eToro Group Ltd.は火曜日、アクティブトレーダー向けの米国系オンライン証券会社TradeZeroを最大2億3100万ドルで買収することで合意したと発表しました。この買収は同行の米国株式市場への進出を深めるものであり、規制当局の承認を条件として2027年前半に完了する見込みです。完了までの長い期間は、米国のブローカーディーラーの支配権変更に関する標準的な審査プロセスに沿うものであり、他の規制当局の承認に加えてFINRAの承認が必要となります。

2015年に設立されたTradeZeroは、ブローカーディーラー子会社を通じて米国株式とオプションの取引手数料無料サービスを提供しており、米国、カナダ、および国際市場に展開しています。eToroにとってこの取引は、ブローカーディーラーインフラ、次世代取引プラットフォーム技術、熱心なアクティブトレーダーコミュニティ、そしてカナダ市場への参入をもたらします。

「本日の発表は、当社の米国ビジネスを構築する上で重要な一歩です」とeToroの共同創業者兼CEOのYoni Assiaは声明で述べました。「この統合により、米国の顧客向けに新製品をより迅速に投入する道が開かれ、当社の提供内容が強化されます。次世代のユーザーに向けたグローバル金融スーパーアプリの構築を続ける中で、私たちは共により速くイノベーションを推進していきます。」

対価は現金およびeToroの新規発行Class A普通株式最大250万株で構成され、通常の調整が適用されます。TradeZeroは過去12か月間で約8000万ドルの収益を計上し、81%の粗利益率を達成しました。

この買収により、eToroはRobinhoodなどの大手米国証券会社とより直接的に競争できる位置付けとなります。eToroは小売暗号資産取引とソーシャルコピートレード機能でブランドを構築してきましたが、米国株式市場はより挑戦的なセグメントでした。TradeZeroは、その競争的展開に必要な、ライセンスを保有する米国ブローカーディーラーインフラとアクティブトレーダーの顧客基盤を提供します。買収による加速アプローチは、自ら何年もかけてインフラを構築するのではなく、規制を受けたブローカーディーラーインフラの買収を選択した他のデジタルファースト取引プラットフォームと同様の道を反映しています。

株式事業の拡大は、eToroの米国での暗号資産提供が依然として限定的である中で進められています。2021年のSEC和解に従い、米国のユーザーはBitcoin、Ethereum、Bitcoin Cashのみを取引でき、その他すべてのデジタル資産の売却には180日間の猶予が設けられました。その後、eToroは自己保管ウォレット企業Zengoの7000万ドルでの買収や、Ethereum上でのトークン化株式の24時間取引の試験運用など、代替策を追求してきました。

投資家の反応

この発表はeToroの株価を支えるものではありませんでした。ティッカーシンボルETORで取引される株式は、火曜日の取引中に10%超下落して30.11ドルの安値を付け、当日は約10.5%安で終了しました。下落はプレマーケットでの4.4%の下落から拡大しました。同社の時価総額は現在およそ33億3000万ドルとなっています。

この売り圧力は、eToroが第2四半期の決算予想を上回ったにもかかわらず発生しました。同社は2026年第2四半期の業績を発表し、1株当たり利益0.68ドルを記録してコンセンサスの0.61ドルを上回りました。しかし、株式部門が成長を牽引した一方で、暗号資産収益は四半期内に約30%減少しました。

今四半期において、eToroは428万の資金供与口座を報告し、前年同期比18%の増加、純貢献額は2億2900万ドルでした。2025年に37億〜40億ドルの評価額でIPO価格を決定した同社は、最大250万株の新株発行を通じてTradeZero買収資金の一部を調達しつつ、Robinhoodがすでに支配的地位を占める米国株式市場への参入を追求しています。