7月29日、上院弾劾裁判の第10日目として、法廷は第1条の審理を開始し、ランドバンクの元支店長2人——ヴィオレタ・コンスタンティノとネニタ・カンポサーノ——の証言を聴取した。両氏はサラ・デュテルテ副大統領による機密費の不正使用、不適正な精算、および横領疑惑について証言した。フィリピン政府における機密費とは、情報収集および安全保障関連活動のために割り当てられる予算であり、通常の予算よりも精算要件が緩い——この柔軟性が歴代政権を通じて責任追及議論の的となってきた。

ラプラー（Rappler）の報道は「なぜ銀行はサラ・デュテルテのスタッフによる巨額小切手の現金化に警報を出さなかったのか」という疑問を提起した。同報道は、副大統領室（OVP）および教育省（DepEd）の預金口座を保有する2つのランドバンク支店において、巨額小切手の現金化を規律する技術的な手続きについて詳述した。

ラプラーは報じた。「反マネーロンダリング評議会（AMLC）は、『取引報告およびコンプライアンス提出に関するガイドライン』に基づき、銀行に対して主に2種類の報告書の提出を求めている。すなわち、対象取引報告書（CTR）と疑わしい取引報告書（STR）である。」

「CTRは、1日以内に法定要件の50万ペソを超える標準的な現金または同等の金融商品取引があった場合、銀行が自動的に提出する。AMLCが4月に下院司法委員会に提出した報告書で、デュテルテおよびその夫マンス・カルピオの銀行口座が2006年から2025年にかけて630件のCTRの対象であったことが明らかになったが、これらは人手を介さず（銀行からAMLCへの自動生成報告として）生成された。」

「STRは異なる。AMLCのガイドライン、すなわち2024年第2シリーズ規制発令に規定されている通り、疑わしい取引は『合理的根拠に基づく疑わしい状況』が存在する場合、金額に関わらず銀行によって報告される」とラプラーは7月30日に説明した。

「これには、基礎となる法的・取引義務または経済的正当性のない取引、適切に特定されていない顧客、顧客の財務能力に見合わない金額、報告回避を目的として構成された取引、またはマネーロンダリングへの関与が含まれる。」

両ランドバンク職員は、AMLC規則に基づくCTRおよびSTR要件への遵守を証言した。これらの特定の取引について実際にSTRが提出されたかどうかは、法廷での未解決の問題として残されている。

裁判における手続き上の定義に続いて（ptvnews.ph、7月29日）、議論は現金化そのものに向けられた。コンスタンティノ氏は、OVP特別出納官ジナ・アコスタ宛ての各1億2,500万ペソ、計4通りの小切手の現金化を取り計らったと証言した。アコスタは2022年12月30日、2023年2月6日、2023年4月25日、2023年7月14日に自ら小切手を現金化し——合計5億ペソに達した。

上院判事リサ・ホンティヴェロスの発言を受けて、コンスタンティノ氏はランドバンクでの32年間で1億2,500万ペソの現金引き出しに遭遇したことがないことを認めた。

現金化の手続きについて、コンスタンティノ氏は「クイニー・マサンカイ」と名乗るOVP現金部門の連絡員が1〜2日前に電話をかけてきたと述べた。現金は各100万ペソの束125個を含む3〜4つのバッグに収納され、OVPの公認署名者の1人であるレムエル・オルトニオとジナ・アコスタに、ショー支店の奥の部屋で引き渡された。

同様に、ランドバンクDepEd支店はDepEd特別出納官エドワード・ファハルダ宛ての各3,750万ペソ、計3通りの小切手を処理した。カンポサーノ氏は、DepEd現金部門長のソニア・デ・レオンが現金化に先立ち予約のために電話をかけてきたと証言した。ファハルダは2023年2月22日、2023年4月26日、2023年7月13日に自ら小切手を現金化し——合計1億1,200万ペソに達した。

カンポサーノ氏によると、ファハルダ自身が支店の奥の部屋で現金を2つのバッグに詰め込み、建物背面の非常口から退出した。

デ・レオンが事前連絡を必要とした理由について問われ、カンポサーノ氏は次のように説明した。「Kasi po wala naman po kaming enough cash para po sa mga tseke na na-mention, kaya kailangan po niyang tumawag para ireserba po namin iyon」（挙げられた小切手に対応するだけの現金が当方にはないため、予約のために彼女が電話する必要がありました）。

上院判事フランシス・パンギリナンは問いかけた。「（ランドバンクでの）34年間で、3四半期の期間に3回、3,700万ペソの現金を取り扱ったのは初めてですか？」彼女は答えた。「Ngayon lang po 'yung time na may encashment na ganoon kalaki」（あれほど巨額の現金化があったのは今回が初めてです）。

上院判事ホンティヴェロスは、取引がデュテルテ副大統領によって承認されたことをどのように確認したかをカンポサーノ氏に質問した。「Dumaan po kasi 'yan sa DBM (Department of Budget and Management), approved ng DBM po 'yan. Na-release po ang pondo ni BTr (Bureau of the Treasury). Mayroon po 'yang advise and pirmado po ng mga authorized signatories ng DepEd」（それはDBM（予算管理省）を通過し、DBMによって承認されました。その後、BTr（財務局）によって資金が放出されました。すべてDepEdの公認署名者による通知書が署名されています）、と彼女は述べた。

両ランドバンク職員の証言は、複数の政府機関の承認権限者が異例の資金移動を認識し、許可していたという事実を意図せず浮き彫りにした。DBMからBTr、中央銀行、DepEd、そしてOVPに至るまで——すべてがランドバンク（政府預託銀行）からのデュテルテ副大統領による6億1,200万ペソの現金化を承認した。DepEd関連の小切手が現金化された期間中、デュテルテは教育長官を兼任しており、この二重の役割は検察側が事件との関連性を指摘している。

現金と経済

2022年から2023年にかけてランドバンクから引き出された現金は、経済に実際の影響を与え、正常な市場業務に必要な流動性を削減した。OVPが2022年12月23日の単一曜日に機密費として計1,700万ペソの111回の支出を行ったことは、銀行の金庫内現金準備に圧力をかけ、BTrからの増強が必要となった。

最も狭義の貨幣尺度であるM1貨幣供給量には、流通している現金通貨、硬貨、および流動性の高い要求払預金が含まれる。中央銀行はM1を追跡し、短期的な経済流動性、支出力、および潜在的なインフレ圧力を測定する。

「貨幣供給量の測定は、GDP、インフレ、物価などの経済要因と密接な関連を示している。ミルトン・フリードマンなどの経済学者は、貨幣供給量がこれらすべての変数と相互に関連しているという理論を支持して論じた」とInvestopediaは指摘している。

「1億2,500万ペソの現金化がある場合、当方の金庫にはその金額を即座に用意することはできません」と、Inquirer紙報道によるランドバンクのコンスタンティノ氏は述べた。ランドバンクは小切手の資金調達のためBTrに現金を要請しなければならなかった。現金引き出し時、その現金が再預金されない限り、M1貨幣供給量はその金額だけ減少する。引き出された資金はおそらく再預金されず、現金として保管されたと考えられるため、貨幣供給量は約6億1,200万ペソ減少した。PTV Newsの第10日目の報道によると、弁護団は該当小切手の真正性について一切異議を唱えなかった。

BTrが異例の現金化の資金調達を支援するため銀行を支援する際、準備の減少を短期市場借入（低金利、例えばTビル）、中期的な海外借入、増税（遅延効果を伴う）、またはより多くの貨幣を印刷するという曖昧な選択肢によって補填しなければならない。

貨幣供給量と金利は需要と供給の法則を通じて相互に関連している。高金利は余剰流動性を吸収し、低金利はより多くの資金を流通させる。2026年7月、フィリピンの従来型貯蓄預金金利は年率約0.0625%〜0.25%と低水準を維持しており、数十年ぶりの低水準であった。同月、フィリピン中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）のベンチマークである翌日物借入金利（逆買い戻し条件付き売却、リバースレポ）は4.75%、関連する翌日物貸出施設金利は5.25%であった（Trading Economicsによる）。

貯蓄預金金利はCOVIDパンデミック以来、抑制されたままとなっている。年率0.25%の貯蓄預金金利から6.2%のインフレ率を差し引くと、実質（実効）貯蓄預金金利はマイナス5.95%となり——貯蓄者にとって大きな阻害要因となる。貯蓄者は貯蓄よりも支出を選ぶ可能性が高く、それによってより多くの資金が流通し、インフレ圧力に寄与することになる。「インフレ率を下回る金利でより多くの借り手が借入を行い、消費者債務と支出を助長する」とInvestopediaは指摘する。

過去5年間（2021年〜2025年）のフィリピンの年間平均インフレ率は、2025年の1.66%の低さから2023年の5.98%のピークまでの範囲で推移し、主にグローバルなコモディティ変動や国内の食料・エネルギーコストに大きく影響されたとMegatrendsは報告している。フィリピン統計局は、ヘッドラインインフレ率が6月の6.4%から2026年7月には6.2%に低下したと報告した。

2025年7月、フィリピン・カトリック司教協議会（CBCP）会長のパブロ・ヴィルヒリオ・ダビッド枢機卿は、自身の司教区宛てに司教書簡を送り、政府内の疑惑される腐敗がフィリピン各地の洪水被害の一因となり、何千人もの人々に影響を与えたと述べた。また同枢機卿は、2025年国家予算における1,427億ペソの疑惑される「疑わしい挿入」についても疑問を呈した（Maryknoll magazine、2025年7月25日）。

2025年9月のグリーンピース（Greenpeace）の報告によると、2016年以降フィリピンにおける異常な治水プロジェクトおよび関連する腐敗に結びついた、または失われた推定総額は、潜在的な幽霊プロジェクトのみで約1,800億ペソに達し、より広範なマクロ経済的損失と疑わしい配分は数千億——気候関連タグ付け資金で1兆ペソ以上に及ぶ。

ダビッド枢機卿は、腐敗に対して声を上げるよう、特に若者を含む一般大衆に呼びかけ、それは彼らの未来を守る唯一の方法であると述べた。

上院弾劾裁判所は第1条を超えて追加の条項の審理をまだ控えており、裁判の日程は、デュテルテが立候補への関心を示している2028年の選挙サイクルまでに評決が下されるかどうかを決定する。

アメリア・H・C・イラガンはフィリピン大学のビジネス・アドミニストレーション博士号を保持している。