ECB、中央銀行の損失削減に向けた銀行預金準備率引き上げの今後の議論を示唆

欧州中央銀行（ECB）は、商業銀行の最低預金準備率引き上げに関する今後の議論を開始する可能性を示唆した。これは、エウロシステムが貸手に支払う利子支払いを削減し、通貨圏内の各国中央銀行が抱える拡大する損失の対処を支援することを目的とする措置である。

エウロシステムの現在の枠組みの下では、ユーロ圏の商業銀行は、顧客預金などの特定の負債の一定割合を準備金として各国中央銀行に保有することが義務付けられている。最低準備率は現在1%に設定されている。最低基準を超えて保有される準備金は余剰流動性とみなされ、ECBはこれらの残高に預金施設金利を適用して報酬を支払っている。同金利は、2022年半ばに-0.5%から引き上げられ、通貨圏の歴史上最も積極的な引き締めサイクルの一環として、2023年9月までにピークの4%に達した。ECBは2024年6月に利下げを開始したものの、準備金への報酬コストは、引き締め前に続いた長期のマイナス金利時代と比較して依然として大幅に高い。

報告書によると、エウロシステムは現在銀行が保有する2兆ユーロ超の余剰流動性に対し、年間約500億ユーロの利子を支払っていると推定されている。最低準備率を引き上げることで、これらの残高のより多くの部分をほとんどまたは全く報酬のない準備金に移すことができ、年間約40億ユーロの節約が可能になる見込みである。

この提案はまた、より広範な問題にも対処するものである。すなわち、エウロシステム内の複数の各国中央銀行における持続的な財務損失である。ブンデスバンクやオランダ銀を含む各国中央銀行は、銀行準備金への報酬コストが急激に上昇した一方で、過去の資産購入プログラムや債券保有からの収入が追いついていないため、数十億ユーロ規模の損失を計上している。中央銀行は通貨を創造できる能力を持つため、従来の意味での支払不能に直面することなく負の純資産の状態で事業を継続できるが、持続的な損失は各国政府への年間利益配当を消除または削減する可能性があり、また将来の収益に対する会計上の引当金を必要とする可能性があり、すでに高水準の債務に対処している加盟国の財政制約を強める恐れがある。

この議論はまた、銀行に流動性を供給し短期金利を誘導する方法を規定する、エウロシステムの運用枠組みのより広範な見直しの中で行われている。この分野の決定は、銀行の収益性、貸出条件、および通貨圏の経済全体における金融政策の波及効果に直接的な影響を及ぼす。

報告書によると、預金準備枠組みの変更を進めるかどうかに関する決定は今年後半に予定されている。

出典：Economic Times Markets