長期米国債利回りの低下を受けて、米ドルはやや下押し圧力を受けています。これに加え、米財務省は市場流動性を支える目的で、満期が10年から30年の証券に対する買い戻しオペを拡大する方針を決定しました。こうした背景のもと、30年国債利回りは約9ベーシスポイント低下し、5.19%となりました。

利回りの低下は、ドルを支えていた主要な要因の一つを弱めており、特に米国債市場の動きに非常に敏感なUSD/JPYにとって重要な材料となっています。背景にあるのは金利差です。米金利は他の主要経済圏の多くを上回っていたため、利回りの高い米国債は世界の資金を引き寄せてきましたが、利回り低下はその吸引力を弱めます。

最近公表されたFOMC議事要旨は、この動きに対する相殺材料となりました。議事要旨では、インフレリスクへの懸念が当局者の間で高まっていることが示され、複数の当局者が7月会合での利上げを支持していました。このため、全体としてのトーンは比較的タカ派的なものとなりました。政策当局者の間では即時の利上げの必要性について見解が分かれていましたが、インフレリスクは依然として連邦準備制度理事会（FRB）の中心的な懸念であり、今後の判断も引き続き入ってくる経済指標に左右される見通しです。

本日は、米国の新たな経済指標に市場の関心が集まります。フィラデルフィア連銀製造業景況指数は41.4から24.1への低下が見込まれており、新規失業保険申請件数は21万件と予想されています。予想を下回る結果であればドルにさらなる下押し圧力がかかる可能性があり、底堅い内容であれば、最近の下落の一部を取り戻す余地が生じるかもしれません。

カナダドルにとっては、商品価格関連の指標が追加の材料となります。原材料価格指数（RMPI）は、前月の6.9%低下に続き、今回は1.8%低下すると予想されており、実際の結果はUSD/CADの今後の方向性にとって重要となる可能性があります。

USD/JPY

USD/JPYは、米国債利回りの低下を背景に160.00の重要なレジスタンス水準を何度も試したものの突破できず、その後158.00付近まで急落しました。

ドル売り圧力が続けば、同通貨ペアは156.70–157.20のレンジを目指す可能性があります。一方で、昨日の下落後に調整反発が入れば、158.60–159.20付近まで戻す展開も考えられます。

USD/JPYの注目イベント：

• 本日15:30（GMT+3）：フィラデルフィア連銀製造業景況指数
• 本日15:30（GMT+3）：米新規失業保険申請件数
• 明日02:30（GMT+3）：日本全国コア消費者物価指数（CPI）

日本のコアCPIは、年初にマイナス金利から脱却した日本銀行にとって重要なインフレ指標です。

USD/CAD

USD/CADは、7月上旬に「タワー」パターンが形成されて以降、より広い下落基調の中にあります。昨日は売り手が重要な1.3800のサポート水準を試しました。

昨日の安値を持続的に下抜ければ、1.3730–1.3760への下落余地が開ける可能性があります。一方、1.3800が引き続きサポートとして機能する場合は、1.3840–1.3870への回復が見込まれます。

USD/CADの注目イベント：

• 本日15:30（GMT+3）：カナダ原材料価格指数（RMPI）
• 本日17:00（GMT+3）：米景気先行指標総合指数
• 明日15:30（GMT+3）：カナダコア小売売上高

見通し

USD/JPYとUSD/CADは、相反するファンダメンタル要因の間で推移しています。低下する米国債利回りはドルの重しとなる一方、FOMC議事要旨の比較的タカ派的な内容が、より深い下落を抑えています。

市場の関心は現在、最新の米経済指標に移っています。弱い結果であればドルの調整が続き、USD/JPYとUSD/CADへの下押し圧力が強まる可能性があります。逆に、予想を上回る指標が出れば、米ドルへの支持が回復し、両通貨ペアで反発が起こる可能性があります。