DraftKings（DKNG）株が25%下落、予測市場事業への支出が2026年売上見通しを押し下げ
重要ポイント
- •DraftKingsは第3四半期に、売上高13億3000万ドルに対し1株あたり94セントの赤字を計上し、売上高が前年比16%増加したにもかかわらず、アナリスト予想を下回った。
- •同社は2026年通期売上ガイダンスを中間値64億5000万ドルに引き下げ、今年の予測市場セグメントに6億〜7億ドルの調整後EBITDA費用を費やす見込みである。
- •CEOのジェイソン・ロビンス氏は、DraftKingsが取引高で第3位の予測市場交換であり、専門プラットフォームのKalshiとPolymarketに次ぐと述べた。
- •中核事業は堅調で、ネットスポーツブック収益は36%増、iGaming収益は7%増となり、後者は四半期売上の35%を占めた。
- •最高裁判所はスポーツイベント契約の監督をめぐる争いの審理を求められており、これらの商品の規制上の地位は不確実なままである。
DraftKings（DKNG）の株価は木曜日の時間外取引で25%下落し、17.60ドルとなった。第3四半期決算の発表とともに2026年の売上見通しが引き下げられたためである。金曜日のプレマーケット取引では20%下落した。今回の決算報告は、大手スポーツブック事業者が予測市場事業をゼロから構築するのにどれほどのコストがかかるかについて、これまでで最も明確なデータの一つを示すものとなった。
DraftKingsは第3四半期に、売上高13億3000万ドルに対し1株あたり94セントの赤字を計上した。FactSetのアナリスト予想は、売上高13億9000万ドルに対する1株あたり41セントの赤字だった。Investing.comが報じた調整後赤字は1株あたり53セントで、予想は36セントだった。それでも売上高は前年比16%増加した。
同社の2026年通期売上ガイダンスは現在、中間値64億5000万ドルの63億5000万〜65億5000万ドルで、従来の67億ドルの見通しから引き下げられた。アナリスト予想は約66億5000万〜66億7000万ドルだった。DraftKingsは2026年の調整後EBITDAを1億7500万〜2億7500万ドルと見込んでいる。
DRAFTKINGS $DKNG Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $1.33B (Est. $1.4B) 🔴; +16% YoY 🔹 EPS: -$0.94 (Est. -$0.39) 🔴 🔹 Adj. EPS: -$0.53 Customers & Assets: 🔹 MUPs: 4.1M; +13% YoY FY26 Guide: 🔹 Revenue: $6.35B-$6.55B (Est. $6.67B) 🔴 🔹 Adj. EBITDA: $175M-$275M FY27… pic.twitter.com/BdVXlQdpk8 — Wall St Engine (@wallstengine) November 5, 2026
この更新はWall St Engine on Xにも投稿された。
予測市場への投資が見通しを圧迫
ガイダンスの引き下げは、DraftKings Predictionsへの投資拡大を反映したものだ。同セグメントの調整後EBITDA費用は今年、合計6億5000万〜7億ドルに達する見込みだ。DraftKingsが報告した第3四半期の調整後EBITDAはマイナス3億1690万ドルで、前年同期のマイナス1億2650万ドルから拡大した。
同社の2027年の調整後EBITDA見通しは8億〜10億ドルで、アナリスト予想の約11億2000万ドルを下回る。CEOのジェイソン・ロビンス氏は、DraftKingsが取引高で明確に予測市場交換第3位となり、KalshiとPolymarketが上位2位を占めていると述べた。両社は多角的なスポーツブックではなく予測市場に特化したプラットフォームであり、DraftKingsの規模の事業者にとってこの競争領域がいかに新しいものかを浮き彫りにしている。
ロビンス氏は、来年には予測市場収益が7億ドルに達すると見込んでいる。また、新規顧客向けのプロモーションがその大部分を相殺するため、2026年の予測市場収益は「重要ではない（immaterial）」水準にとどまると述べた。新規顧客登録数は前年比13%増加した。
ロビンス氏によると、スポーツ以外の契約、特にクリプト関連の契約が大きな成長要因となっている。DraftKingsはこの事業を社内で運営し、独自の契約を作成し、取引所を所有している。FanDuelの親会社であるFlutterは、Crypto.comの契約を利用している。
スポーツイベント契約の規制上の地位は依然として不透明だ。最高裁判所は、これらの契約の監督をめぐる争いの審理を求められている。Freedom Capital Marketsのアナリスト、ニック・マッケイ氏は、スポーツ契約が禁止された場合、スポーツブック事業が再び繁栄すると記した。最高裁判所がこの争いの審理に応じるかどうかは、予測市場収益がロビンス氏の来年7億ドルという見込みに向けて積み上がるかどうかとともに、注目すべき主要な規制動向の一つである。
中核事業は成長を続ける
ネットスポーツブック収益は前年比36%増加し、iGaming収益は7%増加した。iGamingは5つの州でのみ提供されている（モバイルスポーツベッティングは29州）が、それでも四半期売上の35%を占めた。
ロビンス氏は株主への手紙で「これまで以上に多くの勝つ方法がある」と綴った。株価は決算発表前の6週間で約20%上昇していた。Investing.comは、この上昇を、特にテキサス州での好結果的な選挙結果と、規制圧力の軽減への期待に結び付けている。その中核事業の勢いと、予測市場主導の赤字との対比が、今四半期の中心的な緊関係を形作った。すなわち、成長する事業者が新市場での足場を得るために多額の対価を支払っているのである。
DraftKingsの時間外取引価格は、52週間安値の18.35ドル近くに位置していた。同社の報告はCoinCentralによって公開された。
