概要

モルガン・スタンレーはウォルト・ディズニー(DIS)に対し、目標株価125ドルで「買い」評価を維持した。コンセンサス平均目標株価は127.61ドルで、終値107.78ドルから約20%の上昇余地を示唆している。JPモルガンは目標株価を140ドルに引き上げた。

ディズニーは第3四半期決算で、調整後EPS2.06ドル(予想1.86ドル)、売上高252.5億ドル(前年同期比6.8%増)と市場予想を上回った。

ニューメキシコ教育退職年金委員会は5,600株を追加購入し、機関投資家の保有比率は現在65.71%となっている。

ディズニーの成長パイプラインには、新しいパーク拡張、アブダビのリゾート構想、Disney+のコンテンツ提携、2027年7月開業予定のウォルト・ディズニー・ワールドの新リゾートが含まれる。

2名の EVP(エグゼクティブ・バイスプレジデント)が8月に事前設定された Rule 10b5-1 プランに基づき株式を売却した。

ウォルト・ディズニー(DIS)は金曜日に108.15ドルで寄り付き、当日1.2%高となり、52週レンジは92.18ドルから119.78ドルの間にある。

ウォルト・ディズニー・カンパニー(DIS)

同社株は PER 22.30倍で取引されており、時価総額は1,867.4億ドルである。50日移動平均線は100.63ドル、200日移動平均線は101.58ドルにある。

アナリストの見方は概して前向きだ。モルガン・スタンレーのショーン・ディフリー氏は目標株価125ドルで「買い」を維持した。JPモルガンは目標株価を139ドルから140ドルに引き上げ、「オーバーウェイト」評価を維持した。ウェルズ・ファーゴは目標株価を125ドルから132ドルに引き上げ、これも「オーバーウェイト」評価とした。トゥイストは目標株価115ドルを設定し、ローゼンブラットは目標株価126ドルで「買い」を維持した。

MarketBeat が追跡する21人のアナリストのうち、16人が DIS を「買い」、1人が「強い買い」、3人が「保有」、1人が「売り」と評価している。平均目標株価は127.61ドルだ。

8月5日に発表された最新の四半期決算は市場予想を上回った。調整後EPSは2.06ドルで、コンセンサスの1.86ドルを0.20ドル上回った。売上高は252.5億ドルで前年同期比6.8%増となったが、予想の253.9億ドルをわずかに下回った。

自己資本利益率(ROE)は9.90%、純利益率は8.70%だった。ディズニーは2026会計年度のEPSガイダンスを6.64ドルに設定したのに対し、アナリストは通期で6.90ドルを予測している。この差は、ウォール街が同社の自社見通しを上回る余地を見込んでいることを示しており、株価が52週高値を下回って推移する中でも売り手側証券各社が好意的な評価を出し続けている一因となっている。

コンテンツとパークのパイプライン

ファンイベント「D23」では、『アベンジャーズ/ドゥームズデイ』、『ブルーイ ザ・ムービー』、『トイ・ストーリー5』、『リロ&スティッチ』、『キングダム ハーツIV』、Fortnite とのコラボなど、盛りだくさんの作品ラインナップが発表された。『ズートピア』と『アナと雪の女王』の続編に加え、実写版『塔の上のラプンツェル』も計画されている。ディズニーにとってこれらのフランチャイズは興行収入以上の意味を持つ。主力タイトルはテーマパーク、商品、ストリーミングにわたる下流の収益を生み出すため、数年にわたる厚みのあるコンテンツラインナップは、同社が示した長期的な拡張計画を下支えしている。

パーク面では、ディズニーは2027年7月開業予定のウォルト・ディズニー・ワールドの新リゾート「レイクショア・ロッジ」を発表した。同施設にはウォーターフロントの宿泊施設、コテージ、流水プールが備わる。アブダビにおけるバイオームを基調としたパーク構想も、長期的な拡張計画の一部である。アブダビ事業は、東京、パリ、香港、上海で国際パートナーと展開してきたディズニーのモデルに沿うもので、地域パートナーがディズニーのブランドとライセンスモデルのもとでリゾートに資金を提供し運営する仕組みであり、パーク事業を新たな地域へ低資本で拡張する方法といえる。

Disney+ と Hulu は iHeartMedia と提携し、人気ポッドキャスト6番組の動画版を両ストリーミングプラットフォームに導入する。ディズニーの長期的なストリーミング目標は、おおむね5年以内に収益300億ドル超、EBITマージン20%以上とされている。この目標は、長年ディズニーの赤字要因だったストリーミング事業が、従来のメディアセグメントと並んで投資家が注視する収益性の指標へと転換したことを反映している。iHeartMedia とのポッドキャスト提携は、この目標に向けたコンテンツ資産を比較的低コストで追加する手段といえる。

インサイダー取引と機関投資家の動き

8月には2名の役員が株式を売却した。EVP のポール・M・ローダー氏は8月19日に3,596株を106.32ドルで売却し、合計382,326ドルとなった。EVP のブレント・ウッドフォード氏は8月14日に7,238株を105.31ドルで売却し、合計762,233ドルとなった。いずれの売却も事前設定された Rule 10b5-1 プランに基づいて実行されたものであり、この制度は内部者が重要な非公開情報に基づく取引への懸念を軽減するため取引を事前に予定することを可能にする。こうしたプランによる売却は、企業の見通しに関するシグナルではなく定型的な資産分散として解釈されるのが通例で、これは同期間においてアナリスト評価が概して好意的だったこととも整合している。

機関投資家側では、ニューメキシコ教育退職年金委員会が保有株式を6.8%増やし、5,600株を追加して合計88,155株(約850万ドル相当)とした。機関投資家全体の DIS 保有比率は65.71%で、これは大型メディア・エンターテインメント企業に典型的な水準であり、多くのアナリストが株主名簿を安定させる要因として指摘する要素である。

CFO のヒュー・ジョンストン氏は9月9日にゴールドマン・サックス Communacopia + Technology カンファレンスで講演する予定だ。これはメディア・通信業界の経営者が機関投資家向けに最新情報を提供する定例の場であり、ガイダンスやストリーミング目標に関する追加情報に注目すべき直近のイベントとなっている。

本記事は最初に CoinCentral で掲載された。