ドイツ銀行は今年、欧州の機関投資家および法人クライアント向けにデジタル資産カストディサービスを開設する計画で、当初の提供対象はビットコイン、イーサリアム、および選定されたステーブルコインや電子マネートークンとし、規制当局の承認を前提としている。

このサービスは、選定された暗号資産とステーブルコインをサポートし、クライアントが第三者へ資産を移転できるようにする。同行は、開始には適用される規制プロセスの完了が必要であり、対応資産、提供地域、サービス機能は開始前にも変更される可能性があると述べている。

ドイツ銀行、デジタル資産サービスを拡大

ドイツ銀行は、法人銀行部門と投資銀行部門を通じてこのカストディサービスを提供する。同行は、法人、資産運用会社、ヘッジファンド、カストディアン、ブローカー、政府系機関への対応を計画している。

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ドイツ銀行の公式発表によると、クライアントは対応するデジタル資産を保管し、第三者に移転できるようになる。同行は、ウォレット管理や秘密鍵管理を含むカストディの技術プロセスを一貫して管理し、クライアントが独自のデジタル資産カストディシステムを構築・運用する必要性をなくす。

カストディは、関投資家によるデジタル資産への参加を支える基盤と長らく位置づけられてきた。秘密鍵の規制に準拠した保管と移転は、慣れ親しんだチャネルを通じてトークンへのエクスポージャーを求めるファンド、法人、政府系機関にとって前提条件となるためだ。ドイツ銀行の動きは、デジタル資産カストディ機能の追加を進める世界的な銀行の取り組みの一環であり、この市場は従来、専門の暗号資産インフラ企業が担ってきた。

ドイツ銀行の法人銀行部門コーヘッドを務めるジェラルド・ポドブニク氏は、デジタル資産を既存の金融インフラの補完と位置づけ、デジタル資産市場の発展に伴い、規制された金融機関がセキュリティ、信頼、保護手段を提供できると述べた。

「デジタル資産は従来の金融システムに取って代わるものではなく、それを補完する重要な存在です。既存の市場インフラと共存できる新しいレールと捉えており、規制された金融機関が提供する信頼性、セキュリティ、保護手段の恩恵を受けられます。私たちの狙いは、進化するこの市場へのセキュアで規制に準拠したゲートウェイをクライアントに提供することです」とポドブニク氏は述べた。

ビットコインとイーサリアムが当初の対象資産の中心に

ビットコインとイーサリアムは、ドイツ銀行が当初サポートする資産の範囲に含まれる。このサービスは、USDC、EURC、EURAUを含む選定されたステーブルコインや電子マネートークンも対象とする。USDCとEURCはCircleが発行し、EURAUはドイツ銀行の資産運用部門DWSが関与する合弁企業AllUnityが発行するユーロ建てステーブルコインである。

ドイツ銀行は、開始後にさらなるデジタル資産を追加する可能性がある。拡大は、クライアントの需要、内部の製品承認、リスク管理、規制要件によって左右される。同行はまた、トークン化された金融商品を製品ロードマップに追加する計画だ。

このカストディ計画により、機関投資家は欧州でビットコインやイーサリアムを保有する規制に準拠した新たなルートを得ることになる。クライアントに暗号鍵を直接管理させるのではなく、ドイツ銀行自身が秘密インフラを管理する。

ドイツ銀行はデジタル資産カストディサービスに数年取り組んできた。2023年には、スイスのデジタル資産インフラ企業Taurusとの提携を発表している。

機関投資家レベルのセキュリティ管理

ドイツ銀行は、運用面と技術面の複数層のコントロールを備えたカストディプラットフォームを設計した。このシステムはセキュアな鍵生成とクライアント資産のハードウェアベースの保護を使用し、同行はウォームストレージとコールドストレージを分けて運用する。

複数人による承認プロセスが選定された取引を管理し、職務分離によりチーム間で責任を分担する。計画中のサービスには、バックアップと復旧プロセスも含まれており、冗長化された技術構成がシステムの可用性と運用継続性を支える。コールドストレージ、ハードウェアベースの鍵保護、複数人承認といったコントロールは、鍵の漏洩や不正な移転の防止が中核的なセキュリティ課題であるデジタル資産カストディ業界全体で標準的な保護策である。

選定された外部の技術・インフラ企業が特定の技術コンポーネントを供給するが、ドイツ銀行は最新の発表ですべての提供企業を特定していない。同行は、このサービスを取り巻く自社のガバナンス、顧客審査、リスク管理を維持する。

欧州での開始は依然として規制次第

ドイツ銀行は今年、最初のクライアントがデジタル資産カストディサービスの利用を開始すると見込んでいるが、開始時期は適用される規制プロセスの完了にかかっている。同行は、提供地域、対応資産、サービス機能が変更される可能性があるとし、規制当局、内部承認、市場環境、クライアントの需要が最終的な開始形態を左右する可能性があると述べた。

その規制作業の時期がクライアントのオンボーディング時期を決定するため、最終的な資産リスト、提供地域の範囲、最初のクライアントのオンボーディが注目すべきマイルストーンとなる。より広い背景も明確になってきた。EUの暗号資産市場規制（MiCA）は、カストディを含む暗号資産サービスに対する共通の認可制度を導入し、ステーブルコインや電子マネートークン向けの専用規則と併せて、2024年末から暗号資産サービスに関する規定を適用している。

クライアントの受け入れに先立ち、ドイツ銀行はデューデリジェンス要件を適用し、各機関は同行のオンボーディング基準とリスク基準を満たす必要がある。

同行はまた、デジタル資産には価格変動、詐欺、サイバーインシデント、市場参加者の破綻に起因するリスクがあると警告している。暗号資産には、対象となる従来型の銀行預金に匹敵する預金保護がない。

本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。デジタル資産には、価格変動、詐欺、サイバーインシデント、市場参加者の破綻などのリスクが伴います。