Marginal Revolutionでタイラー・カウエン氏は、データセンター投資の急増がこれまでのところ家庭用電力価格を押し上げていないことを示す新たな研究を紹介している。

データセンター投資は金融市場で最大級の設備投資サイクルの一つとなっており、米国のハイパースケーラーは2026年に約7,000億ドルを投入すると見込まれている。この投資ブームにより、大規模なコンピューティング負荷が電力価格の上昇を通じて家庭に外部コストを負わせるのではないかという懸念が高まっている。こうした懸念は、電力網計画、料金設計、そして公益事業規制当局が新たな発電・送電コストを大口商用顧客と一般家庭の利用者間でどのように配分すべきかをめぐる政策論争で大きな位置を占めてきた。

研究は2021年から2024年を対象とした全50州のパネルデータを用い、広域マージン、集約マージン、固定効果、タイミングの各仕様において、データセンターの存在、設置容量、容量拡張のいずれも住宅用電力価格インフレを予測する統計的に有意な証拠は見出されなかったとしている。

著者はエネルギー内部化メカニズムを提案している。ハイパースケーラーは、太陽光や風力を含む契約ベースまたは専用の発電を通じて、追加的な電力需要を部分的に内部化できる。その結果、データセンターの総電力消費は、住宅用電力供給への純圧力に一対一で反映されるわけではない。

この結果から、例外的な規模のAI投資サイクルは、これまでのところ検出可能な住宅用電力価格の外部性を生んでいないと考えられる。ただしパネルの観察期間は2024年で終わっており、発表済みのデータセンター容量の多くが稼働を開始する前のものであるため、建設の加速に伴ってこの傾向が維持されるかどうかは、今後のデータ公表を待つ必要がある。

本論文はヨセフ・ボナパート氏による(論文)もので、ケビン・ルイス氏経由で紹介された(National Affairsのまとめ)。元の投稿はMarginal Revolutionに掲載された。