとイランが脅かしたことを受けて、1バレル約98.50ドルで推移した。100ドルの水準を超えれば、輸入依存度の高い欧州におけるインフレ期待や消費支出を左右する石油の大きな影響力を考えれば、市場にとって心理的に重要な節目となる。エネルギーセクターは全体の下落傾向に逆行し、他で広範な下落が続く中で0.6%上昇した。

原油価格の高騰は欧州および世界中でインフレ圧力を強めている。債券市場では先週大幅な売りが見られ、中央銀行が長期間にわたり政策金利を高水準に維持するとの見方が強まっている。石油高はその状況をさらに複雑にしており、エネルギーコストの上昇は、政策当局がさらなる引き締めの程度を検討するまさにその時に消費者物価に直接跳ね返る。

市場参加者の間では、欧州中央銀行（ECB）が木曜日の政策会合で0.25ポイント（25ベーシスポイント）の利上げを実施するとの見方が広く浸透している。また、今週後半に発表予定の米国のインフレ統計にも注目が集まっている。同データに先立つ予想外に強い米国の雇用統計は、今月の連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測を強めている。

欧州の銀行セクター株は1.3%下落した。市場観測筋は、金融機関が通常、経済減速懸念の先行指標として機能することを指摘しており、エネルギーコストの上昇がユーロ圏の景気後退不安を強めている。

ユーロは1.16ドル付近で安定して推移した。英国の10年物国債利回りは2ベーシスポイント上昇して5.19%となり、ドイツの同期間の利回りは3.39%に上昇した。

ドイツは212.7億ユーロの貿易黒字を発表した一方、フランスの7月の貿易赤字は67億ユーロに拡大した。

欧州市場への下落圧力は、米国の取引所がレイバーデーの祝日で休場していた月曜の閑散とした商状に続くものである。