アジア株は火曜日に大方下落した。日本円の急騰が株価の重しとなり、米イラン間の緊張再燃が原油価格を押し上げて、インフレと金融引き締めに対する懸念が復活したためだ。

この下落は、月曜日に韓国と日本で起きたテクノロジー主導の急騰を受けたものであり、AI楽観論とマクロ警戒感の間で地域のセンチメントがいかに急速に揺れ動いているかを示している。

この動きは、ウォール街のまちまちな取引に続いた。ナスダック100は半導体株の急騰で0.2%上昇した一方、米国株全体は引き続き圧力にさらされた。アジア時間の取引では、ナスダック100先物は0.3%上昇し、S&P500先物は0.2%下落した。

強い米雇用統計はFRBの見通しを変え続けており、市場は9月16日の会合での25ベーシスポイントの利上げ確率を約60%と織り込んでいる。米10年国債利回りは4.788%前後で、金曜日のインフレ報告が今週の最重要材料として残っている。この数字は秋に向けたFRBの政策路線への期待を左右するだろう。

原油は3日続伸となった。投資家はホルムズ海峡を通る輸送に関するイランとオマーンの合意の動向を注視している。同海峡は世界の原油輸送の約5分の1を担う要衝である。ブレント原油は、イランが湾岸のエネルギーインフラへのさらなる攻撃への報復を警告した後、約0.5%上昇して1バレル97.46ドルとなった。

円急騰と原油高が地域のリスク選好に重し

日経平均は1.7%下落し、韓国のKOSPIは0.6%、香港ハンセン指数は0.5%下落した。中国CSI300は0.4%下落した一方、上海総合指数は0.2%上昇した。オーストラリアのS&P/ASX 200は1%、シンガポールのST指数は0.6%、インドのNifty 50は0.5%それぞれ下落した。インドネシアのジャカルタ総合指数は1.1%上昇した。

円は2月以来の最高水準に達した後、アジア市場にとって最大の変動要因となっている。投資家がキャリー取引を巻き戻し、日本銀行が早期に政策を引き締める可能性への期待を強めたことから、円は1ドル=152.89円まで上昇した。キャリー取引とは、低金利の円を借りて他の高利回り資産に投資するポジションであり、こうした取引の急速な巻き戻しは幅広い資産での売りを強い、市場の動きを増幅させることがある。

この円高は特に日本の輸出企業に打撃を与えた。円高は海外で稼いだ収益を円に換算する際の価値を目減りさせ、輸出依存度の高い銘柄の魅力を低下させる。このため日経平均は月曜日の急騰後、値を消している。

ペルシャ湾での緊張が高まる中、より広範なリスク環境も悪化している。イランがさらなる報復を警告し、地域のエネルギーインフラをめぐる緊張が強まった後、ブレント原油は数週間ぶりの高値となる1バレル約98.34ドルまで上昇した。原油高はインフレ再燃のリスクを高め、中央銀行が利下げに慎重になる一因となりうる。これは、輸入エネルギーコストに敏感な日本からインドまでのアジアの原油輸入国にとって、二重に重要な動きである。

月曜日のAI急騰後、韓国半導体株が失速

韓国のKOSPIは、月曜日に半導体株が人工知能の収益モメンタムへの楽観論再燃で急騰し、指数が4%超上昇した後、寄り付きで見られた序盤の上昇を失った。サムスン電子とSKハイニックスは指数の上位2銘柄の構成比率を占めており、その方向性が市場全体の基調を決めることが多い。

両社は先前進を牽引していたが、原油高と円高がリスク選好に重しとなり、その後、市場全体は圧力にさらされている。韓国の聯合ニュースによると、KOSPIは火曜日の午前取引で一時2%近く上昇した後、その上昇を失った。

地域の経済情勢は依然まちまちだ。日本の改定値データでは、第2四半期の実質経済成長率は年率1.4%だったが、伸びは依然としてエコノミストの予想を下回った。7月の実質賃金は2.4%上昇し、2021年5月以来の大幅な増加となったことで、日銀が政策を引き締める根拠が強まっている。持続的な賃金上昇は、日本の当局者が超緩和的な金融環境の正常化の前提条件として挙げてきたものであり、この数字は政策期待の重要な材料となっている。

中国は数少ない明るい材料を提供した。8月の輸出はハイテク・AI関連製品への需要に支えられ前年比25%急増し、上海総合指数は地域全体の軟調にもかかわらず小幅高を維持した。

オーストラリアのS&P/ASX 200は、消費者センチメントの弱さが家計環境への懸念に加わり、1%下落した。インドのNifty 50とBSEセンセックスも軟調が続いた。

出典:Investing.com、Hellenic Shipping News経由