eBay（EBAY）の株価は、年内2回目のレイオフを実施するという報道が出たにもかかわらず、水曜日1%高の122.90ドルで引けた。同株は2026年に41%、過去12ヶ月で29%上昇しており、今年約13%の上昇にとどまるS&P 500を大きく上回っている。

ロイターが最初に、eBayが従業員の約9%——約1,000人——を削減すると報じ、同社がこれを確認した。この報道を受けて株価は時間外取引で下落したが、米国市場の開始までにほぼ横ばいまで回復し、その後は上昇して取引を終えた。

eBayの広報担当者は、今回の措置は「優位な立場から事業を運営する」ために取られたものだと述べた。同社によれば、チームとリソースを主要戦略的優先事項に一致させており、再編が進む中で優先分野での採用は継続する計画だという。

今回のレイオフは今年2回目の人員削減となる。2月にeBayは約800人、当時の従業員の約6%を削減すると発表していた。同社は2023年初頭と2024年初頭にも削減を実施しており、今回の措置で4年連続4回目の人員削減となった。一連の毎年の削減を通じて見ると、曜日の発表は単発のものではなく、株価が市場全体を大きくアウトパフォームした年であっても、eBayがコスト構造を管理してきたやり方の継続であることを示している。

アナリスト、モメンタムの高まりを指摘

StoneX Financialのアナリスト、ダニエル・カーノス氏は、eBayに水曜終値から約11%高い136ドルの目標株価で「買い」評価を付けている。ノートの中で彼は「eBayは正しい手をすべて打ち続けている」と記した。

カーノス氏は、同社のアプリやウェブサイトで利用できるインタラクティブな買い物機能「eBay Live」を取り上げ、eBayのリセール（再販）事業の成長も指摘した。彼の見解では、この成長はeBayが市場シェアを獲得していることを示唆している。この2つの領域は、次回の決算発表に向けて投資家が注視すべき具体的なポイントを与えている。

同株は9月中旬以降、12%超上昇している。カーノス氏は、この上昇がウォール街の推計がいかに慎重だったかを示していると述べ、ホリデーシーズンに向けたモメンタムを示すものだと主張した。

他のオンライン小売業者と同様に、eBayはガソリン価格の高騰や欧州の情勢不安にも直面してきた。それでもカーノス氏は同社が持ちこたえると見ており、非重点カテゴリーで構成される事業の60%で成長が続くと見ている。

同株は10月15日に終値ベースで新高値を付けた。これは、モルガン・スタンレーのアナリスト、ネイサン・フェザー氏がeBayをトップ・ストック・ピックに選んだ数日後のことだった。

Depop買収と決算を控えて

8月下旬、eBayはロンドン拠点のリセールプラットフォーム「Depop」を現金14億ドルで買収した。同サイトはZ世代やミレニアル世代の買い物客に人気があり、この買収はeBayがより若い買い物客にリーチするために意図されたものだ。また、米国で拡大を進めるリトアニア企業Vintedに対抗する存在もeBayにもたらす。

8月、eBayは買収コストが当初発表より2億ドル増えたことを明らかにした。この追加費用は第3四半期決算の重しになる可能性があり、決算発表時に注目すべき具体的项目の一つだ。\neBayの調査では、世界の消費者の70%が中古品購入を家計にとって重要と考えており、47%が少なくとも月1回は中古品を購入していることが分かった。

eBayは10月28日に第3四半期決算を発表する予定であり、レイオフ発表後初の決算となる。カーノス氏は、同社が5四半期連続でコンセンサス推計を上回ってきたと指摘し、6四半期連続とならない理由はないと述べた。再編、優先分野での採用計画、Depopのコスト修正を背景に、今回の決算はカーノス氏が描く戦略がどう持ちこたえているかを確認する次の具体的な節目となる。