Bitgetウォレットのリサーチ責任者、Lacie Zhang氏は、暗号資産市場構造法案の遅れと議会による監視の強化を予測する一方、取引活動への直接的な混乱はほとんどないと見ている。

Zhang氏によると、民主党の上下両院での勝利により、包括的な暗号資産市場構造法案が遅れ、業界への精査が強まる可能性があるものの、取引およびプロダクトへのアクセスはほぼ変わらないはずだ。

Crypto Briefingと共有されたコメントの中で、Zhang氏は、議会の主導権の変化は既存の規制には直ちに影響を与えず、デジタル資産の政治的展望を変えるものだと述べた。連邦規制当局は現政権の下にあり、既存のリーダーシップの下で運営を続けているためである。

2025年に下院を通過し、デジタル資産市場に対する連邦の監督権限を米証券取引委員会（SEC）と米商品先物取引委員会（CFTC）の間で区分することを目指すCLARITY法案は、9月の上院手続き投票で49対50で否決されたため、現在、進展の見込みは限られている。この管轄権の問題がどのように解決されるかは、どの規制当局が登録およびコンプライアンス義務を定めるかを決めるため、米国の取引プラットフォームやトークン発行体にとって重要である。Zhang氏は、残りの議会会期中、あるいは1月に民主党が両院の主導権を握った後も、この法案が現状の形で成立する見込みは低いと述べた。今後の市場構造法案は、投資家保護や倫理規定をめぐる妥協を必要とする可能性が高い。

議会による監視の強化は、暗号資産企業や業界の慣行への精査を高める可能性もある。特に、業界に批判的な議員が、過去に市場構造法案を推進してきた上院銀行委員会や下院金融サービス委員会といった重要な委員会の長を務める場合にはそうなりうる。

今後数か月間は、監視公聴会や土壇場の立法活動をめぐって変動が生じる可能性があるが、既存の当局リーダーシップや現在の暗号資産プロダクトの提供状況は、この期間を通じて安定しているはずだとZhang氏は指摘した。状況がどう変化するかを示す具体的な指標には、1月の委員会編成、市場構造法案を上院本会議に再び持ち込む試みの有無、GENIUS法の発効日に向けた初期の実施作業などがある。

中長期的には、市場構造法案は遅れるか、消費者保護をより重視した形で書き直されると同氏は予測している。それでも、当局による規則制定と機関投資家の参加は、業界の発展を支え続ける可能性がある。

2025年7月に超党派の支持を得て成立し、ステーブルコインの発行、準備金、償還に関する連邦の要件を定めるGENIUS法は、議会の主導権の変化にかかわらず、予定どおり2027年1月18日に発効する見通しだ。

暗号資産のカストディ、取引プラットフォーム、トークン分類に関する規制作業も既存の当局の下で続くと見られ、税務扱いや違法資金対策に焦点を絞ったより狭い超党派法案の成立の可能性も残されている。

Zhang氏は、今回の選挙が一般の暗号資産投資家に与える影響は当面限定的で、政治の動向は暗号資産プロダクトの即時の利用可能性よりも立法のペースに影響を与える可能性が高いと述べた。

総じて、Zhang氏の見通しは、民主党の圧勝を、日常の取引やプロダクトへのアクセスを混乱させるのではなく、包括的な立法のペースを遅らせる要因として描いている。